美元打压全球风险资产，香港对游客开放，一周回顾

每周回顾

• 上市公司会计监督委员会（PCAOB）周一在香港与普华永道和毕马威会面，开始审查在美国上市的中国公司的审计账簿。
• 中国国家发展和改革委员会 (NDRC) 宣布了刺激消费的新政策，为汽车等大件商品提供特别优惠的待遇，这在周二推高了汽车名称。
• 俄罗斯领导人弗拉基米尔普京周三宣布在该国部分动员后备力量，并重申在乌克兰使用非常规武器的可能性，这促使中国外交部长呼吁停火。
• 旅游预订网站 Trip.com 在周三美国收盘后公布了喜忧参半的第二季度业绩，但对前往大中华区和国内旅游的预期复苏发表了积极展望。

星期五的主要新闻

尽管日本因今天的市场假期而幸免于难，但亚洲股市本周以震荡收盘。

亚洲货币指数52日触及5周低点^th 美元指数连续 52 日创下 5 周新高^th 连续一天。 人民币兑美元汇率进一步下跌-0.61%，汇率收于7.12 人民币/美元。

1990 年代后期，我在所罗门兄弟资产管理公司工作。 我们有一位伟大的投资组合经理、资深政治家和全能的集体行为者，名叫乔治威廉姆森，他在美联储开始了他的职业生涯，然后在 1970 年代初开始管理资金。 乔治会和我们这些年轻人谈论 1973 年到 1974 年的熊市以及两年熊市带来的情绪痛苦。 乔治描述说，早上醒来就知道市场会下跌，这让自己从床上爬起来是一项艰巨的任务。 当我注意到殡葬股是当今香港仅有的积极子行业之一时，我想起了这个故事和乔治！ 尽管恒生的市盈率 (P/E) 为 8.66，“低于过去十年的 99%”，但一位驻中国大陆的财经记者在撰写香港股市下跌时也有类似的情绪。

美联储的加息正在使美元成为一个破坏球，从而导致全球风险规避环境。 一份研究报告指出，在过去三个月中，新兴市场基金在赎回方面损失了超过 10 亿美元，而专注于欧洲的基金则损失了近 40 亿美元。 与此同时，美国股票基金流入了 15 亿美元。

我们需要记住，香港有一个庞大的结构性产品或“权证”市场，这使得大整数很重要，因为突破这些水平会迫使买卖。 恒指昨晚跌破18,000点，导致18,000点的结构性产品被强平抛售。

正如我过去提到的，尽管宏观经济环境仍然是一个挑战，但我们需要积极的催化剂。 下周香港将取消游客限制的消息帮助 Trip.com HK 上涨 5.13%，同时航空公司和连锁酒店等其他旅游股也上涨。 这是中国零疫情政策被淡化的又一个例子。

由于卖空者再次下注，在香港上市的中国互联网股票下跌。 京东39%的做空！ 是的，我们让 PCAOB 主席声明了全面参与中国审计的必要性，但我认为这是积极的。 没有人愿意以现代版的 Smoot 和 Hawley 的身份载入史册，这就是 ADR 退市的情况。

由于上证综合指数收于 3,100 点以下，内地股市因缺乏消息而下跌。 作为市场的政策制定者应该注意到市场的低迷情绪。 可能是时候踩下政策油门了！

我最近一直在踢马尔科姆·格拉德威尔，因为我喜欢 大卫和歌利亚 虽然 与陌生人交谈 可能是我的最爱。

恒生指数和恒生科技指数分别下跌 -1.18% 和 -2.29%，成交量较昨天下跌 -5.14%，为 64 年平均水平的 1%。 72 只股票上涨，415 只股票下跌。 主板卖空成交量较昨日下降-7.05%，为73年平均水平的1%，因为卖空交易占总成交量的20%。 价值因子的表现优于增长因子，因为大盘股“表现优于”小盘股。 非必需消费品下跌-2.82%，通讯服务下跌-2.51%，医疗保健下跌-2.35%，所有行业均下跌。 表现最佳的子行业包括电信、殡葬股、银行和石油。 与此同时，电子烟/烟草、零售商、软件和整形外科股票表现最差。 港股通交易量清淡，内地投资者买入价值 358 亿美元的港股，腾讯是强/中买入，中国移动是强买入，美团是小幅卖出，理想汽车是非常小的净买入。

上海、深圳和科创板分别下跌-0.66%、-1.41% 和-1.53​​%，成交量较昨日增加+4.31%，为66 年平均水平的1%。 581 只股票上涨，4,007 只股票下跌。 所有板块均下跌，能源下跌-2.63%，科技下跌-2.34%，材料下跌-1.7%。 表现最好的子行业包括保险、银行和酒类股。 与此同时，港口/航运、教育和煤炭是最差的。 由于外国投资者卖出了价值 71 万美元的内地股票，沪股通交易量适中/清淡。 国债遭到抛售，人民币兑美元汇率下跌 -0.61% 至 7.12 人民币/美元，铜价上涨 +0.22%。

昨晚的汇率，价格和收益率

• 人民币兑美元汇率7.12 vs昨天的7.08
• CNY / EUR 6.95对昨天的6.95
• 1天期政府债券的收益率为1.03％，而昨天为0.98％
• 十年期政府债券收益率10％，昨天为2.68％
• 中国国家开发银行10年期债券的收益率从昨天的2.83％升至2.80％
• 隔夜铜价+ 0.22％