纽柯和其他 19 只股票回报率高的股票

根据股东的收入衡量盈利能力

股本回报率是衡量盈​​利能力和企业管理卓越性的常用指标。 该衡量标准是通过将公司的年收益除以股东权益来确定的。 这将公司产生的收益与股东在公司内进行和保留的投资联系起来。 股东权益等于公司总资产减去所有债务和负债。 也称为股东权益、所有者权益甚至简称权益，它代表了投资者对公司的所有权权益。 它也被称为公司的账面价值。

当一家公司能够获得高于平均水平的股本回报率时，沃伦巴菲特认为这是一个积极的信号。 巴菲特认为，成功的股票投资首先是基础业务的结果； 它对所有者的价值主要来自其以每年递增的速度产生收益的能力。 巴菲特检查管理层对所有者权益的使用，寻找已证明有能力在新的赚钱企业中使用股权的管理层，或者在提供更高回报时进行股票回购。 如果收益适当地再投资于公司，收益应该会随着时间的推移而上升，股价估值也会上升以反映业务价值的增加。

股本回报率表明股东从他们对公司的投资中赚取了多少。 在 100 亿美元的股东权益基础上创造的 300 亿美元的年净收入非常好（100 美元÷300 美元=0.33，或33%）。 然而，100 亿美元的年净收入相对于 3 亿美元的股东权益将被认为是相对较差的（100 美元÷3,000 美元=0.03，或3%）。 一般来说，股本回报率越高越好。 股本回报率高于 15% 是好的，高于 20% 的数字被认为是特殊的。 但是，重要的是要将股本回报率与全行业的平均水平进行比较，以真正了解公司比率的重要性。

股本收益率定义

股本回报率可以简单地表示为净收入除以普通股股东权益。 但是，股本回报率可以分为三个部分：净利润率，资产周转率和财务杠杆。 将这三个组成部分相乘可得出净资产收益率。

净利润率——净收入除以销售额——反映了公司在每销售美元的运营、管理、融资和税收管理方面的效率。 随着时间的推移，利润率的上升或改善转化为给定销售水平的收益增加。

资产周转率（销售额除以总资产）表明了公司如何利用其资产基础进行销售。 不良的资产部署或冗余导致资产周转率低，不利地反映了股本回报率和盈利能力。

将利润率和资产周转率相乘得出资产回报率 (ROA)。 一家公司可以通过提高其利润率或以资产周转率衡量的运营效率来提高其资产回报率，从而提高其股本回报率。 通过降低相对于销售额的费用来提高利润率。 资产周转率可以通过在给定资产水平下销售更多商品来提高。 这就是为什么公司试图剥离相对于资产价值而言销售额不高的资产（业务）或正在减少销售额的资产的原因。 在检查利润率或资产周转率时，重要的是要考虑行业趋势并将其与公司在其行业中的表现进行比较。

财务杠杆完成了股本回报等式。 财务杠杆——总资产除以普通股股东权益——表明公司通过债务而非股权融资的程度。 这个杠杆比率的价值越大，公司的财务风险就越大——但股本回报率也越高。 如果权益相对于债务而言较小，那么如果公司盈利，则产生的收益将导致较高的权益回报率。 高负债的风险是公司在充满挑战的时期将无法产生足够的现金流来支付利息。

在好年和坏年期间，债务都会放大收益对收益的影响。 当资产收益率和权益收益率之间存在较大差异时，投资者应仔细检查流动性和财务风险比率。

理想的公司将保持较高的净利润率，有效地利用资产，并且以低风险来做这一切，这反映在低财务杠杆上。 处理股本回报率的关键是检查和理解比率决定因素之间的相互作用。

实施 AAII 股票回报率筛选

AAII 股本回报率筛选的主要目标是识别始终具有高股本回报率的公司。 其次，该方法包括过滤掉债务水平高、利润率低和资产周转率相对于行业中位数低的公司的特征。

AAII 股本回报率方法首先寻找在过去 1.5 个月和过去五个财年中每年的股本回报率为各自行业中位数 12 倍的公司。 该屏幕有助于揭示其管理层始终从其股权资本中获得最高利润的公司。 AAII 股本回报率策略不只是筛选股本回报率水平为 20% 或更高的公司，而是寻找相对于行业标准较高的比率，以突出表现优于同行的公司。 AAII 的屏幕得到了华尔街的回报，自 11.3 年成立以来每年增长 1998%，而同期标准普尔 500 指数的年回报率为 5.5%。

通过股票收益率屏幕的股票（以股票收益率排名）

如上所述，股本回报率受盈利能力、效率和杠杆率的影响。 因此，下一组筛选会寻找在这些领域表现优于同行的公司。 首先，AAII 股本回报率方法要求公司的净利润（净收入除以销售额）在过去四个季度（过去 12 个月）超过行业中值。 净利润率着眼于底线盈利能力。 超越同行的公司正在将更高比例的销售额转化为利润。

接下来，AAII的股本回报率屏幕可确保公司的资产周转率（销售额除以总资产）超过了过去四个季度的行业中位数。 资产周转率有助于衡量公司使用资产基础的效率。 对于给定的资产水平，超越同行的公司正在产生更高水平的销售收入。

AAII 股本回报率方法还规定，在查看公司的财务杠杆时，最近一个季度末总负债与总资产的比率低于行业中位数。 高额的债务可以实现高的股本回报率，因此股东权益非常低。 在这种情况下，股本回报率会很高，但风险很大。 财务杠杆会增加回报，但也会增加风险。 高杠杆公司的收益波动更大。 可接受的债务水平因行业而异。 公用事业等更稳定的行业可以轻松地在资产负债表上承担比石油和天然气等不稳定行业更多的债务。 通过将负债水平与行业中位数进行比较，AAII 股本回报率屏幕考虑了行业差异。

为帮助确保某种基本水平的增长，AAII 股本回报率策略要求过去 12 个月实现正收益和销售增长。 该方法还要求该公司的五年历史收益和销售额增长率超过其各自行业的中位数。 该方法并不专门寻找高绝对水平的增长，只是表明这些公司的扩张速度快于同行。

AAII 股本回报率屏幕还要求股票在交易所上市以帮助确保交易流动性。 因此，不包括场外交易 (OTC) 的股票。 由于其特殊性质，AAII 股本回报率屏幕也排除了房地产投资信托 (REIT)、封闭式基金和美国存托凭证 (ADR)。

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符合该方法标准的股票不代表“推荐”或“购买”清单。 进行尽职调查很重要。

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