利率上升如何影响这些抵押房地产投资信托基金

在 2022 年的大部分时间里，不断上升的通胀率一直拖累美国股市。美联储最近通过多次加息来抑制通胀的举措可能使通胀不会变得更糟。 但正如美联储主席杰罗姆鲍威尔在前几天的讲话中指出的那样，高通胀仍然是一个持续存在的重大问题，美联储将继续加息，直到通胀大幅下降。

鲍威尔清晨的讲话震撼了市场，当天余下的时间里，所有三个指数都被抛售。 道琼斯指数和标准普尔 500 指数均下跌超过 3%，而纳斯达克指数下跌略低于 4%。 奇怪的是，抵押房地产投资信托 (REIT) 部门在整个 2022 年都经历了波动，其表现略好于整体市场。

安娜利资本管理公司 （纽约证券交易所代码： 尼利)，最大的抵押房地产投资信托基金，下跌 2.09%，但 兰花岛资本公司 （纽约证券交易所代码： ORC)，在过去一年中损失了 42% 的价值, 实际上上涨了0.70%。

乔木房地产信托公司 （纽约证券交易所代码： ABR)，在同一时间范围内下降了近 17%, 下跌 1.75%，但盘后亦上涨 2.04%。 AGNC投资公司。 （NASDAQ： 股份公司) 当天下跌 1.28%，但收盘后上涨 1.46%。

ARMOR 住宅房地产投资信托公司 （纽约证券交易所代码： ARR) 下跌 0.54%，但盘后亦上涨 1.37%。 AGNC 和 ARR 在过去一年也遭受了重大损失。

抵押房地产投资信托基金借钱购买贴现贷款的集合组，称为抵押贷款支持证券 (MBS)。 当他们发行新的抵押贷款时，他们支付的价格与他们收到的贷款之间的差额就是他们赚钱的方式。 但是当利率上升时，他们为贷款支付的金额就会增加，因此利差会下降。 此外，较高的利率使他们提供的浮动利率贷款面临更大的违约风险。

由于根据法律，这些房地产投资信托基金必须向股东支付其应税收入的 90%，如果该收入下降，那么它们支付的股息也将如此。 而抵押型REITs的高收益红利，基本上是投资者购买这些股票的最有吸引力的理由。

故事继续

例如，Annaly 目前 13.4% 的年股息收益率使其成为抵押房地产投资信托基金的最爱。 但 NLY 波动的股价并不适合所有人。 在过去的 8.94 周中，该股票的交易价格在 5.45 美元至 52 美元之间。 在当前价格为 25 美元时，在区间顶部附近买入 NLY 的投资者下跌了约 6.56%。 即使考虑到股息，这仍然是一个重大损失。 如果 NLY 不得不削减股息，它可能会看到更多的下行空间。

但人们不得不怀疑大多数负利率消息是否已经被纳入这些抵押房地产投资信托基金的股价，因此对鲍威尔周五的讲话反应平淡。 股市通常会展望未来六个月或更长时间。 从历史上看，这些股票中有许多在过去的利率飙升期间受到打击，只是在投资者认为最糟糕的时期已经过去时才以较低的水平购买，即使股息被削减或几年保持不变。

目前购买抵押房地产投资信托股票是一种风险，当然并不适合所有投资者。 问题是，最需要收入的投资者，比如退休人员，应该是最厌恶风险的人。 但对于更具冒险精神的投资者来说，抵押房地产投资信托基金值得关注，看看它们的价格是否真的触底。

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