（彭博社）——六年前，一家名为山东如意集团的名不见经传的纺织品制造商开始疯狂收购，目标是成为中国版的奢侈品巨头路威酩轩集团。
总部位于孔子故里的邱亚夫董事长斥资超过 3 亿美元，在萨维尔街 (Savile Row) 收购了从巴黎林荫大道到伦敦市中心的裁缝资产。 他收购了法国时尚品牌 Sandro 和 Maje，以及英国传统风衣制造商 Aquascutum 和莱卡弹性面料制造商。 那些远大的梦想从此破灭，而如意正处于一场涉及世界上一些最大金融机构的混乱清算的中心。
如意现在正在失去对关键业务的控制，并与包括凯雷集团在内的债权人发生纠纷。XNUMX月，贷款人接管了总部位于特拉华州威尔明顿的莱卡公司，这是如意从亿万富翁科赫兄弟手中购买的氨纶生产商。 下个月，如意另一个部门的清算人开始为 Gieves & Hawkes 招标，这是自乔治三世以来为每一位英国君主设计的定制裁缝店。 未来几个月的法院判决可能会决定其他资产的命运。
如意的崛起是在中国政府寻求建立全球冠军的400亿美元海外交易浪潮中出现的。 当局鼓励传统制造商向价值链上游移动，帮助建立消费驱动型经济。 如意现在正试图在困难的市场中出售资产，加入海航集团和安邦保险集团等中国企业集团的行列，这些企业一直在扭转其全球并购热潮。
“近年来，中国公司在海外进行的大部分收购都没有成功，”投资银行公司 BDA Partners 上海办事处联席主管 Jeffrey Wang 说。 “中国公司的长期平仓持续了很长时间，因为他们现在无法承受以巨额亏损出售这些资产。”
据知情人士透露，64 岁的前工厂工人邱在过去几个月一直躲在香港酒店房间与债权人谈判。 他正试图保住他的国际帝国的一部分，其中还包括受意大利启发的 Cerruti 1881 品牌和英国男装零售商 Kent & Curwen。
如意代表表示，其收购的公司是战略投资，努力提升业绩，利用本地团队管理海外业务。
“我们不是为了赢得奖杯资产而进行无关紧要的收购，”如意代表说。 “非常不幸的是，Covid-19 大流行，加上中美紧张局势和信贷环境收紧，对我们造成了严重打击。”
起初，如懿的策略似乎是绝对的赢家。 越来越富裕的中国购物者涌向欧洲奢侈品，因此如意将抢购忽视中国市场的外国品牌，让它们更接近需求所在。 在 2016 年从 KKR & Co. 收购法国时尚集团 SMCP SA 的多数股权后，如意帮助其在上海和北京等蓬勃发展的城市的闪闪发光的购物中心建立了 100 多家门店网络。
次年，SMCP在巴黎证券交易所上市，这一成功让如意有信心进行更多收购。 邱开始喜欢引用一句“乘风破浪”的谚语，一些听众将其理解为充分利用有利的交易环境。
如意利用摩根大通和巴克莱等银行的大量融资，进行收购，使其在北美和欧洲拥有数千名新员工，并拥有先进的设施，生产出 Thermolite 绝缘等产品。 在加大对目标的追捕力度时，它甚至将其最喜欢的投资银行家之一引入了内部。
2018 年，邱公开宣布他的目标是将如意变成中国的路威酩轩集团（LVMH），每当有西方消费业务被收购时，该公司就开始作为潜在买家上市。 突然间，从如意向发展中国家出口毛织品的卑微过去，似乎有了一段很长的路要走。
邱用中国古代棋盘游戏中的商业教训向社交媒体追随者取悦，比如追求平衡与和谐对彻底胜利的重要性，以及敏锐的对手如何发挥你的最佳表现。 他敢于让其他中国制造商加入他的行列，通过加强自己的品牌来摆脱低质量的名声。
一位在此期间参观过该公司总部的投资者记得，高档装饰给您留下了深刻的印象，您在全球首都比中国东部较小的省级城市期望更多。 高管们对他们的国际计划大加赞赏。 但这种雄心并不足以重振那些明星已经开始褪色的品牌。
专注于零售业的咨询公司 Thought Provoking Consulting 的合伙人理查德海曼表示，如意在重振 Gieves & Hawkes 方面遇到了麻烦，该公司已经在成本上升和市场停滞的情况下苦苦挣扎。 他说，要扭转“很多很多年前”达到顶峰的 Aquascutum 等品牌需要一个好的计划，再加上大量的资金和耐心。
伦敦研究公司 GlobalData Plc 的分析师 Darcey Jupp 表示：“山东如意旗下的品牌近年来面临来自多个角度的压力，不仅来自公司的财务困境，还来自对正装的需求萎缩。” “传统的正装品牌未能做出反应并对其产品系列进行休闲化，不可避免地落后了。”
对于如懿来说，债权人很快就来了。 渣打银行于 2020 年 XNUMX 月对 Trinity Ltd. 提出清盘申请，后者是在香港上市的如意子公司，拥有 Gieves & Hawkes 等多个品牌。
去年，在 SMCP 的一些可交换债券违约后，一名受托人代表债权人（包括凯雷、总部位于纽约的贝莱德和安克雷奇资本集团）夺取了 SMCP 的大量股份。 此后，受托人在英国、卢森堡、法国和新加坡的法庭案件中与如意对峙。
除其他外，它一直在寻求对持有如意在 SMCP 股份的车辆启动破产程序。 据知情人士透露，在第一次尝试被卢森堡商业法院驳回后，该公司提出了上诉，预计将在今年年底做出决定。
就其本身而言，如意在英国法院提交的文件中辩称，凯雷努力迫使其进入可以控制 SMCP 股份的位置。 XNUMX 月，一名法官拒绝了如意要求提供文件以对凯雷提起诉讼的请求。
安克雷奇、贝莱德、凯雷、如意、SMCP 和债券受托人 Glas SAS 的代表拒绝对法庭案件发表评论。
与如意同时期，一批中国企业在海外快速扩张，希望复制双汇国际控股收购美国猪肉生产商史密斯菲尔德食品公司等过去的成功。此后交易步伐放缓至涓涓细流，庞大的中国消费市场的前景并不足以挽救在那些令人振奋的日子里封存的一些收购。
债权人于 2020 年从中国收购公司弘毅投资手中夺取了英国连锁餐厅 PizzaExpress Ltd. 的控制权，并关闭了数十家门店。 与此同时，苏宁控股正试图为意大利足球俱乐部国际米兰引入新的投资者，因为这家中国家电零售商正在寻求支撑其财务状况。
Natixis SA 首席亚太经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗 (Alicia Garcia Herrero) 表示，中国买家过去在竞标过程中受到欢迎，因为他们会推高估值。 她说，其中一些收购最终因中国买家缺乏海外经验而受阻，中期内该国的海外交易量将下降。
“中国收购方低估了交易后整合的困难，”Garcia Herrero 说。 “文化冲突超出了他们的预期。”
该公司代表表示，如意现在专注于去杠杆而不是扩张。 国际基金正在介入购买其珍贵的资产。
麦格理集团有限公司的资产管理部门今年早些时候收购了这家中国集团在澳大利亚最大棉花农场所有者 Cubbie Station 的控股权。 一位知情人士表示，自如意集团陷入困境以来，多家收购公司也研究了对 SMCP 的收购，尽管其中一些公司因其复杂的融资结构而被拒之门外。
“中国公司希望增长太快、太快，”伦敦城市大学贝叶斯商学院研究跨境交易的研究员纳格什·阿帕杜(Naaguesh Appadu)说。 “他们中的一些人一开始杠杆率很高，随着他们不断增加债务，继续下去变得不可持续。”
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/tycoons-wild-3-billion-gamble-003002644.html