随着价格上涨在整个经济中扩大，通货膨胀不再仅仅与燃料成本有关

在一年的大部分时间里，许多经济学家和政策制定者对通胀的看法是，它本质上是一个食品和燃料问题。 一旦供应链放松，天然气价格下降，人们的想法是，这将有助于降低食品成本，进而缓解整个经济的价格压力。

八月的 消费者物价指数然而，对这种说法进行了严格的检验，扩大的增长表明现在通胀可能比以前认为的更加持久和根深蒂固。

不包括食品和能源价格的CPI - 所谓的核心通胀 - 本月上涨 0.6%，是道琼斯估计的两倍，使生活成本同比增长 6.3%。 包括食品和能源在内，该指数每月上涨 0.1%，8.3 个月上涨 12%。

至少同样重要的是，增长的来源不是汽油，该月下跌了 10.6%。 虽然夏季能源价格的下跌帮助缓和了总体通胀数据，但它未能消除人们的担忧 通胀仍将是一个问题 一段时间

不是燃料，而是食品、住所和医疗服务推高了 XNUMX 月份的成本，对最无力负担的人征收了高昂的税款，并引发了关于通胀从何而来的重要问题。

“核心通胀数据全面升温。 价格强劲上涨的幅度，从新车到医疗服务再到租金增长，一切都在强劲上涨，”穆迪分析首席经济学家马克赞迪表示。 “这是报告中最令人不安的方面。”

事实上，当月新车价格和医疗服务价格均上涨 0.8%。 住房成本，包括租金和其他各种与住房相关的费用，占 CPI 权重的近三分之一，本月上涨 0.7%。

食品成本也令人恼火。

家庭食品指数是杂货价格的一个很好的代表，在过去一年中上涨了 13.5%，这是自 1979 年 XNUMX 月以来的最大涨幅。鸡蛋和面包等商品的价格继续迅速攀升，进一步压缩了家庭预算。

医疗服务方面，月度增长 0.8% 是自 2019 年 0.9 月以来最快的月度增幅。兽医费用环比增长 10%，比过去一年增长 XNUMX%。

“即使是经常下跌的服装价格，也略有上涨 [0.2%]。 我的观点是，随着油价走低，它们会坚持下去，并假设它们不会回升，这将导致通胀普遍放缓，”Zandi 说。 “我没有改变对通胀的预测，以在 2 年初恢复到 [美联储 2024% 的目标]，但我会说我持有这个预测的信心不足。”

积极的一面是，机票、咖啡和水果等商品的价格再次下降。 一个 本周早些时候发布的调查 纽约联储的报告显示，消费者对通胀的担忧正在减弱，尽管他们仍预计从现在起每年的通胀率为 5.7%。 还有迹象表明 供应链压力正在缓解，这至少应该是通货紧缩的。

但大约四分之三的 CPI 同比通胀率保持在 4% 以上，这反映了一个长期趋势，驳斥了白宫和美联储一直在推动的“暂时性”通胀的想法。

能源价格保持在低位是不可能的。

美国和其他七国集团国家表示，他们打算对俄罗斯石油出口实施价格管制 从 5 月 XNUMX 日开始，可能会招致报复，从而导致年末价格上涨。

“如果莫斯科切断对欧盟、美国和英国的所有天然气和石油出口，那么油价很可能会重新测试 3.70 月创下的高点，并导致普通天然气的平均价格远高于目前每加仑 XNUMX 美元，”RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 说。

Brusuelas 补充说，即使房地产陷入低迷和可能的衰退，他认为那里的价格下跌可能不会起到作用，因为房地产“在该关键生态系统中的数据改善之前还有一年左右的时间”。

由于通货膨胀仍在酝酿之中，最大的经济问题是 美联储将走多远 随着利率上升。 市场押注央行将基准利率上调 下周至少0.75个百分点，这将使联邦基金利率达到 2007 年初以来的最高水平。

“2%代表价格稳定。 这是他们的目标。 但他们如何在不破坏某些东西的情况下到达那里，”LPL Financial 首席股票策略师 Quincy Krosby 说。 “美联储还没有结束。 通往 XNUMX% 的道路将是艰难的。 总体而言，我们应该开始看到通胀继续小幅走低。 但他们会在什么时候停下来？”