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字体大小 位于曼哈顿第六大道的一家 AT&T 商店。 蒂莫西·克莱里(Timothy A. Clary)/法新社/盖蒂图片社 旋转还是分裂?这就是决定 AT&T (股票代码:T)在考虑如何处理 71% 的股份时面临 药物发现 (DISCA) 将在将其 WarnerMedia 业务与 Discovery 合并时获得,该交易可能在第二季度初完成。瑞银分析师约翰·霍杜利克在最近的一份报告中写道,他认为 AT&T“倾向于拆分资产”——将 AT&T 的股票换成 Discovery 的股票,后者将更名为 Warner Brothers Discovery。 他补充说,这笔交易可能成为 AT&T 股票的催化剂,该股在经历了糟糕的 2021 年之后今年已经上涨。到 9 年为止,AT&T 的股价上涨了近 27%,达到 2022 美元。Hodulik 对该股的买入评级和目标价为每股 34 美元。 分拆将是直截了当的。 AT&T 将向其股东分配约 1.7 亿股合并后公司的股份,每股 AT&T 股份将获得近 0.25 股 Warner Brothers Discovery 股份。 根据 Discovery 最近 7 美元的价格,这样的举措对 AT&T 的每股价值约为 30 美元。 发现股票在 20 年上涨超过 2022%,成为标准普尔 500 指数中的顶级股票之一。另一种选择——分拆——更为复杂。 AT&T 将向持有人提供将其 AT&T 股票换成华纳兄弟 Discovery 股票的选择。 为了吸引转换,AT&T 可能会向其投资者提供红利,Hodulik 建议以一股换一股的方式进行交易。这对 AT&T 持有者很有吸引力,因为 Discovery 现在的每股交易价格比 AT&T 股票高出大约 3 美元。分拆的好处是 AT&T 可以收回约 45 亿美元,即其约 1.7 亿股流通股中的 7.2 亿股。 Hodulik 表示,根据公司先前的财务指导,在交易后的任何一种情况下,AT&T 的股息目前为 7.8%,可能接近 6%。分拆的另一个好处是,AT&T 持有人可以选择是持有 AT&T 股票还是将其换成 Warner BrothersDiscovery。 分拆的好处是所有 AT&T 持有人都将获得华纳兄弟探索公司的股票,并能够参与媒体公司股票的任何收益。一些分析师认为,分拆比分拆更有可能,因为 AT&T 有能力以低估值淘汰其近四分之一的股票。巴克莱分析师 Kannan Venkateshwar 上个月称,拆分是“就交易结构而言最明显的方式”。Hodulik 估计,分拆后的新股息约为每股 1.18 美元,而分拆后的新股息约为每股 1.55 美元。 在分拆方案中,收益率会略高。 Hodulik 认为 AT&T 在分拆情景中的估值约为 2023 年预期每股收益 4.43 美元的六倍,与竞争对手相比具有折扣 Verizon通信公司 (VZ),预计 10 年收益接近 2023 倍,股息收益率为 4.7%。当被问及旋转与拆分的情况时,AT&T 首席财务官帕斯卡·德罗切斯在 XNUMX 月的一次会议上未置可否:“我们认为两者都是很好的做法——拆分和旋转都是提供价值的好机制。 而且在我们接近分离时间之前,我们不会做出决定,以确保我们拥有完整的信息,包括两个实体的相对股价。”Hodulik 写道:“我们相信交易结构的清晰性以及每股收益、FCF(自由现金流)和每股股息的可见性提高将成为 AT&T 股票的催化剂,而交易结构将使股东能够确定自己对华纳的敞口兄弟发现。 我们相信 AT&T 将从此次交易中脱颖而出,成为一个更精简、更专注的实体,能够更好地投资于其核心连接业务。”写信给安德鲁·巴里 [电子邮件保护]
蒂莫西·克莱里(Timothy A. Clary)/法新社/盖蒂图片社
旋转还是分裂?
这就是决定
AT&T (股票代码:T)在考虑如何处理 71% 的股份时面临
药物发现 (DISCA) 将在将其 WarnerMedia 业务与 Discovery 合并时获得,该交易可能在第二季度初完成。
瑞银分析师约翰·霍杜利克在最近的一份报告中写道,他认为 AT&T“倾向于拆分资产”——将 AT&T 的股票换成 Discovery 的股票,后者将更名为 Warner Brothers Discovery。 他补充说,这笔交易可能成为 AT&T 股票的催化剂,该股在经历了糟糕的 2021 年之后今年已经上涨。
到 9 年为止,AT&T 的股价上涨了近 27%,达到 2022 美元。Hodulik 对该股的买入评级和目标价为每股 34 美元。
分拆将是直截了当的。 AT&T 将向其股东分配约 1.7 亿股合并后公司的股份,每股 AT&T 股份将获得近 0.25 股 Warner Brothers Discovery 股份。 根据 Discovery 最近 7 美元的价格,这样的举措对 AT&T 的每股价值约为 30 美元。 发现股票在 20 年上涨超过 2022%,成为标准普尔 500 指数中的顶级股票之一。
另一种选择——分拆——更为复杂。 AT&T 将向持有人提供将其 AT&T 股票换成华纳兄弟 Discovery 股票的选择。 为了吸引转换,AT&T 可能会向其投资者提供红利,Hodulik 建议以一股换一股的方式进行交易。
这对 AT&T 持有者很有吸引力,因为 Discovery 现在的每股交易价格比 AT&T 股票高出大约 3 美元。
分拆的好处是 AT&T 可以收回约 45 亿美元,即其约 1.7 亿股流通股中的 7.2 亿股。 Hodulik 表示,根据公司先前的财务指导,在交易后的任何一种情况下,AT&T 的股息目前为 7.8%,可能接近 6%。
分拆的另一个好处是,AT&T 持有人可以选择是持有 AT&T 股票还是将其换成 Warner BrothersDiscovery。 分拆的好处是所有 AT&T 持有人都将获得华纳兄弟探索公司的股票,并能够参与媒体公司股票的任何收益。
一些分析师认为,分拆比分拆更有可能,因为 AT&T 有能力以低估值淘汰其近四分之一的股票。
巴克莱分析师 Kannan Venkateshwar 上个月称,拆分是“就交易结构而言最明显的方式”。
Hodulik 估计,分拆后的新股息约为每股 1.18 美元,而分拆后的新股息约为每股 1.55 美元。 在分拆方案中,收益率会略高。
Hodulik 认为 AT&T 在分拆情景中的估值约为 2023 年预期每股收益 4.43 美元的六倍,与竞争对手相比具有折扣
Verizon通信公司 (VZ),预计 10 年收益接近 2023 倍,股息收益率为 4.7%。
当被问及旋转与拆分的情况时,AT&T 首席财务官帕斯卡·德罗切斯在 XNUMX 月的一次会议上未置可否:“我们认为两者都是很好的做法——拆分和旋转都是提供价值的好机制。 而且在我们接近分离时间之前,我们不会做出决定,以确保我们拥有完整的信息,包括两个实体的相对股价。”
Hodulik 写道:“我们相信交易结构的清晰性以及每股收益、FCF(自由现金流)和每股股息的可见性提高将成为 AT&T 股票的催化剂,而交易结构将使股东能够确定自己对华纳的敞口兄弟发现。 我们相信 AT&T 将从此次交易中脱颖而出,成为一个更精简、更专注的实体,能够更好地投资于其核心连接业务。”
写信给安德鲁·巴里 [电子邮件保护]
资料来源:https://www.barrons.com/articles/why-at-t-may-be-leaning-toward-a-split-off-of-its-discovery-stake-51642190515?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
旋转还是分裂? AT&T 对 Discovery Stake 做出重大决定。
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资料来源:https://www.barrons.com/articles/why-at-t-may-be-leaning-toward-a-split-off-of-its-discovery-stake-51642190515?siteid=yhoof2&yptr=yahoo