Nvidia 的反弹掩盖了芯片制造商的艰难现实

（彭博社）——美国半导体股票在过去一个月里飙升，其中最大的一家——英伟达公司——领涨。 甚至一些看好该公司的人也表示，涨势可能不会持续太久。

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Nvidia 周三晚些时候公布的第三季度业绩可能表明电子产品的需求仍在枯竭，分析师预测销售额将下降 18%。 然而，在全球经济似乎正走向衰退之际，这只股票的市盈率为 39 倍，其定价仍然是为了更好的环境。

Center Asset Management 首席投资官 James Abate 表示：“这是世界上最糟糕的情况，因为收入增长率正在下降，宏观基本面正在恶化，估值仍然异常高。” “如果我们真的进入衰退，我认为我们会进入衰退，下一阶段将是盈利恶化，看到 Nvidia 进一步走软也不足为奇。”

Abate 拥有 Nvidia，但一直在减持该股，该股已从 50 月中旬的低点上涨近 43%。 今年仍然下降了 2.9%。 受最新生产者价格数据以及中美关系改善迹象的支撑，该股周二上涨 XNUMX%。

许多投资者押注今年的科技股熊市已经结束：本周提交给监管机构的文件显示，沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司持有台积电约 5 亿美元的股份，该公司为 Nvidia 生产芯片其他。

牛市的情况是，随着通胀逐渐降温，美联储将放慢加息步伐，从而使经济避开衰退。 在这种情况下，投资者可以期待技术需求即将反弹。

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Nvidia 是所有这一切的领头羊，因为它是费城证券交易所半导体指数市值最大的成分股，并且是数据中心芯片关键市场的领导者。 长期以来，它一直是机构投资者的最爱，因为它的记录：在一年前达到顶峰的十年里，Nvidia 的股票年回报率为 58%，远远超过苹果公司、微软公司或亚马逊公司。

然而，仍然没有证据表明最坏的情况已经过去。 2016 月份半导体的交货时间缩短了 XNUMX 天，为 XNUMX 年以来的最大降幅，而摩根士丹利写道，最新的行业数据显示各产品类别均表现疲软。 德州仪器公司、高通公司和英特尔公司都在本财报季发布了谨慎的业绩预测，英伟达上个季度也是如此。

考虑到美国对中国获取半导体技术的限制，地缘政治担忧也对该股构成压力，尽管 Nvidia 正在生产符合规定的处理器。

分析师一直在下调对该行业的预期，Nvidia 也未能幸免。 在过去三个月中，对该公司 2023 年收益的平均预期下降了 16%，而对收入的普遍预期下降了 11%。 预计 2023 年的收入增长将勉强为正。

然而，这只股票的市盈率为 39 倍，比过去十年的平均水平高出三分之一，售价是半导体指数的两倍多。

分析师确实预测 Nvidia 将在 2024 年恢复两位数的增长。这种预期的反弹是他们对 Nvidia 的长期前景基本保持乐观的一个原因。 花旗集团表示，该股“接近底部”，数据中心销售额可能在第一季度触底，而摩根士丹利也认为该业务触底。

一些长期看多该股的人，比如 Abate，正在对冲他们的赌注。 Cathie Wood 的 ARK Investment Management LLC 运营的基金——自该公司 2014 年开始运营以来一直持有该股票——最近几周一直在减持股份。

今日科技图表

纳斯达克 100 指数上周创下 2020 年 200 月以来的最大单周涨幅，从技术层面来看，涨幅看起来要强劲得多。 周五，几乎一半的指数成份股价格高于 8 天移动平均线价格，这是自 32 月以来的最高百分比，高于 XNUMX 月底的约 XNUMX%。 在过去的一年里，平均有 XNUMX% 的组件高于这一备受关注的技术水平。

顶级科技故事

• Amazon.com 计划裁员约 10,000 人，这是这家电子商务巨头有史以来裁员人数最多的一次，因为它正准备应对增长放缓和可能出现的经济衰退。

• Apple 正试图通过罕见的针对批量购买电脑的小型企业的促销活动来刺激 Mac 的销售，以应对假期销售放缓的情况。

• 沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 的伯克希尔哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway Inc.) 持有台积电约 5 亿美元的股份，这表明这位传奇投资者认为这家全球领先的芯片制造商在抛售超过 250 亿美元后已经触底反弹。

• 其首席执行官表示，ASML Holding NV 可能会进行收购以满足全球对先进芯片不断飙升的需求，以应对更广泛的行业低迷。

• 自称为“言论自由绝对主义者”的 Twitter Inc. 老板埃隆·马斯克 (Elon Musk) 已经解雇了在社交媒体服务上公开批评他的公司工程师。

• 三星电子公司表示，鉴于政治风险不断上升，全球科技行业正在寻找先进半导体的替代来源。

• 一群与 Alphabet Inc. 的谷歌、亚马逊、苹果和 Meta Platforms Inc. 竞争的小型科技公司本周将发起一场广告活动，敦促立法者通过具有里程碑意义的立法，削弱该国最大互联网巨头的权力.

• 据一位知情人士透露，Sea Ltd. 在过去六个月中裁员了约 7,000 人，约占其员工总数的 10%，以遏制不断膨胀的亏损并赢回投资者。

——在 Subrat Patnaik 的协助下。

（市场开放更新。）

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