价格如何正确预测这个熊市

就在我认为 2022 年不会有任何陌生人的时候，我的通货膨胀研究让我得出了一个大胆但不可避免的结论。 我们生活在游戏节目预告的金融预言中 价格合理。

悬崖衣架，具体来说，完美地教导了 2022 年的货币场景。

比赛的特点是一名登山者沿着一座向上倾斜的山从左到右移动，范围为 0 到 25。参赛者对一些家居用品出价，登山者按照猜测错过的美元数移动。

一个完美的出价和登山者将留在原地。 减 10 美元，登山者将上升 10 美元。

游戏板基本上是下面这张图表的平滑版本。 其中包括 2 万亿到 9 万亿美元的任意规模：

美联储的悬崖衣架委员会

稍后我们将回到美联储的资产负债表，该资产负债表自 2 年以来已从 9 万亿美元增长到近 2009 万亿美元。 首先，回到 悬崖衣架 和 价格合理.

如果我们的参赛者能够留住攀登者，则他们将赢得比赛 on 山。 正如参赛者劳拉（Laura）专业展示的那样，这是在 25 分或以下的情况下实现的：

干得好，劳拉！ 我们希望您喜欢您的奖品。

她的前任拉娜没有那么成功。 早在 1982 年，她就错过了一次去大溪地的浪漫之旅，当时她的价格大大低于 56 美元的玉米棒：

（YouTube 评论者推测，popper 的 2022 年价格一定是 150 美元以上。我查过，你永远不会相信。今天 Lana 的亏损 WestBend 爆米花机的标价仅为 47 美元。我们多久会忘记我们见过大量的 放气 几十年来在许多家用产品中。）

哦，美联储主席杰伊鲍威尔不会为美国这样的低价标签付出什么！ 今天，杰看起来更像拉娜而不是劳拉。

自从拉娜在大溪地输掉比赛后，通货膨胀一直很热。 美联储资产负债表上 9 万亿美元的数字看起来相当于 50 分 悬崖衣架.

鲍威尔（最终）试图控制这个数字以平息通胀。 他正在剥离资产并提高利率。 这是负责任的事情，因为它吸收了所有多余的钱。

杰伊的问题是股市 喜欢 流动性。 当它嗅出收紧时，就像我四岁的剧本 大发雷霆:

杰伊鲍威尔太过分了

当然，自金融危机以来，美联储一直在印钞。 但是杰 真 在 2020 年和 2021 年做得过火了，现在他正在收拾烂摊子。

直到价格平静下来，美联储停止紧缩政策， 现金 是最好的地方。 我知道，我一直在赞美普通面团，我相信你已经厌倦了。 我们 卖出短暂的五月反弹. 最近，我们从六月开始 另一个“22 年现金为王”的提醒:

“自今年年初以来，我们一直在这些页面上大肆宣传现金。 当美联储准备暂停其印钞机时，我们逆势获利并堆积了美元钞票。

我们需要灵活并准备好购买。 最好的交易发生在熊市结束时。”

我在下面提供了一些空间 我的床垫 对于那些需要它的人。 任何 以防止其他逆向投资者购买即将被淘汰的“安全”债券基金。

让我们承认这一点，因为没有其他人愿意。 这是 不可能 找到一个成功的长期策略 崩溃 市场。 回想 2008 年。唯一获得的资产是美元和美国国债。

但是国债是 不能 2022年的答案。2022年的债券市场 自 1788 年以来最糟糕的开端， 根据纳斯达克首席经济学家的说法。

市场通常过度上涨 和 缺点。 然而，这个熊市的结束可能是丑陋的。 最大的损失通常是在下跌结束时保留的。 Wags 称其为“投降”，即每个人都认输并抛售。

（StoneX 全球宏观总监 Vincent Deluard 恰如其分地表示，“轻松”的 20% 损失已经过去。具有挑战性的 20% 尚未到来。）

我同意市场还有 10% 到 20% 的下行空间，我宁愿以现金等待。 当我们确实看到美联储政策最终投降和逆转的迹象时，你会听到我的消息。

美联储总有一天会再次成为我们的朋友——但不会像底层渔民希望的那样早。 通胀可能会下降，但我认为它不会很快低于鲍威尔 2% 的目标。

这意味着杰伊在再次攀登公牛山之前还有一些工作要做！

在那之前，最好等到这个紧缩周期结束。 与此同时，非常欢迎您在我仍然表现出色的床垫下存放现金。

Brett Owens是的首席投资策略师 逆势观。 有关更出色的收入建议，请免费获得他的最新特别报告： 您的提前退休投资组合：巨额红利——每个月——永远.

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