市场 2022 年的下滑已经改变了投资者的行为

周四的下跌幅度和近期波动性的飙升引发了人们对市场上更大问题的质疑，例如杠杆交易的平仓或在错误方向的大赌注后可能清算资金。 但许多投资者和分析师表示，在利率上升预期的推动下，这一行动在很大程度上与今年广泛的市场回落一致。 投资组合经理表示，提高利率往往会受益 派息股票，例如，同时添加到 投机交易压力 当金钱免费时，它们很受欢迎且有利可图。

对于股票而言，这种趋势意味着在大流行期间上涨并具有高估值的公司的股票将遭受痛苦。

Netflix公司 公司

NFLX -3.90％

近年来最热门的科技股之一，今年下跌了 70%。

Amazon.com 公司

AMZN -1.40％

下跌了 31%，甚至落后于暴跌的主要股指。 下面我们考虑一些市场动荡的迹象，当 购买浸 不再支付即时的、可预测的福利。

市场裂缝

市场抛售的广度令人震惊。 很少有股票幸免于难。

FactSet 的数据显示，周四标准普尔 35 指数中只有 500% 的股票交易价格高于 200 天移动平均线。 这比 74 月份的 20% 有所下降。 在纳斯达克综合指数中，当天只有 200% 的股票交易价格高于 38 天移动平均线，低于 XNUMX 月份的 XNUMX%。

“表面之下有很多弱点，”说

威利·德尔维奇，

All Star Charts 的投资策略师。

暴跌拖累股市估值走低。

不过，即使在最近下跌之后，标准普尔 500 指数相对于过去十年的估值仍然显得昂贵。 根据 FactSet 的数据，标准普尔 500 指数上周的交易价格是其未来 17.7 个月预期市盈率的 12 倍，高于其 10 倍市盈率的 17.1 年平均水平。 随着美联储准备继续收紧货币条件，许多投资者表示股票看起来仍然不便宜。

选项嗡嗡声消失

随着股市暴跌，投资者降低了对期权市场高风险押注的热情。

在过去两年的大部分时间里，个人投资者纷纷涌入期权市场，对股票进行超看涨押注。 期权赌注成为狂热股票的代名词，如公司股票

GameStop的 公司

GME -3.72％

和

AMC娱乐控股 公司

资产管理公司 -6.33％

飙升

现在，大部分猜测似乎正在逐渐结束。 德意志银行的数据显示，单一股票的净看涨期权交易量最近触及 2020 年 XNUMX 月以来的最低水平。

据瑞士信贷称，相对于看跌期权，股票看涨期权的价格也开始下跌。 这与过去几年的大部分时间发生了逆转，当时投资者希望加大对特定股票的押注，增加了对看涨期权的需求。

加密货币下滑

其他风险市场也受到了打击。 比特币价格见顶 今年 36,000 月，此后普遍下跌至 XNUMX 美元左右。

加密货币的下跌可能不仅对个人投资者产生了严重影响，而且对越来越多的机构投资者也产生了影响。 虽然早期的加密货币主要由散户买卖，但近年来对冲基金和注册投资顾问在市场上的占有率越来越高。

悲观情绪增长

由于大跌让基金经理几乎无处可藏，调查显示个人投资者对股市越来越悲观。

根据美国个人投资者协会的数据，认为股市将在截至 5 月份的未来 2009 个月内跌至 XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日以来的最高水平的投资者比例。

普遍的悲观情绪不一定是坏消息。 一些分析师将 AAII 调查视为反向指标，认为当市场情绪似乎已经恶化到极端水平时，市场将准备好反弹。 （早在 2009 年，标准普尔 500 指数在 AAII 读数后仅四天就触及金融危机收盘低点。）

“情绪数据可以很好地说明，如果我们不完全处于市场底部，我们可能处于初步阶段，”说

罗斯·梅菲尔德

Baird 的投资策略分析师。 “所以，如果你非常讲究战术，那是花钱工作的好时机。”

如今，一些投资者对市场犹豫不决的原因之一是：通货膨胀。 考虑到价格上涨后，标准普尔 500 指数的收益收益率急剧下降。 摩根士丹利财富管理公司表示，这使得投资者更难证明为持有股票比其他投资支付溢价是合理的。

一些为进一步动荡做准备的投资者正在转向反向基金，这为买家提供了押注股票或指数下跌的机会。 根据一项衡量标准，此类基金的活动最近达到了过去十年的最高水平，根据

杰森·戈普费尔特，

日晷资本研究创始人。

“散户投资者正在做空股票，”Goepfert 先生说。 “他们正在对冲他们的投资组合。”

写 大谷茜在 [电子邮件保护], 凯伦兰利 [电子邮件保护] 和 Gunjan Banerji 在 [电子邮件保护]