今天的股市动荡是一个看涨的确认

首先，要知道这一点：美国经济和金融市场并没有陷入困境。 他们正在经历一场巨大的变化，这不仅会提供投资机会，还会带来我们多年未见的经济改善。

为什么以及如何会出现这些机会和改进？

我一直在写文章解释这个重建过程。 但是，它们是零散的文章。 需要一本书才能提供详尽的解释。 问题是，如果你看到 CFA 约翰·S·托比的“完整解释”，你的第一个（也是最后一个）想法会是：“这个人是谁？ 为什么他认为他有其他人失踪的准确观点？ 噗！”

那么，当流行趋势似乎不可逆转时，我该如何解释如何形成并采取适时的逆势观点。 让我尝试一种不同的方法，通过描述成功的逆向投资思维需要什么：

• 首先，积累超越时事和机构教育的知识。 一个特别好的来源是那些使用过去事件来揭示投资真理的旧书，写得很好。 如果没有当前的新闻和感受使问题蒙上阴影，就可以学到真正的理解。
• 二是专注投资。 虽然随着时间的推移，投资发展和趋势可能会有一些相似之处，但差异总是很多的。 此外，一次重要的事情在另一次可能不重要。 因此，保持好奇心，关注发展并愿意改变分析方法。
• 三是积累丰富经验。 “构建”意味着实验、调整、发展和行动。 虽然投资环境不可避免地会发生变化，但经验提供了一种有用的投资意识——一种直觉。
• 第四，创新。 当相信潜在的逆向变化正在发生时，问题是如何应对。 一个好的策略可能是一种不同于过去趋势的方法。
• 第五，一旦提出逆向观点，随着新的事实和事件的出现，继续测试你的思维过程。这样做会增强你的决心。
• 第六，不要陷入总是逆向思维。 在正确的时间逆向提供了价值。 作为一个永远的反对者不会。

今日逆势观点的关键组成部分：

首先，美联储犯了一个巨大的错误，忽略了资本市场设定利率的关键作用。 更糟糕的是，通过在十年内将利率维持在接近 0% 的水平，美联储“教育”了投资者这样一种观念，即美联储正在做一件好事，所以今天的通胀战加息必然是坏事。

其次，对通货膨胀存在普遍的误解：

• 它是什么——法定货币（AKA，纸币）侵蚀——不仅仅是价格上涨
• 如何正确衡量它——尤其是不要依赖 12 个月的最高移动数字
• 它的好处是什么——股票价格、收益和股息都是基于非通胀调整的数字（因此，不要使用 通货膨胀调整 GDP 增长作为衡量股市强弱的指标）

第三，新闻几乎完全是负面的——出了什么问题，为什么这意味着经济衰退和股市崩盘是不可避免的。

正如我在上一篇文章中提到的，这是一条规则：当“每个人”都否定时，底部就在这里或附近。

底线：永远不要违背常识

“常识”在逆势思维中起着很大的作用，因为底部（和顶部）的流行原理总是缺乏它。 取而代之的是，人们创造了人为的解释来支持这样的信念，即事情并没有过度紧张。

常识不起作用的一个有用迹象是，当你有一个绝对的 感觉 目前的趋势将继续存在。 （在这种时候，即使是专业投资者也会产生这种误导性的感觉。）