（彭博社）——谁知道为什么股市选择周二飙升。 但需要考虑的一个事实是上周发生的一轮大规模卖空。
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高盛集团追踪的对冲基金看跌押注加倍，卖空美元金额创下2008年金融危机以来的最高水平。 摩根士丹利和摩根大通的主要经纪部门也出现了类似的趋势，客户的看跌头寸有所增加。
有迹象表明，在周二的市场反弹期间，空头回补可能正在发挥作用。 截至纽约中午 500 点，标准普尔 2 指数上涨超过 12%，高盛一揽子最受做空股票的涨幅几乎是其两倍。
看跌头寸帮助基金经理在 2022 年股市暴跌期间表现更好，当时标准普尔 500 指数较历史最高水平下跌了 20% 以上，尽管有时当空头被迫回补时，此类押注会成为反弹的动力。
包括约翰·施莱格在内的摩根大通分析师周五在一份报告中写道：“这提出了一个问题：如果我们要从市场下跌趋势中获得更有意义的反弹和突破，可能会发生什么。” “我们可能比几天前更接近低点。”
在过去 10 周中有 11 周股市下跌，其中包括连续下跌至少 5% 的情况下，持续的抛售导致看空情绪加剧。 高盛数据显示，截至周四的一周，个股和交易所交易基金等宏观产品的卖空量激增。 在摩根大通，增加的空头数量比历史平均水平高出三个标准差以上。
“在市场急剧下跌的情况下，管理者增加了微观和宏观对冲，”包括 Vincent Lin 在内的高盛分析师在一份报告中写道。 “除了主食之外，所有行业的空头数量都在增加。”
在市场崩盘期间，怀疑论者增加看跌头寸的情况并不罕见。 高盛表示，10 个最大的做空周中有 500 个发生在熊市期间。 彭博社汇编的数据显示，第二天的回报率参差不齐，标准普尔 7 指数的表现多种多样，从上涨 12% 到下跌 XNUMX%。
在过去十年中，空头几乎濒临灭绝，当时美联储出面救助市场的倾向粉碎了所有做空股市的尝试，空头正在重新加载。
现在，随着美联储开始实施数十年来最激进的货币政策紧缩，迄今为止，股票价值已蒸发了多达 15 万亿美元，这对卖空者来说是福音。
对进一步下跌的押注增加，加上多头持有的平仓，导致专业投机者的股票敞口大幅减少。 摩根士丹利编制的数据显示，多头/空头对冲基金的净杠杆率（衡量其风险偏好的指标）上周下滑至 2009 年 XNUMX 月以来的最低水平。
像这样的定位数据受到广泛关注，以衡量股市是否已接近底部。 对于罗森伯格研究与联营公司首席经济学家兼策略师戴维·罗森伯格来说，现在断定一切都清楚还为时过早。
罗森伯格表示：“空头回补给股市带来了巨大提振。” “这一举动应该在整体下跌趋势的背景下看待——这意味着集会可以被租用，但不能被拥有。”
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-follows-biggest-hedge-163000373.html