美国国债收益率的涨跌——它们对经济、通货膨胀和您的投资组合发出的信号

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• 10 年期国债收益率是一种金融基准，用作抵押贷款利率等事物的比较工具。 2022 年 10 月，尽管美联储加息，抵押贷款利率还是下降了，因为它们与 XNUMX 年期美国国债收益率的差距已经偏离太远。
• 10 年期国债收益率和三个月期国债收益率之间的关系通常被视为经济指标，尽管美联储的研究表明它更多地是投资者情绪的指标，而不是实际经济表现。 无论如何，如果两者之间的差距扩大，或者差距持续更长时间，目前两国之间的关系可能会对经济产生负面影响。
• 预测美国国债收益率接下来会发生什么是一个冒险的领域，但无论出现什么结果，都将取决于投资者信心、通货膨胀和美联储抗击通货膨胀的努力。

自年初以来，截至 10 年 3.879 月 3.484 日，20 年期美国国债收益率已从 2023% 跌至 2022%。这次跌幅并不是直线下降，而是一路上下反弹。 在过去的几天里，它一直处于上升趋势。 我们上一次看到这样的利率是在 XNUMX 年 XNUMX 月初。

去年是美国国债收益率上升的一年。 他们从 2022 年开始的利率为 1.512%。 那是在 0.553 年 2020 月，即大流行病爆发后的夏季，从 XNUMX% 的低点攀升之后。

所有这些数字对您的投资意味着什么？ 想一想有点棘手，但今天我们将看看国债收益率对经济、通货膨胀以及最终对您的投资组合意味着什么。 Q.ai 在你身边.

10年期国债收益率的意义

从数周到数十年不等的不同期限有不同的国债收益率。 但 10 年期国债收益率是这场演出的明星。 该指标用作所有类型的其他金融基准的标准，例如抵押贷款利率。

例如，在 2022 年，随着美联储加息，抵押贷款利率大幅上升。 这种增长变得如此失控，以至于抵押贷款利率从 3 月份的略高于 7% 上升到 2022 年 XNUMX 月的 XNUMX% 以上。

那时，抵押贷款利率已经开始超过 10 年期美国国债收益率，以至于市场出现调整。 2022年XNUMX月房贷利率 回来了 低于 7%，此后一直保持在那里。

虽然这仍然高于我们几十年来所见，但值得注意的是，尽管联邦持续加息，抵押贷款利率还是下降了。 这种现象要感谢 10 年的指标。

如果 10 年期国债收益率继续下降，我们可以合理地预期抵押贷款利率会下降，这将有利于 停滞不前的房地产市场.

10 年期国债收益率对您的投资组合意味着什么

现在，我们处于不确定状态，等着看会发生什么。 虽然 10 年期美国国债收益率在整个 XNUMX 月和 XNUMX 月初大幅下跌，但本周再次走上上升轨道。 这可能是一个短期趋势，也可能是一个更持久周期的开始。

请记住，影响国债收益率的主要因素之一是投资者需求。 在某种程度上，这些收益率在未来会发生什么变化取决于我们大家如何共同投资——我们是否有足够的信心在股票市场上进行风险更高的投资，或者是否有足够的紧张感想要通过政府国债来保证我们的投资非常安全。

通货膨胀和 美联储的反应 对它也将发挥很大的作用。 当投资者对当前和未来的经济状况感到乐观时，我们预计会看到高收益。 但在过去两年中，尽管经济经历了一些相当大的动荡，但由于通货膨胀失控，10 年期国债收益率有所上升。

收益率曲线倒挂引发经济衰退担忧

在健康的经济中，您会期望看到短期国债的收益率低于长期国债。 这是因为长期国债的利率变动风险更大，因此投资者对更高的回报感兴趣。

不过，我们现在看到的是收益率曲线倒挂。 短期国债的收益率高于长期国债。 截至 20 年 2023 月 4.662 日，三个月期美国国债的收益率为 10%，而十年期美国国债的收益率为 3.484%。

一些人认为收益率曲线倒挂是经济衰退即将来临的先兆。 这可能是真的，但很大程度上取决于两者之间的差距有多大，以及倒挂曲线持续多长时间。

您可能听说过，10 年两年期国债与 2022 年期国债相比曲线倒挂。这种情况在某些时候确实发生过，但差距会自行修正多次。

更值得注意的是，2022 年 10 月，短期三个月/2023 年期国债收益率出现倒挂。 两者之间的差距在年底变得更加明显，并一直持续到 XNUMX 年的前几周。

三个月的收益率更为显着，因为它对银行短期放贷意愿的影响更大。 当收益率曲线倒挂时，他们更有可能撤回——这可能导致经济衰退。

这条特殊的曲线倒转的时间还不够长，还不足以窥视未来。 虽然抵押贷款利率略有调整，但它们仍然很高——借钱仍然很昂贵。

但美国就业市场火爆，失业率低于4%。 如果美国经济能够在当前的经济环境下避免大规模裁员，衰退可能不会出现。

即使就业市场强劲，也许部分原因在于，美联储仍计划在整个 2023 年进一步加息以继续对抗通胀。这些加息对短期国债（例如三年期国债）的影响尤为显着。 这意味着我们面临收益率曲线进一步倒挂的风险，这对经济不利。

哪个先出现——投资者的恐惧还是倒挂的收益率曲线？

虽然收益率曲线倒挂有时被视为经济衰退的预兆， 美联储研究 表明它更多地反映了投资者对经济衰退的预测，而不是经济衰退本身的明确预测指标。 在查看两年期和 10 年期美国国债之间的利差时尤其如此，但研究人员表示，它可以适用于任何两种美国国债之间的利差。

它引用通货膨胀作为收益率曲线倒挂的另一个实际原因。 如果投资者预计通胀将继续放缓，我们可能会看到三年期和 10 年期国债之间的差距越来越近。 当美联储将通胀率回落至 2% 以下时，这种情况更有可能发生。 届时，投资者将没有理由期待短期利率上升。

底线

我们正在经历的这些经济时代可能是前所未有的，但这并不意味着我们不应该为它们做好计划。 虽然我们永远不知道什么会导致经济动荡，但我们可以定期预测某种类型的经济衰退或不安将作为经济周期的自然组成部分发生。

尽管存在这些动荡和不确定性时期，但从长期来看，股市历来经历了净增长。

这并不意味着此时此刻您无能为力来平息投资焦虑。 您可以做的第一件也是可能最重要的事情是与您的财务顾问坐下来审查您的资产配置、个性化财务目标以及您为实现这些目标可以合理维持的风险承受能力。

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