2022 年和 2023 年的通货膨胀、供应链和全球化

全球化是否在 1990 年代和 2000 年代降低了通货膨胀，去全球化是否会在未来十年推高通货膨胀？ 这个理论似乎与米尔顿弗里德曼的著名格言背道而驰，即通货膨胀是一种货币现象。 但仔细观察，去全球化可能会影响通胀，但前提是美联储和世界其他中央银行看不到正在发生的事情。

要了解全球化和供应链对价格的影响，让我们回到简单的供求关系。 全球化意味着消费者可以从劳动力成本低或技术使用率高的国家以更便宜的价格获得商品。 因此，全球化程度的提高就像商品供应的增加，在较小程度上是服务供应的增加。 增加的供应意味着更低的价格，所有其他条件都相同。

只要全球化，降价效应就会持续 增加. 如果全球化趋于平稳，那么价格水平将保持在较低水平，但不会继续下跌。 这很重要，因为通货膨胀是价格水平的变化率。 价格下降会在发生时降低衡量的通货膨胀率，但除非价格继续下跌，否则不会继续降低通货膨胀率。

2022 年，世界各地的企业都在尝试去全球化他们的供应链。 这种变化部分反映了长供应链对中断的脆弱性。 这通常是正确的，正如俄罗斯 - 乌克兰战争和 Covid-19 封锁所说明的那样。 较早的中断包括 2011 年日本的地震和海啸以及泰国的洪水导致硬盘驱动器工厂关闭。

如今，许多公司愿意为更短、更安全的供应链支付更多费用。 这种转变正在逐渐发生。 愿意为产品多付几个百分点的公司仍然不愿意多付 20% 或 30%。 然而，北美和欧洲的供应商看到了更多的需求，因此他们将提高生产能力以满足需求。 这最终将扭转当前的价格上涨。

缩短供应链并不是纯粹的价格上涨。 如果努力成功地减少了中断，那么我们的价格飙升就会减少，但代价是正常时期的价格会略高一些。 这可能会增加，但并不像乍看起来那么严重。

人口变化也会影响供应。 从 1970 年到 2010 年，婴儿潮一代进入工作年龄是一个巨大的变化，从 1950 年到 2000 年女性劳动力参与率的增加也是如此。这两种变化带来的劳动力供应增加往往会降低价格。 它们不仅仅是美国现象。 许多其他国家也出现了类似的模式，尽管时间不同。

供给变化的影响并不能反驳弗里德曼的结论，即通货膨胀是由过度的货币供应增长引起的。 阅读他的完整句子：“从我到目前为止所陈述的命题来看，通货膨胀总是和无处不在的货币现象，因为它是并且只能通过货币数量的快速增长而不是产出的增长来产生。”

用弗里德曼的话来说，全球化和人口结构增加了产出，但只有当货币供应增长与旧的、较慢的供应增长而不是新的更快的供应增长一致时，这才是通货紧缩。 同样，只有当货币供应量的增长速度与供应量的更快增长相一致时，今天的去全球化才会导致通货膨胀。 也就是说，货币政策是关键，但货币政策相对于这些供给的大变化。

美联储和世界各地的其他中央银行必须密切关注全球供应问题，他们正在这样做。 任何人——经济学家或商业领袖——都很难实时了解正在发生的事情。 我们必须承认货币政策不可能是完美的。 但必须将持续的高通胀或低通胀置于货币政策制定者的脚下，而不是归咎于全球化或人口结构。

如果经济的基本结构没有改变，央行行长的工作会容易得多。 商界领袖应该明白，正如我们目前所经历的那样，更大的结构性变化时代更容易出现货币政策错误。 因此，企业应该为通胀和实体经济增长的上行和下行意外做好准备。