这是 CEF 投资者在这个市场上最大的恐惧

许多 CEF 投资者担心股息削减。 可以肯定的是，它们是需要牢记的。 但是 CEF 是 不能 和股票一样。 当我们投资于高质量的 CEF 时，当我们听到削减的风声时，还需要记住其他几件事：

1. 高质量的关闭式基金有时会少量减少派息，这样他们就可以将资金重新部署到超卖的便宜货中。 稍后我将对此进行更多说明，但结果是它有可能使我们从这一举措中获得的收益超过我们损失的红利。
2. 如前所述，这些削减通常是 小， 仅少量降低产量（同样，我们将在下面证明这一点）。

在我们走得更远之前，我们真的应该停下来谈谈多元化的重要性。 在多个 CEF 的投资组合中，如果您选择有利可图的基金、资产净值（NAV，或投资组合中的投资）有较大折扣且稳健的基本面将使它们有利可图，则可以确保您的收入不会发生太大变化从长远来看。

以两个截然不同的基金为例： Nuveen 不动产收入和增长基金 (JRI)， 持有我的 CEF内幕 主要持有房地产投资信托 (REIT)、公用事业和管道以及这些公司发行的债券的服务； 和以公司债券为重点的 PIMCO 高收入基金 (PHK). 这两只基金过去都削减了股息。

我们在这里看到的是随着时间的推移非常小的派息削减的历史，包括 JRI 在今年年初最近推出的每股 2020 美分的削减。 PHK 的削减幅度更大，但似乎落后于它，因为自 XNUMX 年初以来股息一直保持稳定。

现在考虑一下。

虽然PHK的股息三年来一直稳定，但为投资者赚的钱却少了。 可以肯定的是，JRI 最近削减每股 8.7 美分确实降低了发行量，使当前收益率从 9.6% 降至 XNUMX%。 但这仍然是一个非常高的收入来源。

如果您对 JRI 从 2020 年初开始削减股息不满意，您仍然可以出售，然后将利润重新分配到另一个收益率更高的 CEF。

此外，JRI 削减每股 13.3 美分为其进一步收益奠定了基础，因为它允许该基金将其资本重新部署到目前特别超卖的房地产投资信托基金中。 这样的价值眼光是 JRI 仍然表现出色的原因。 更吸引人的是，尽管如此，它的交易价格仍比 NAV 低 11%——而表现较差的 PHK 则低 XNUMX% 溢价！

为了更深入地研究 CEF 的股息削减，让我们回到 JRI 在 2017 年 XNUMX 月的股息削减，当时每股股息削减了半美分。 这个剪辑是我推荐 JRI 的原因之一 CEF内幕 成员。 说到 Nuveen，我在 2017 年 2017 月的一期中写道：“如果公司认为这对整个基金有利，那么该公司将削减股息—​​—就 JRI 而言，它一直是这样。” 2023 年 XNUMX 月是这样，到 XNUMX 年仍然如此。

对于很多人来说也是如此 封闭式基金. 在有史以来表现最好的 10 家 CEF 中，这 10 家都在其历史上的某个时刻削减了股息，其中七家在过去十年中削减了股息。

然而，这些基金已 还 同期表现优于基准指数基金，收益率约为标准普尔 500 指数的五倍，平均收益率为 8.6%。 简而言之，这些基金为您带来了高收入流，即使在各处小幅削减以及市场表现出色之后，也能保持高收入。

看看这些超级明星 CEF 中的一个， 哥伦比亚塞利格曼高级技术增长基金（STK）， 十年来跑赢标普 500 指数。

它只是表明，对于 CEF，当你专注于长期总回报而不是在这里或那里削减一分钱股息时，当你多元化投资于一系列具有高收入流和市场领先潜力的优质基金时，你可以创造真正的财富。

迈克尔·福斯特（Michael Foster）是该公司的首席研究分析师 逆势观。 有关更多出色的收入建议，请点击此处获取我们的最新报告“坚不可摧的收入：5 支稳定的 10.2% 股息的廉价基金。=

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