摩根士丹利警告“迫在眉睫”的盈利衰退将使股市暴跌——但熊市可能在此时结束

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随着财报季的开始，摩根士丹利的投资主管警告客户，即将发布的报告可能会让投资者失望，即使经济最终避免衰退，也会将主要股指推至两年低点——但从好的方面来看，这位分析师预计熊市市场的尽头可能就在眼前，最早可能在本季度到来。

关键解说

摩根士丹利的迈克尔威尔逊在一份报告中告诉客户，周一股市飙升，标普 500 指数和以科技股为主的纳斯达克指数在暴跌 5% 和9 年分别为 19%。

随着消费者支出放缓，高成本仍在削减利润，威尔逊表示，盈利衰退“迫在眉睫”，未来几周公布的第四季度利润将令投资者失望，至少根据摩根士丹利的预测是这样明显低于分析师的平均预期。

Wilson 警告说，该银行的模型最近两次预测收益远低于平均预测（在互联网泡沫破灭和大衰退期间），标准普尔指数分别下跌 34% 和 49%，并指出今年的涨势看起来特别脆弱，因为它是由“低质量、严重做空的股票”； 例如，模因股票 AMC 和 GameStop 分别飙升了 45% 和 23%。

摩根士丹利最终预计，随着财报季的到来，标准普尔指数可能下跌多达 25% 至 3,000 点的两年低点，但威尔逊指出，一旦季度报告揭示公司困境的程度，熊市最终将到来结束——本季度末或第二季度初。

尽管比大多数人更悲观，但摩根士丹利并不是唯一一个警告市场上涨可能是假的：高盛分析师上周表示，如果经济陷入衰退，标准普尔指数今年春季将暴跌 22%，即使事实并非如此，他们预计该指数在年底前将再下跌 10%，大致与当前水平持平。

重要报价

“当成本增长快于销售增长时，利润率就会下降。 在任何意外的收入放缓期间，这都是常态，”Wilson 解释说，销售额往往会出乎意料地迅速下降，而成本仍然很高。 “这正是许多行业已经发生的事情，而且没有经济衰退。”

关键背景

去年股市暴跌，原因是美联储加息开始放缓经济以抑制通货膨胀，有效扭转了大流行期间政府刺激措施推动的大量股票上涨。 在疲软中，大公司 削减 去年超过 100,000 个工作岗位，仅裁员 加强 最近几周，科技巨头 Alphabet 和亚马逊宣布了自己的成本削减措施。 第四季度财报季本月早些时候拉开帷幕，许多大银行报告了喜忧参半的业绩。 受灾最严重的是高盛股票 喝醉的 在该公司出现十年来最糟糕的盈利失误后，股价上涨了 6% 以上。

需要注意什么

财报季才刚刚开始，并将持续到下个月，包括特斯拉、微软和 IBM 在内的大量科技公司预计将在本周发布财报，紧随其后的是苹果、亚马逊、Meta 和 Alphabet 下周。

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