“有人说世界将在火灾中终结，”罗伯特弗罗斯特著名的一句话。 “有些人说是冰。”
如果诗歌可以解释股市，这可能最接近于捕捉即将导致股市连续第七周下跌的糟糕情绪。
世界上一半的投资者显然被价格上涨吓坏了，而另一半则担心增长，很少有买家准备好平衡普遍的悲观情绪。
但是，当经济停滞和通胀发生冲突时，几乎无处可藏，但这种经济调整并不像是一场挥之不去的疾病的开始。 相反，它具有暂时冲击的成分，很快就会使经济恢复平衡。
这几乎无法减轻过去六个月股市的痛苦
SPX，
+0.01%
下降，但这并不能证明美国经济衰退迫在眉睫的严峻警告是合理的。 最近食品和能源的价格飙升已经开始 糟糕的消费情绪，使得美联储稳定物价的任务更容易实现。 增长肯定会从这里开始放缓，但很难想象需求会急剧下降，因为 消费者 和 公司 很少有这样的同花顺。
迷失方向
这些显然是令人迷惑的时代。 在经历了近 2008 年的通胀下降和大部分稳健增长之后，很少有活跃的投资者能够应对市场感受到如此急剧价格上涨的热度。 除了已经 14 年前的 XNUMX 年金融危机之外，令人颤栗的衰退前景相对短暂。
自从分析师为其估值模型选择假设以来，已经有很长时间了。 他们是否应该使用美联储的 长期通胀预测 2%，当他们知道他们的车只用了 60 美元的汽油时？ 美联储真的可以将明年的增长放缓至其预测的 2.0%-2.9% 执行主席杰罗姆鲍威尔现在所说的“软着陆。”？
股票一直在下跌，因为在这种环境下，没有人能通过投资委员会对通胀或增长的乐观假设。 同时，这两组数字的不确定性意味着很难判断什么是便宜的。 当利率可靠下降且收益可预测时，很容易说服自己进入 20 多岁的市盈率倍数。 今天，投资者不确定股票是否便宜，因为标准普尔 500 指数的市盈率现在处于十几岁的高位。
但美国被通胀大火吞噬的情况经不起推敲。 首先，美国消费者物价通胀上周似乎已见顶，即使工资压力仍需观察。 其次，如果更高的价格不会迫使许多夏季旅行取消，即使供应链没有完全恢复正常，它们也会平息今年的圣诞购物狂潮。 第三，也是最重要的一点，即使短期利率上升，长期利率仍保持稳定，这表明市场相信美联储将成功稳定价格。
从技术上讲，美国有可能在明年内陷入衰退，但更多的事情将不得不出错。 在黑暗的头条新闻中，很容易忘记失业率已经达到 接近历史低点 和工人辞职寻找更好的东西 接近历史高位. 企业资本支出 以及企业投资于更先进的技术和更具弹性的供应链。
风险很大
很难预测经济“下滑”造成的损失有多大。 如果美联储要完成一项提供“稳定物价”的任务，它就必须满足于较低的水平以执行其“最大就业”的另一项任务。 贷款违约将不得不从自身上升 历史低位. 房地产市场将不得不稳定下来。
与此同时，除了美国海岸之外，还有许多可能对美国经济造成压力的风险。 欧洲人现在面临着能源价格大幅上涨的局面，因为他们加强了对俄罗斯的制裁。 粮食进口国的小麦和化肥价格也高得多。 在中国，新冠疫情限制削弱了工业生产下降的趋势 上个月惊人的 2.9% 威胁到全球供应链的进一步中断。
其中许多风险是突然出现的，出人意料，给美国股市带来了巨大的阻力。 具有讽刺意味的是，供应链中断和大宗商品价格飙升带来的相对剧烈的价格冲击使得炙手可热的需求更有可能自行降温。 通货膨胀率可能会在大流行前水平之上找到一个新的范围，但它们将比现在更低且更可预测。
可能有更多的火，也可能有更多的冰。 但世界不会终结。
Christopher Smart 是首席全球策略师兼霸菱投资研究所所长。 在推特上关注他 @csmart.
现在阅读： 标准普尔500指数的收益是等待金融市场摆脱滞胀担忧的另一个潜在“冲击”：经济学家
再加上： 什么时候可以安全地再次开始购买股票？ 我们还没有到那里，但这些是要寻找的六个迹象。
马克·赫尔伯特： 这是股市脱胶的真正原因——这不是因为盈利疲软
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/the-us-isnt-headed-for-recession-nor-will-it-be-consumed-by-inflationary-fires-11653062986?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
观点：美国不会走向衰退。 它也不会被通胀之火所消耗。
“有人说世界将在火灾中终结，”罗伯特弗罗斯特著名的一句话。 “有些人说是冰。”
如果诗歌可以解释股市，这可能最接近于捕捉即将导致股市连续第七周下跌的糟糕情绪。
世界上一半的投资者显然被价格上涨吓坏了，而另一半则担心增长，很少有买家准备好平衡普遍的悲观情绪。
但是，当经济停滞和通胀发生冲突时，几乎无处可藏，但这种经济调整并不像是一场挥之不去的疾病的开始。 相反，它具有暂时冲击的成分，很快就会使经济恢复平衡。
这几乎无法减轻过去六个月股市的痛苦
+0.01%
SPX，
下降，但这并不能证明美国经济衰退迫在眉睫的严峻警告是合理的。 最近食品和能源的价格飙升已经开始 糟糕的消费情绪，使得美联储稳定物价的任务更容易实现。 增长肯定会从这里开始放缓，但很难想象需求会急剧下降，因为 消费者 和 公司 很少有这样的同花顺。
迷失方向
这些显然是令人迷惑的时代。 在经历了近 2008 年的通胀下降和大部分稳健增长之后，很少有活跃的投资者能够应对市场感受到如此急剧价格上涨的热度。 除了已经 14 年前的 XNUMX 年金融危机之外，令人颤栗的衰退前景相对短暂。
自从分析师为其估值模型选择假设以来，已经有很长时间了。 他们是否应该使用美联储的 长期通胀预测 2%，当他们知道他们的车只用了 60 美元的汽油时？ 美联储真的可以将明年的增长放缓至其预测的 2.0%-2.9% 执行主席杰罗姆鲍威尔现在所说的“软着陆。”？
股票一直在下跌，因为在这种环境下，没有人能通过投资委员会对通胀或增长的乐观假设。 同时，这两组数字的不确定性意味着很难判断什么是便宜的。 当利率可靠下降且收益可预测时，很容易说服自己进入 20 多岁的市盈率倍数。 今天，投资者不确定股票是否便宜，因为标准普尔 500 指数的市盈率现在处于十几岁的高位。
但美国被通胀大火吞噬的情况经不起推敲。 首先，美国消费者物价通胀上周似乎已见顶，即使工资压力仍需观察。 其次，如果更高的价格不会迫使许多夏季旅行取消，即使供应链没有完全恢复正常，它们也会平息今年的圣诞购物狂潮。 第三，也是最重要的一点，即使短期利率上升，长期利率仍保持稳定，这表明市场相信美联储将成功稳定价格。
从技术上讲，美国有可能在明年内陷入衰退，但更多的事情将不得不出错。 在黑暗的头条新闻中，很容易忘记失业率已经达到 接近历史低点 和工人辞职寻找更好的东西 接近历史高位. 企业资本支出 以及企业投资于更先进的技术和更具弹性的供应链。
风险很大
很难预测经济“下滑”造成的损失有多大。 如果美联储要完成一项提供“稳定物价”的任务，它就必须满足于较低的水平以执行其“最大就业”的另一项任务。 贷款违约将不得不从自身上升 历史低位. 房地产市场将不得不稳定下来。
与此同时，除了美国海岸之外，还有许多可能对美国经济造成压力的风险。 欧洲人现在面临着能源价格大幅上涨的局面，因为他们加强了对俄罗斯的制裁。 粮食进口国的小麦和化肥价格也高得多。 在中国，新冠疫情限制削弱了工业生产下降的趋势 上个月惊人的 2.9% 威胁到全球供应链的进一步中断。
其中许多风险是突然出现的，出人意料，给美国股市带来了巨大的阻力。 具有讽刺意味的是，供应链中断和大宗商品价格飙升带来的相对剧烈的价格冲击使得炙手可热的需求更有可能自行降温。 通货膨胀率可能会在大流行前水平之上找到一个新的范围，但它们将比现在更低且更可预测。
可能有更多的火，也可能有更多的冰。 但世界不会终结。
Christopher Smart 是首席全球策略师兼霸菱投资研究所所长。 在推特上关注他 @csmart.
现在阅读： 标准普尔500指数的收益是等待金融市场摆脱滞胀担忧的另一个潜在“冲击”：经济学家
再加上： 什么时候可以安全地再次开始购买股票？ 我们还没有到那里，但这些是要寻找的六个迹象。
马克·赫尔伯特： 这是股市脱胶的真正原因——这不是因为盈利疲软
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/the-us-isnt-headed-for-recession-nor-will-it-be-consumed-by-inflationary-fires-11653062986?siteid=yhoof2&yptr=yahoo