全球股市面临恶化的前景和回报

避险就在这里。 即使市场看起来很积极。 不要在这方面领先于你的滑雪板。 市场可能会迅速走下坡路。

除了美联储，还有其他 15 家央行加入了加息热潮。 这是目前股市的第一期。

“似乎应对通胀的唯一办法就是减少消费。 另一个答案是增加产量。 这意味着你可以制造更多的东西，”新泽西州长谷市宏观投资公司 Bretton Woods Research 的负责人 Vladimir Signorelli 说。 “更多的东西意味着更低的价格。”

宏观波动的新趋势正在上演。 商业活动正在下滑，美国的通货膨胀率仍超过 8%。 欧洲的这一比例接近 9%，比大型新兴市场巴西、印度、南非和中国还要糟糕。 在金砖国家中，只有俄罗斯的通货膨胀比欧洲和美国差

这意味着美联储、欧洲中央银行、英格兰银行都在通过加息来追赶通胀，尽管他们都意识到对经济增长的损害。

更多来自福布斯欧洲正走向“深度衰退”，去工业化By 肯尼斯·拉波萨（Kenneth Rapoza）

贝莱德投资研究所全球首席投资策略师李伟表示：“自 XNUMX 月份我们下调发达市场股票评级以来，预期政策利率进一步上涨，但仍未考虑衰退风险。” 他们减持美国和欧洲。

美国和欧洲的商业活动停滞不前，上周的联邦快递FDX
消息 给投资者带来惊喜。 上周的美国通胀报告显示，通胀比市场预期的更为根深蒂固，因此美联储将尽一切努力降低通胀。

贝莱德的李认为，美联储和欧洲央行“会反应过度”，尤其是对任何上行的通胀意外。 她说，预计政策会“过度收紧”，这意味着核心经济体将陷入衰退。 “我们的整个投资组合方法促使我们重申我们对降低风险的看法，”李说。

美联储、欧洲央行严重负面

尽管劳动力市场依然强劲，但美国近期的经济数据一直乏善可陈。

上周的零售销售数据对消费者支出的步伐产生了负面影响，亚特兰大联储将其对第三季度的 GDPNow 跟踪预测从之前的 0.5% 下调至仅为 1.3%。 唯一的好处是，它结束了由连续几个季度的负 GDP 造成的技术性衰退。 现在美国正在抬头，一些投资者可能会在低点买入。 但现在市场一致认为更大的低点即将到来。 投资者可以等待全球股价的更大折扣。

“重要的是要记住，美联储只关心经济增长，因为它会影响其两项任务，即价格稳定和充分就业，”瑞银金融服务美洲首席信息官 Solita Marcelli 说。

上周，天然气价格下跌有助于将通胀率限制在环比增长 0.1% 以内，但总体 CPI 增长了 0.6%。 顽固的通胀引发了人们对这种情况现在变得根深蒂固的担忧。

“我们仍然认为潜在趋势是通胀放缓，”马切利说。 “但在这一点上，美联储似乎无法在可接受的时间范围内实现其 2% 的通胀目标。”

与此同时，在大洋彼岸，欧盟正在做西方政府如今最擅长的事情。 为应对危机，包括危机，应颁布紧急权力以更好地控制经济。

欧盟提议 供应链应急权力 是一件大事，如果它实现了。 对华尔街而言，这表明欧洲将成为一个更具挑战性的做空市场。 “如果它不仅仅是一项提议，这意味着欧洲将出现更多的联邦制，”西诺雷利说，此举将消除个别成员国的许多主权权力。

“这可能意味着市场更具可预测性，但所有这一切都处于起步阶段，”Signorelli 说。 “我不会全力做空，但我现在不会购买任何欧洲股票。 没有廉价能源的德国经济强国已不复存在。 他们必须想办法保持这种状态。 如果我要管理一个欧洲投资组合，我宁愿购买英国股票，”Signorelli 说。 “爱她或恨她，（新任总理）Liz Truss 对税收和能源有正确的想法——降低税收并增加能源生产。”

贝莱德减持美国和欧洲，但对新兴市场保持中立。

中国经济又回到了刺激模式，尽管这不会是你的花园式的中国刺激方案。 中国股市处于深度熊市，因此投资者可能会对这种支出做出反应，并开始购买大型中国 ETF，如 FXI MCHI 和 ASHR。

中国的消费需求依然疲软。 房地产价格暴跌，冠状病毒封锁仍在继续，最近一次发生在成都。

上周发布的数据显示，随着干旱和电力短缺的缓解，工业生产同比增长 4.2%。 今年前 5.8 个月固定资产投资同比增长 XNUMX%，表明基建刺激措施正在火热进行中。

人民币兑美元汇率接近 7，为 2020 年 XNUMX 月以来的最低水平。

由于通货膨胀，不确定性将继续升高。 即使是拜登总统最近宣布的 Covid 大流行阶段结束（今年夏天早些时候市场会为之欢呼），也几乎没有吸引多头进入市场。

“我们认为明年 XNUMX 月的上行空间有限，”瑞银的 Marcelli 表示。 “有选择地增加曝光。 我们看好防御性、优质收入和价值股。”