60:40 投资组合美国历史上最糟糕的一年

这肯定是以前发生过的，我稍后会讨论。

但首先，不可否认的是，对于平衡的股票/债券投资组合来说，这是糟糕的一年。 如果您的投资组合将 15% 分配给 Vanguard Total Stock Market Index 基金，那么您截至 20.4 月 60 日的年初至今损失为 XNUMX%
VTSMX，
-0.90％
和 40% 给 Vanguard Long Investment Grade 基金
威威斯克斯,
-0.74％.
根据 FactSet 的数据，相比之下，在 2021 年全年，该投资组合将增长 14.4%。 它在 2020 年会做得更好，增长 18.7%。

有了这样的两位数收益，许多退休人员都被宠坏了，他们期待今年也会有类似的事情发生。 但是，当我们将愿景扩大到长期时，我们看到 60%/40% 投资组合的年初至今表现虽然低于历史平均水平，但绝不是最差的。 事实上，您不必回溯那么远就能找到更糟糕的日历年：2008 年，投资于 VTSMX 和 VWESX 的 60%/40% 的投资组合损失了 21.3%。

为了确定哪一年是平衡的股票/债券投资组合最糟糕的年份，我求助于由圣克拉拉大学利维商学院名誉教授 Edward McQuarrie 编制的可追溯到 1793 年的历史数据库。 由于 McQuarrie 在过去 12 多年中的 200 个月回报系列是按 XNUMX 月至 XNUMX 月而不是 XNUMX 月至 XNUMX 月计算的，因此它们不是严格的日历年回报。 但是数量级它们提供了必要的历史背景。

根据 McQuarrie 将股息和利息考虑在内的计算，平衡投资组合最糟糕的 12 个月期间是从 1931 年 1932 月到 60 年 500 月，在此期间，40% 的标准普尔 36.3/12% 长期投资级债券投资组合损失了 1842%。 下一个最糟糕的情况发生在截至 27.1 年 12 月的 1938 个月内，当时这样的投资组合损失了 24.5%。 排在第三位的是截至 XNUMX 年 XNUMX 月的 XNUMX 个月期间，下跌了 XNUMX%。

如果今年 60%/40% 的投资组合在 2022 年剩余时间内保持不变，这将是自 1793 年以来的第五差。不好。 但也不是最糟糕的。

60:40 投资组合过去糟糕的几年后发生了什么

不跳崖的一个更好的理由是 60%/40% 投资组合在过去几次损失与今年一样多或更多之后的表现。 在过去的这些事件之后的随后五年中，该投资组合的回报率远高于平均水平——如下表所示。 （我使用 McQuarrie 的数据库构建了该表。）

这种差异在 94% 的置信水平上非常显着，仅比统计学家在确定模式是否真实时经常使用的 1% 置信水平低 95 个百分点。 因此，假设未来将像过去的 229 年一样，您不应该太快放弃平衡的股票/债券投资组合。

可以这样想：60%/40% 投资组合的可观长期回报是对您将在 2022 年这样的一年遭受的风险的补偿。希望在获得这些回报的同时避免其固有风险是一种神奇的想法，类似于想要不劳而获。

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马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护].