周二公布的通胀报告可能会带来一些坏消息

正如美联储官员对通胀正在降温变得乐观一样，消息可能会反驳这种说法。

周二所有市场的目光都将集中在美国劳工部消费者价格指数的发布上，这是一个广受关注的通胀指标，衡量经济中数十种商品和服务的成本。

随着 2022 年的临近，CPI 呈走低趋势。 但看起来 2023 年将表明通胀强劲——甚至可能高于华尔街的预期。

“在过去的三个月里，我们在疲软的一面得到了惊喜。 穆迪分析公司首席经济学家马克赞迪表示，如果我们在 XNUMX 月份的高温方面感到意外，那就不足为奇了。

根据道琼斯的数据，经济学家预计 0.4 月份 CPI 将增长 6.2%，这将转化为 0.3% 的年增长率。 不包括食品和能源，所谓的核心 CPI 预计将分别上涨 5.4% 和 XNUMX%。

然而，有迹象表明这个数字可能更高。

克利夫兰联储的“Nowcast” CPI 组成部分的跟踪指标指向通货膨胀率每月增长 0.65%，同比增长 6.5%。 在核心方面，前景分别为 0.46% 和 5.6%。

美联储模型基于其作者所说的比 CPI 报告更少的变量，同时利用更多的实时数据，而不是政府报告中经常出现的回顾性数据。 随着时间的推移，克利夫兰联储表示其方法优于其他知名预测机构。

如果读数高于预期，则可能具有重要的投资意义。

美联储政策制定者正在关注 CPI 和许多其他数据点，以寻找线索来判断一系列 八次加息 对去年夏天达到 41 年高点的通胀降温产生了预期效果。 如果事实证明货币紧缩不起作用，它可能会迫使美联储采取更激进的姿态。

然而，赞迪说，过分强调个人报告是危险的。

“我们不应该过分关注任何月度变动，”他说。 “一般来说，通过逐月波动来看，我们应该会看到同比增长持续下滑。”

事实上， CPI在9%左右见顶 2022 年 6.4 月和按年计算，但此后一直在下降，XNUMX 月降至 XNUMX%。

但食品价格一直很顽固，与去年 10 月相比仍上涨了 30% 以上。 据 AAA 称，汽油价格也发生了逆转，XNUMX 月份汽油价格每加仑上涨约 XNUMX 美分。

根据周五发布的修正值，即使最初报告的 0.1 月份整体 CPI 下跌 0.1% 也被向上修正，现在显示上涨 XNUMX%。

“当你遇到一连串低于预期的数字时，这种情况还能继续吗？ 我不知道，”Bleakley Advisory Group 首席投资官 Peter Boockvar 说。

Boockvar 表示，他预计 XNUMX 月份的报告不会以某种方式对美联储产生很大影响。

“假设标题数字是 6%。 这真的会影响美联储吗？” 他说。 “美联储似乎有意再提高 50 个基点，显然他们需要更多证据才能改变这一点。 一个数字肯定不会那样做。”

市场目前预计美联储将在目前4.5%-4.75%的目标区间上调两次基准利率。 这将转化为另一个半个百分点，或 50 个基点。 市场定价还表明美联储将停止在 5.18% 的“终端利率”。

还有其他问题可能会给报告蒙上阴影，因为 劳工统计局正在改变方式 它正在编制报告。

一个重大变化是，它现在根据一年比较而不是以前使用的两年期限对价格进行加权。

这导致了不同组成部分的影响程度发生了变化——例如，食品和能源价格的权重对总体 CPI 数字的影响将逐渐变小，而住房的权重将略微增加。

此外，避难所的影响更大，从大约 33% 的权重增加到 34.4%。 与公寓相比，劳工统计局还将对独立出租物业给予更高的价格权重。

权重的变化是为了反映消费者的支出模式，因此 CPI 提供了更准确的生活成本图。