在明天欧洲央行的决定之前，你应该卖出还是买入欧洲银行？

最受期待的央行会议之一是定于明天举行的欧洲央行会议。市场预计欧洲央行将连续第二次加息 75 个基点。

明天新闻发布会上最大的问题是欧洲央行将在下一个时期发出什么信号。更准确地说，欧洲央行打算在 75 月做什么？是否有可能再加息 50 个基点，还是只加息 XNUMX 个基点？

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商业银行在低利率环境下长期受苦。欧洲的情况尤其如此，欧洲央行多年来一直将存款便利利率保持在零以下。

然而，欧洲央行确实为欧洲银行提供了一些激励措施。例如，TLTRO 或有针对性的长期融资操作旨在帮助欧洲银行在关键利率异常低的时期实现盈利。

只是现在，关键利率正在上升。

较高的利率对商业银行有利，但在欧洲，由于 TLTRO 仍然存在，这种情况更为明显。交易者应记住，这些 TLTRO 的条款自经济状况需要采取扩张性货币政策之时起就没有改变。

但现在情况已经不同了，这就是欧洲央行明天可能干预的地方。

因此，在加息的情况下，商业银行的股票应该会上涨。然而，如果欧洲央行追溯更改 TLTRO 条款，使其吸引力降低，将损害商业银行的盈利能力。

鉴于加息已经定价，只能说TLTRO条款的变化将损害商业银行的股票。

商业银行如何从 TLTRO 中受益？

TLTRO 旨在在欧洲央行希望实施扩张性货币政策之际改善系统中的欧元流动性。这些条件过去（现在仍然）对商业银行非常有利，因为所记录的净利润被 TLTRO 50 个基点的特别折扣放大了。

因此，如果欧洲央行追溯更改 TLTRO 条件并使其更具限制性，则会影响商业银行的盈利能力，因为其中许多人会选择提前返还资金。这样一来，欧洲央行将从系统中抽走欧元的流动性，鉴于高通胀，这是热衷于做的事情。

反对这样的举动存在障碍——尤其是法律问题。但是，只要有意愿，就会有办法，而且欧洲央行也不是第一次想出一些独创的或不那么传统的东西了。

总而言之，欧洲商业银行在短期内是脆弱的。但鉴于加息步伐，中长期前景看起来要好得多。