切尔西足球俱乐部的新东家（由 Todd Boehly 和 Clearlake Capital 领导的投资集团）面临的一个巨大挑战是，他们如何能够在支付费用后将英格兰足球队保持在世界上最好的球队之列 的美元3.1亿元 收购它，特别是因为作为竞标的一部分，他们承诺再投资 2.16 亿美元，其中包括升级球队在斯坦福桥的主场。

现在我们知道了这个难题的很大一部分。

切尔西的老板是 据说 借款 950 亿美元，其中大约包括 357 亿美元的循环信贷额度和 595 亿美元的定期贷款。 然而，这笔债务不会出现在足球队的资产负债表上。 相反，它将出现在切尔西足球俱乐部控股公司的资产负债表上。 这是一项财务策略，可以让足球队摆脱欧足联的新 财务可持续性法规，除其他外，这旨在防止所有者为他们的名册提供赤字融资。

体育银行家表示，虽然从技术上讲，债务是控股公司的责任，但实际上足球队是贷款的抵押品。 足球队的股份是控股公司的主要资产。 债务的利息支付通常由控股公司现金流和/或所有者支付。 但同样，由于所有者从控股公司或团队那里获得分配，所以实际上都是一样的钱。 银行家说，有时业主也会拿出自己的一些钱作为抵押品并支付利息。 Boehly 的投资公司 Eldridge 的发言人没有回应置评请求。

切尔西远非孤军奋战。 美国队 用过的 控股公司多年来一直作为融资工具。 西班牙队马德里竞技队使用 控股公司融资 上个夏天。

但我们不要假装团队本身不是最终的抵押品。