MULN 股票即将进行的反向拆分可能会导致轧空

马伦汽车 (纳斯达克股票代码：MULN) 即使特斯拉等其他电动汽车股票反弹，股价也失去了看涨势头。 该股周二交易价格为 0.377 美元，比历史低点高出约 118%。 尽管如此，它仍远低于历史高点 1,225 美元。

一场艰苦的战斗

过去几年，电动汽车行业的成功喜忧参半。 一方面，我们拥有知名品牌，例如 特斯拉 和销售大量汽车的 Nio。 另一方面，Arcimoto、Veemo、Britishvolt 和 Lightyear 等新兴电动汽车公司已申请破产保护。 Canoo 也很活跃。

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电动汽车的未来将由资产负债表庞大、规模庞大的公司组成。 不幸的是，随着制造成本的上升和资产负债表的紧张，Mullen Automotive 似乎面临失败的风险。

多年来，马伦的亏损一直在增加。 在其最近 10k，该公司表示，其 2022 年的运营亏损从之前的 96 万美元激增至 22.4 万美元以上。 总亏损跃升至超过 740 亿美元。 这些损失大部分来自认股权证负债的重估和其他融资成本。

对于一家没有收入的公司来说，要想持续经营下去，它需要有一个稳健的资产负债表。 10k 显示该公司拥有 86.3 万美元的流动资产，包括 54 万美元的现金和等价物。 这一点很重要，因为该公司在 XNUMX 月结束了对 Electric Last Mile Solutions (ELMS) 的收购，这意味着它使用了其中的一些资金。

稀释风险依然存在

因此，考虑到马伦汽车正在快速烧钱，它面临着重大的流动性挑战。 最有可能的情况是公司出售更多股票并稀释现有投资者。 去年 1.75 月，股东投票通过了一项将流通股数量从 5 亿股增加到 XNUMX 亿股的条款。

Mullen 可能需要比 2022 年更少的资金，因为我预计它不会进行其他大型收购。 然而，随着其主要车辆的生产定于 2024 年进行，该公司可能会面临更多成本。 它的 10k 显示研发成本飙升至 21 万美元，而 G&A 成本则上升至 74 万美元。 除非它进行大规模裁员，否则这些成本都不容易削减。 

因此，Mullen Automotive 在 2023 年面临重大的流动性风险，可能将公司推向破产。 这种风险很可能会被避免，但云仍然存在。 最大的风险是现有股东的稀释。

马伦股价的唯一好处是该公司在交易员中非常受欢迎。 因此，我们不能排除将价格大幅推高的空头挤压。 如果该公司决定反向拆分其股票以满足纳斯达克上市要求，则可能会发生这种轧空。 我写了关于反向拆分 此处. 纳斯达克已规定在 6 月 1 日之前确保股价保持在 XNUMX 美元以上。 了解如何 买马伦汽车.