国库券提供类似股票的 5% 以承担美联储的债务限制风险

（彭博社）——近二十年来，投资者首次可以从世界上一些最安全的债务证券中获得超过 5% 的收益。 这与标准普尔 500 指数等风险较高的资产相比具有竞争力。

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只有一个小问题：美国国库券变得不那么安全了，因为如果国会不采取行动，付款可能会延迟。

本周六个月期国库券成为自 2007 年以来第一个收益率超过 5% 的美国政府债券，因为交易员提高了对美联储进一步加息的预期。 一年期国债收益率逼近临界点。 与此同时，提高联邦债务上限的时间越来越紧迫，国会预算办公室警告称，否则政府最快将于 XNUMX 月耗尽现金。

尽管如此，由于现在六个月期国库券的回报率与基准股票指数的收益收益率相去甚远，投资者似乎愿意承担这个风险，因为每周的国库券拍卖继续吸引强劲的需求。

“现金已成为王道，”NewEdge Wealth 的高级投资组合经理本埃蒙斯说。 “在如此高的利率下，这些类似现金的工具成为你投资组合中比其他工具更好的风险管理工具。 如果你现在将 50% 的投资组合投入票据，其余的投入股票，那么你的投资组合就会更加平衡。”

埃蒙斯说，以前的债务上限之争通过降低票据价格为投资者创造了机会，这次也不例外。 他预测，为了及时达成协议以避免违约，将围绕提高债务上限展开一场旷日持久的政治斗争。

如果国会不提高债务上限，CBO 和华尔街策略师预计政府将用完六个月的期票。 如果一些投资者因为这个原因避开他们，其他人就会得到报酬来承担风险。 在过去两次拍卖中，收益率飙升了 16 个基点，这是自 XNUMX 月以来最大的背靠背涨幅。

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在下周的拍卖中，财政部计划出售 60 亿美元的三个月期国债、48 亿美元的六个月期国债和 34 亿美元的一年期国债，此外还有两年期、五年期和七年期国债。 -笔记。

由于总购买，国库券利率在债务截止日期到期的票据上上涨

虽然本周较长期国债收益率也有所上升，其中大部分达到年内最高水平，许多收益率超过 4%，但短期国债收益率提供了更多保护，使其免受美联储突然再次变化的前景的影响。 就在一个月前，很少有交易员预计央行会在 70 月之后再次加息。 到周五——在一系列迹象表明通胀没有像预期的那样迅速放缓之后——XNUMX 月份的上涨已完全计入掉期合约，XNUMX 月份再次上涨的可能性达到 XNUMX% 左右。

从 4.5 月 4.75 日设定的 1%-5.25% 的目标范围再增加 5 个四分之一基点，将使其达到 XNUMX%-XNUMX%。 高盛集团和美国银行的经济学家在周四发布的报告中采纳了这一预测。

下周央行 1 月 XNUMX 日会议纪要的发布以及 XNUMX 月份的个人收入和支出数据可能会更加明确加息空间，其中包括美联储青睐的通胀指标.

这些可能会消除所有剩余的货币政策将在年底前开始放松的赌注，从而增加票据的吸引力——美联储决策者已经打消了这一预期。

Federated Hermes 全球流动性市场首席投资官兼高级投资组合经理 Deborah Cunningham 在彭博电视采访。 “你不能打赌美联储将达到最终利率，然后开始回落并在年底前回到 2023%。 这不应该是市场的想法。”

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