用股票而不是房屋来创造财富的案例

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曾几何时，一个年轻的家庭买了一套不起眼的三居室 Cape，这是一个繁华郊区最好位置的最差房子。 许多年后，在 15 年前的住房热潮中，孩子们长大并搬走后，他们收到了一份主动出价的现金出价——价格是他们支付的 20 倍。 这成了他们的储备金，提供了舒适的退休生活。

这一切都是真的，但它也可能是一个童话故事。 这样一个 房价上涨 不太可能重复，尤其是在他们疯狂攀登之后从这里开始。 从长远来看，历史表明股市的回报率大约是住宅房地产的两倍。 与随之而来的维护费用相比，这样做的麻烦要少得多，因为 令许多近期购房者感到震惊.

综观 由纽约大学斯特恩商学院教授 Aswath Damodaran 收集的数据, 股票（由

标准普尔500
) 从 12.47 年到 1972 年，年回报率为 2021%，而住宅的年回报率为 5.41%（基于 Case-Shiller 指数，截至去年 2012 月），这一跨度包括美元与黄金的联系被切断后通胀的上升。 回顾 2021-2007 年，从引发 09-16.98 年金融危机的房地产萧条中复苏，股票平均回报率为 7.38%，而房地产为 XNUMX%。

In 新的纸张 为布鲁金斯学会做准备的房地产指数的创建者罗伯特·席勒和安妮·K·汤普森发现，72.4% 的受访者在一项调查中表示，最近的竞购战导致“恐慌性购买导致价格变得无关紧要”。 这归因于现在熟悉的买家想要更多空间的故事，尤其是在郊区的家庭办公室。 在大流行最严重的时期，可以在家工作的白领大多毫发无损或受益于较低的支出支出。

历史上较低的抵押贷款利率进一步提高了投标人的购买力。 随着房地美的平均 30 年期贷款在 3.05 月降至 408,100%，第四季度以 20% 的首付购买的中位价房屋的月供为 1,385 美元，为 4.67 美元。 随着抵押贷款利率的上涨，截至 31 月 1,687 日达到 XNUMX%，同样的贷款每月将花费 XNUMX 美元。 负担能力的下降肯定会减缓房价的升值。

Shiller 和 Thompson 发现，近期的购房者对近期房价趋势持现实态度，预计会有所放缓，但可能“长期接受幻想”。 Damodaran 对其数据的分析显示，在 2006 年上一次泡沫的高峰期，买家在随后的 10 年内都没有完全从随后的萧条中恢复过来。 这不是购房者第一次陷入亏损。 在从 1989 年的高点回落之后，价格直到 1992 年才完全恢复。而这些下跌的跨度没有考虑到交易成本，这对住宅房地产来说是巨大的。

购买高价会降低未来回报是不言而喻的。 从人类的角度来看，事情会发生，从其他地方更好的工作机会——尤其是考虑到知识工作者能够在任何地方工作——到不幸的情况，例如死亡和离婚。 以完全可移动且流动性强的金融资产获得股份的能力可能会在短期内提供更多的自由，并在较长时期内提供更多的财富。

写 兰德尔·W·福赛斯在 [电子邮件保护]