昨天中午左右在洛杉矶，风投公司 Upfront Ventures 的投资人 Mark Suster 开始敦促“平静”在推特上。 硅谷银行有 搞砸了它的消息传递 周三围绕加强其资产负债表的努力，初创公司创始人开始担心他们在这家拥有 40 年历史的技术友好型机构的存款面临风险。 “米风险投资界的矿石需要公开发声来平息恐慌 @SVB_Financial，”Suster 写道，他相信银行的健康状况，并认为初创企业、银行长期以来迎合的风投以及 SVB 本身面临的最大风险将是“大规模恐慌”。
正如我们现在所知，苏斯特已经来不及了。 整个行业都很紧张，该银行的首席执行官格雷格贝克尔在昨天上午晚些时候的 Zoom 电话会议上平静地向银行的客户发表讲话，他说：“我们最不需要你做的就是恐慌。”这句话设法进一步吓唬了他们。
到今天早上，在硅谷银行停止交易以阻止其股价暴跌之后——它们在周三和周四之间已经暴跌了 80% 以上——加州金融保护和创新部关闭了该银行。 然后它把它转移到 FDIC 的控制下，随着银行的客户努力应对，FDIC 正在制定下一步措施 如何支付账单 在过渡期。
今天，我们向苏斯特询问了他昨天的建议，以及他是否后悔。 在我们的谈话中，他也呼应了创业界越来越多的其他人，他们已经开始 指着手指 他们坚持认为，少数风险投资人在整个创业生态系统中敲响了警钟——拖垮了 SVB，但也有可能引发蔓延。 这是那次采访，为了长度和清晰度而进行了轻微编辑。
TC：你今天早上在 CNBC 上说，你认为投资组合公司应该一直在持有资金的地方进行多元化。 但我的理解是，硅谷银行要求许多初创公司与其建立独家关系。
MS：SVB 通常不需要排他性，除非你还清债务。 问题是很多人举债，一年来我们一直在警告[投资组合公司]。
您认为有多少初创公司拥有多元化的银行业务关系？
大约一半与 SVB 有关系。 也许其中一半有替代账户。
昨天你非常明显地支持 SVB，因为其他人都在竞相退出。 SVB 是您风险投资公司的投资者吗？
没有
Upfront 是否从 SVB 获得资金？
没有
您是否因为没有取出钱而烦恼？
不，我昨天听说 SVB 退出了大约 12 亿美元，而 SVB 的资产略低于 200 亿美元，所以这是一天内退出的 [其资产] 的 6.5% 到 7%。 这不是灾难性的，但美联储知道这会加速。 他们不想要银行挤兑，所以我猜美联储在完美的情况下希望有人购买 SBV，我怀疑他们正在与每家银行交谈并在我们谈话时进行审查。
还没有人站出来，你感到惊讶吗？
想象一下，你有一大群人在评估购买一家银行。 在不知道逃多少的情况下如何评价？ 你如何接住掉落的刀？ 通过 [今天早上关闭 SVB]，美联储阻止了那把刀掉下来； 现在，我想我们会在周日看到有序的销售。 摩根大通、美国银行、摩根士丹利，[有人会介入收购]。 然后我相信恐慌会停止，因为如果你因为担心 SVB 而退出 SVB，那将不再是一个问题。
买家将如何评价 SVB？ 今天早上关闭时，其市值约为 6.3 亿美元。
一家银行的估值与其资产相关，但大多不相关。 你有债权人和股权持有人，如果公司破产，债权人先于股权持有人拿到钱。 人们押注 SVB 的是，普通股股东不会得到任何东西，因为 SVB 即将破产； [其市值和资产]变得不相关，因为他们认为 SBV 无法生存。
重要的是：这里有没有资产，有没有价值？ SVB 是现金充裕且运营良好的科技行业的贷方，这些客户令人垂涎。 SVB 不仅服务于初创公司，还服务于 VC 基金和 PE 基金。 想象一下，您一下子就可以访问它们了吗？ 这就是为什么许多公司正在与美联储合作，试图弄清楚现在 [什么是什么]，包括许多对冲基金和其他大型私募股权基金，以及银行。
一家大银行会在这里面临反垄断问题，试图收购 SVB 吗？
美联储只有一个目标，那就是避免蔓延。 现在，所有其他区域性或未规模化的银行都受到了打击。 这就是为什么他们会强制在星期一之前发生一些事情。
你不认为破产是下一步？ 华盛顿互惠银行不就是这样吗？ 买家想买好的资产，把所有的债务都留给政府，不是吗？
这不是正式的破产，但它已经接近破产了。 [买家]会把钱给股权持有人吗？ 我认为这些股票可能会归零； 收购方很可能会决定他们不想救助股权持有人，但股东不同于存款人。
说到这里，Upfront 是否向任何暂时无法在 SVB 获得资金的初创公司提供过桥贷款？
这是 24 小时前。 我们可能会在下周开始这些对话。 我们告诉我们的首席执行官，如果你在接下来的两周内需要一笔过桥贷款，你应该召集你的董事会，因为这是一个需要董事会做出的决定。 如果人们相信你的前景，那么为一到两个工资单筹集资金应该不难。 如果他们不这样做，它可能会加速你的消亡，但 [倒闭] 可能无论如何都会发生。
我想知道你是否公开试图安抚你的同行，同时私下建议创始人将他们的资金从 SVB 转移出来，只是为了安全起见。
我向你保证我没有。 我认识的每一位 VC 都在告诉人们，‘我们认为你在 SVB 的存款是安全的。 拿一些钱是明智的，因为你可能会遇到一个星期的流动性危机，但我们认为挤兑银行是没有意义的。 硅谷经验丰富、专业的风险投资人明白，银行挤兑会损害所有人。
你是说 Founders Fund、Coatue 和 Y Combinator 的合伙人不是经验丰富的专业 VC 吗？ 据报道，他们是建议其初创公司转移资产的公司之一。
不，我说的是少数人告诉人们跑向门口并为此祝贺自己。 撇开这对 SVB 的影响不谈。 如果美联储不加紧行动，会有多少企业破产以及其他连锁反应？ 这些风投们在庆幸自己。 我看到 VC 发给他们的 LP 的电子邮件——我在其中一些公司工作——他们转发这些东西，比如，‘我不是超级聪明吗？
由于这次停工，你们中有多少公司将无法发放工资？
我的猜测是这会在周一或周二解决，而且影响的人很少。 如果它超过一两周，它将影响整个行业的很多公司。 今天或周一发工资的任何人都需要投资者向投资者提供快速过桥贷款或延迟发薪 48 小时。
这真的能这么快解决吗？
给我信心的是美联储知道[如果不知道会产生什么影响]。
谁立即在这里受到最严重的打击？
SVB的员工因为相信雇主而持有大量公司股权。 股权持有人。
谁将从这种情况中受益？ 你打算把钱转移到哪里？
我认为您可能会看到人们信任大银行而不是小银行。 这就是我个人的建议。 我个人已经将我的钱分散在银行账户中，因为我受 FDIC 限制并且是一个谨慎的人。 我已经大量投资国库券和其他安全的高收益资产。 至于 Upfront，我们在 SBV 开户，我们的账户与摩根士丹利相关联。 下周我们可能会在其他银行开设两三个账户。
来源：https://finance.yahoo.com/news/investor-mark-suster-says-handful-013321894.html