将国际投资纳入您的投资组合的原因

美国目前占全球股票市场的 60%。¹这意味着极端偏向本国的投资者忽略了 40% 的股票市场。 事实上，在过去的 14.5 年里这样做对你来说是可行的，但市场是周期性的，所以这种情况不太可能永远持续下去。 美国和国际股票之间的王位交换也由来已久（见图表）。 特别是在当今充满挑战的市场环境中，投资者在冷落美国以外的资产之前应该三思而后行。

美国股市并不总是占主导地位

美国并不总是主导全球股市！ 当美股面临逆风时，国际股市可能应运而生。 一个地区持续表现优异的时期在历史上相当普遍。

这些回合可能很重要。 例如，考虑从 2000 年代初开始的美国股市“失去的十年”。 2000 年至 2009 年间，标准普尔 500 指数的累计总回报为 负 9.1% 对比 积极 MSCI 所有国家世界指数（美国除外）为 30.7%

如果美国股市陷入困境，国际股市可能会跑赢大盘

上图分解了标准普尔 500 指数与 MSCI EAFE 的表现。 在国内股票产生低于平均水平的回报期间，国际股票表现更好，平均超过 2%。 此外，在自 10 年以来的所有滚动 1971 年期间，表现最好的国家几乎是抛硬币：美国只有 56% 的时间表现更好。

由于在没有事后诸葛亮的情况下，试图实时调整政权变化非常困难，因此有理由考虑将美国和美国以外的股票分配给一个 资产配置.

美国以外的股票可能有助于降低投资组合的风险

在 2000 年代初期和整个全球金融危机期间，在您的投资组合中拥有国际敞口将是降低整体风险和保持一定水平的投资回报的关键因素。

举例来说，考虑这个假设的 60/40 股票与债券投资组合。 美国唯一的投资组合包括标准普尔 500 指数和彭博巴克莱美国综合债券指数，而美国和国际投资组合将 20% 的股票敞口分配给 MSCI 所有国家世界指数（美国除外）

从 2000 年到 2009 年底，全球配置总共会跑赢近 8.8%。²

在您的投资组合中考虑国际资产的其他原因

• 不同行业集中度. 美国的技术含量相当高。 标准普尔 500 指数目前约有 27% 是科技公司。 与欧洲相比，这一比例为 7%。 接触新兴市场的金融和大宗商品等其他行业可以增加整体多元化。
• 货币风险与回报. 在较高的水平上，外币对美元的相对强势有可能帮助或损害回报。 资产管理公司可以采用不同的策略来对冲或提高外汇汇率的回报，但要点是货币可以成为另一层多元化。
• 估值. 相当长一段时间以来，美国以外地区的估值比长期平均水平低得多。 尤其是相对于美国，从估值的角度来看，国际股票看起来更具吸引力。 尽管 2022 年出现抛售，但标准普尔 500 指数现在才刚刚与 20 年平均市盈率持平。

外卖

将美国以外的股票添加到您的投资组合中可能有助于降低长期风险。 但是有一些缺点需要注意。 最值得注意的是，国际资产往往更不稳定。 这些波动可能是上行或下行。 正如海外投资的独特元素（如外汇汇率或行业风险敞口）有时可以帮助投资者，在其他情况下也可能伤害美国投资者。

与任何投资一样，请考虑您的个人风险承受能力、时间范围和情况。 多元化不是灵丹妙药，如果您确实在您的投资组合中增加了国际敞口，请务必适当调整头寸以满足您的需求。