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尽管人们越来越希望美国最终能避免一场令人焦急的经济衰退，但摩根大通的经济学家警告客户，一系列指标仍在闪烁着越来越令人毛骨悚然的警告信号——这使得未来几个月经济和股市可能会动荡，尤其是在经济衰退的影响之后。美联储的加息可能需要数年时间才能波及市场。
摩根大通的经济学家告诉客户：“从这一点开始，我们从未逃过衰退。” …[+]
盖蒂图片社
关键解说
以 Mislav Matejka 为首的摩根大通分析师在周一的一份报告中写道：“信号表明未来会遇到麻烦，”他们提出了一系列警告信号，表明最近的股市反弹应该会继续 褪色 XNUMX 月底之前，本季度可能“可能”创下今年股市的新高。
其一，收益率曲线一直“严重倒挂”——过去 50 年每次美国经济衰退之前都会出现这种情况——尽管人们越来越乐观地认为美国可以避开经济衰退； 曲线是自 1980 年代以来最倒挂的，摩根大通警告说，“从这一点开始，我们从未逃过衰退。”
此外，衡量家庭和企业可用于支付的安全资产的美国货币供应量已经下降 突然 自 2006 月以来，自 XNUMX 年以来首次出现年度负增长，同时银行已开始执行 严格 贷款标准——导致信贷需求急剧下降，这在过去的经济衰退之前是典型的。
“损害已经造成，后果可能仍在我们面前，”分析师写道，并警告说美联储过去一年的激进加息可能需要长达两年的时间才能波及整个经济。
抵押贷款支付占收入的比例已经从 13% 翻了一番，达到 26%，储蓄率已暴跌至几乎为零，但 Matejka 指出，美联储仍有望在今年至少再加息两次，而股市从未在美联储停止加息之前触及周期性低点。
尽管悲观情绪挥之不去，但其他人仍然乐观得多：上周，以 Jan Hatzius 为首的高盛经济学家将经济衰退的可能性定为 25%（远低于 65% 的平均预测），反映出“劳动力市场持续强劲”轰动一时的工作 报告 以及企业对经济变得更加乐观的早期迹象。
需要注意什么
美联储定于周三发布其最近一次会议的摘要——让人们得以一窥官员们在继续其数十年来最激进的紧缩政策之际对经济的看法。 上周，克利夫兰联邦储备银行行长 Loretta Mester 承认 她看到了本月早些时候第二次加息 XNUMX 个基点的“令人信服”的理由，而不是最终批准的更温和的 XNUMX 个基点加息。 尽管她对去年夏天以来通胀数据的放缓表示欢迎，但她警告说，“通胀水平很重要，而且仍然过高。”
关键背景
在创纪录的消费者支出和严重的供应链限制下，通胀在 40 月份飙升至 9.1 年来的最高点 XNUMX%——迫使美联储提高利率以帮助缓和消费者需求并缓解价格上涨。 随着央行加息导致经济放缓，许多专家认为美联储可能面临不必要的经济衰退风险，但越来越多的其他人警告称，通胀可能会在历史高位保持的时间超过预期，甚至再次飙升。 Sevens Report 策略师 Tom Essaye 在周二的一份报告中写道：“市场承认美联储可能还没有完成任务” 沉没 在零售收益低于预期之后。
我们不知道的
尽管尚不清楚美联储何时会停止加息，但高盛和美国银行的分析师在上周公布的通胀数据高于预期后，将再次加息的预测增加了。 他们现在预计央行将加息至 5.5% 的最高水平，有可能触及 20 多年来的最高水平。
延伸阅读
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资料来源：https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2023/02/21/damage-is-done-stock-market-likely-set-for-another-plunge-as-economic-warning-signs-比比皆是-摩根大通-注意事项/