最近股票和债券的同步抛售已经粉碎了长期投资者最受欢迎的策略之一：60/40 投资组合。
根据美国银行全球研究部策略师上周发布的数据，截至 60 月底，40/60 投资组合——40% 股票和 19.4% 债券的组合——今年迄今下跌了 1936%，有望实现这是自 XNUMX 年以来最糟糕的一年。
截至 500 月底，标准普尔 16 指数今年迄今已下跌超过 20%，而长期国债下跌超过 13%，投资级企业信用指数下跌 XNUMX%。
股票挣扎 上周以积极的态度开始了九月，所有三个主要平均线都在长周末之前下滑。 这 周五公布的 XNUMX 月就业报告 并没有阻止投资者对本月晚些时候美联储继续大幅加息的担忧。
在从 500 月中旬的低点反弹至 17 月中旬的高点之后，标准普尔 XNUMX 指数在此期间已经抹去了约 XNUMX% 的涨幅的一半，这对美国银行的团队来说，这只是一个“典型的 熊市集会。” 包括上周的跌幅，标准普尔 500 指数今年迄今已下跌约 17.6%。
“从 17 月低点反弹 1.5% 似乎只是典型的熊市反弹，每个熊市平均发生 XNUMX 次，”美国银行写道。 “我们的牛市路标继续显示没有真正触底的迹象。”
回到七月中旬， 美国银行将标准普尔 500 指数年底目标下调至 3,600 点 从 4,500 起，并呼吁在 2022 年对美国经济造成“轻度衰退”。
该公司补充说：“0.1 月一直是季节性疲软的月份（第二低的平均回报率为 +56%，命中率为 3,600%），我们预计市场将遭受更多痛苦，我们的年终预测为 XNUMX。”
今年 60/40 投资组合的糟糕表现表明，投资者面临的挑战不仅来自股票市场，还来自债券市场。 尽管市场历史告诉我们这是 也许 并不像看起来那样独特。
“正如我们的图表所示，股票和债券同时出现短暂的下跌并不罕见，”Vanguard 的美洲首席经济学家 Roger Aliaga-Díaz， 今年夏天在便条上写道.
“自 1976 年初以来，每月查看美国股票和投资级债券的名义总回报率接近 15% 的时间都是负数。 平均每七个月左右就有一个月的联合下降，”Aliaga-Díaz 写道。
“然而，延长时间范围，联合下跌的频率降低了。 在过去的 46 年中，投资者从未在这两种资产类别中遭遇过三年的亏损。”
正如 Aliaga-Díaz 指出的那样，股票和债券之间 60/40 的投资组合分配的目标是平均实现约 7% 的年回报率。 但平均年回报率为 7% 并不意味着大多数年份的回报率为 7%。
从数据 摩根大通资产管理例如，显示标准普尔 500 指数自 1980 年以来的平均年回报率略高于 9%，而该指数在一年内仅在同一时间段内上涨了 9%。
对于 60/40 的投资者来说，最近的历史提供了一个例子，说明这种平均表现如何随着时间的推移而发挥作用。
“在前三年（2019-2021）中，60/40 的投资组合实现了 14.3% 的年化回报率，因此 12 年全年高达 -2022% 的损失将使四年的年化回报率回到 7%符合历史规范，”阿利亚加-迪亚兹写道。
“这不是 60/40 和整个市场第一次面临困难——也不会是最后一次，”Aliaga-Díaz 写道。 “我们的模型表明，未来将面临进一步的经济困境，市场回报仍将低迷。 但 60/40 的投资组合及其变体并没有消失。”
Dani Romero 是雅虎财经的记者。 在推特上关注她 @daniromerotv
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/60-40-strategy-worst-year-since-1936-114330825.html