大银行希望收回有利可图的贷款

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过去十年债务市场最大的变化之一是私人信贷的兴起。 在传统银行因遏制高风险活动的压力而退出后，Blackstone、Ares 和 Apollo 等另类资产管理公司直接向公司——通常是小型或信誉较差的公司——提供贷款。

私人信贷现在是一个价值 1.4 万亿美元的行业。 它资助了对 Stamps.com 和大数据公司 Information Resources Inc. 等公司的收购。现在，其中许多银行都希望重新参与其中。

最新的是摩根大通公司。正如彭博社的 Silas Brown 和 Will Louch 上周所写，这家总部位于纽约的银行已拨出至少 10 亿美元来支持其进军私人信贷领域。 它还准备根据发现的机会再投入数十亿美元。

摩根大通当然不是第一家寻求收回该领域贷款带来的丰厚费用和高收益的大银行，而且它可能不会是最后一家。

追踪另类资产的 Preqin 预计，未来五年管理的私人信贷资产将再增加近万亿美元，达到 2.3 万亿美元。

预计增长的大部分将不是由银行愿意放手的借款人——中小型公司——推动，而是由对大公司的贷款推动。 这可能会侵蚀华尔街利润丰厚的杠杆金融业务。

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Churchill Asset Management 首席执行官 Ken Kencel 表示：“速度、确定性、保密性以及某些贷方在整个资本结构中承销大规模融资解决方案的能力，将继续推动私人债务相对于银团市场的市场份额。”在最近与 Preqin 的问答中。

别处：

• 中国仍然不景气的房地产行业正在获得新一轮的支持。 据彭博社报道，金融监管机构和坏账管理机构计划向优质开发商提供高达 160 亿元人民币（24 亿美元）的再融资帮助。 与此同时，两家建筑商的单位出售了他们的第一批国家担保人民币债券，违约的同业旭辉控股计划在农历新年假期后进行第二次此类发行。

• 据彭博社的 Jackie Cai 报道，中国负债最多的开发商中国恒大集团一直在与债权人讨论一项提案，其中包括延长无担保离岸债务支付期限的两种选择。 信贷投资者对期待已久的有关花样年控股集团重组提议的细节感到高兴，其中包括债转股。

• 法国亿万富翁帕特里克·德拉希 (Patrick Drahi) 的电信公司 Altice France 希望争取更多时间来偿还债务，提出一项所谓的修改和延长约 8.4 亿美元贷款的协议。

• Pacific Investment Management Co. 正准备开始在欧洲发行抵押贷款债券，这标志着这家美国投资公司在十多年后重返市场。

• 鉴于美国贷款市场出现困境、私人信贷出现裂痕以及美国高收益债券存在潜在的严重下行风险，瑞银分析师建议投资者购买欧洲信贷而非美国债券。

– 在 Kevin Kingsbury、Yuling Yang、Silas Brown、Will Louch 和 Davide Scigliuzzo 的协助下。

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