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保时捷
字体大小 除 特斯拉 , 汽车制造商不受投资者青睐。 他们的股票带有一些股市最低的市盈率。 担忧包括未来十年向电动汽车的昂贵过渡，以及当前高盈利能力的可持续性以及 2022 年末或 2023 年可能出现的衰退。 大众 （代码：VOW3.Germany）是世界上年销售额最大的汽车制造商，年销售额为 275 亿美元，就是一个很好的例子。 其在美国上市的优先股 大众 (VWAPY)——实际上是无投票权的普通股——今年下跌 25% 至 15 美元，交易价格仅为 2022 年每股 3.50 美元预期收益的四倍。 根据今年早些时候支付的大众年度股息，股票收益率为 5%。大众汽车计划通过在 25 月底或 XNUMX 月初首次公开募股来解决其估值过低的问题，首次公开募股其保时捷部门 XNUMX% 的股份。 成功的发行将是大众股票的积极催化剂。这家汽车制造商在美国上市的普通股（VWAGY）的交易价格约为 19 美元。 优先股和普通股分别相当于德国上市股份的 1/10。根据已发表的报告，保时捷的估值可能在 60 亿至 85 亿美元之间，接近大众汽车目前 87 亿美元的市值。 保时捷是大众汽车令人印象深刻的汽车产品组合中最有价值的部分，其中包括大众市场的大众品牌、高档奥迪车型以及超高端的宾利和兰博基尼品牌。 保时捷是领先的豪华汽车制造商，生产 911 和 718 跑车、广受欢迎的 Cayenne 和 Macan 运动型多功能车、Panamera 轿车以及 2019 年推出的与特斯拉 (TSLA) 车型竞争的全电动 Taycan S. Porsche 每年生产约 300,000 辆汽车，平均每辆售价接近 100,000 美元。 它拥有令人羡慕的 20% 营业利润率。保时捷在 25 年上半年创造了大众汽车 13 亿美元营业利润的 2022%，这意味着投资者实际上可以为公司的其余收益支付很少的费用。 保时捷的估值可能为净收益的 15 至 20 倍。 这是高端豪华汽车制造商的折扣 法拉利 “ (RACE) 40 倍，但远高于大多数汽车股的个位数倍数。汽车制造商/股票行情近期价格年初至今变化2022E 每股收益2022E 市盈率2023E 市盈率股息收益率市场价值 (bil)大众/VWAPY$14.97-25％$3.544.24.25.3%$87.0宝马/宝马.德国€74.30-1620.713.65.17.848.8梅赛德斯-奔驰集团/DMLRY$14.08-272.884.94.99.460.3福特汽车/F15.43-262.077.57.73.962.0通用汽车/通用汽车40.11-326.805.96.30.958.5特斯拉/特斯拉283.70-19.54.1468.548.7不包含889.0E =估计资料来源：彭博社“我们看到大众汽车的价值令人难以置信，”持有大众汽车股份的 Pzena 投资管理公司的股票研究分析师劳伦斯·帕乌斯蒂安 (Lawrence Paustian) 说。 他说，基于利润和部分总和分析，大众很有吸引力，并且可能是与特斯拉竞争的装备最好的老牌汽车。晨星分析师理查德希尔格特看好大众，他和鲍斯蒂安都看好更便宜的优先股。 Hilgert 的目标价相当于每股 30 美元以上。 “如果任何一家传统汽车制造商都能赶上特斯拉，那就是大众，”希尔格特说。大众汽车在开发电动汽车和建设电池厂方面领先于竞争对手。 它拥有强劲的资产负债表，其汽车业务拥有 28 亿美元的净现金。该股的低估值反映了该行业在未来 15 到 20 年内实现全电动化的挑战。 然后是大众汽车复杂的公司和治理结构。大众预计到 2023 年能够生产 2025 万辆电动汽车，到 XNUMX 年可能会生产 XNUMX 万辆，届时特斯拉的销量可能会超过 XNUMX 万辆。鉴于保时捷与大众汽车的整合，保时捷首次公开募股后不太可能将剩余的 75% 股权分配给股东。 这是一个轻微的负面影响。通讯注册 本周杂志 每周的电子邮件提供了本周杂志的故事和其他功能的完整列表。 东部时间星期六早上。大众由持有 50% 股份的保时捷和皮耶希家族控制。 保时捷汽车控股公司 (PAH3.Germany)，拥有大众 53% 的有表决权股份。 投资者还可以通过最近在 6 美元左右的美国上市无投票权股票 (POAHY) 参与大众汽车。保时捷汽车的交易价格较其大众汽车股份的价值估计有 30% 的折扣，但与 2015 多年前失败的大众汽车收购要约以及 12.5 年开始的大众汽车“柴油门”丑闻有关，可能要承担数十亿美元的法律责任。保时捷汽车计划购买保时捷 IPO 的 XNUMX%。与其他德国大公司一样，大众汽车的监事会由 20 名成员组成，一半由股东选举产生，一半由劳工选举产生。 但其中两名股东代表由大众汽车总部所在的德国下萨克森州任命，他们倾向于支持劳动力。 下萨克森州拥有大众 20% 的投票权。 这使得大众汽车难以削减劳动力成本，随着该行业转向劳动密集程度较低的电动汽车制造，这可能是一个挑战。尽管如此，大众汽车正在成为特斯拉的合法挑战者。 它拥有蓝筹品牌、廉价股票，现在，它可能是创造价值的催化剂。写 安德鲁·巴里（Andrew Bary） [电子邮件保护]
除
特斯拉 , 汽车制造商不受投资者青睐。 他们的股票带有一些股市最低的市盈率。 担忧包括未来十年向电动汽车的昂贵过渡，以及当前高盈利能力的可持续性以及 2022 年末或 2023 年可能出现的衰退。
大众 （代码：VOW3.Germany）是世界上年销售额最大的汽车制造商，年销售额为 275 亿美元，就是一个很好的例子。 其在美国上市的优先股 大众 (VWAPY)——实际上是无投票权的普通股——今年下跌 25% 至 15 美元，交易价格仅为 2022 年每股 3.50 美元预期收益的四倍。 根据今年早些时候支付的大众年度股息，股票收益率为 5%。
大众汽车计划通过在 25 月底或 XNUMX 月初首次公开募股来解决其估值过低的问题，首次公开募股其保时捷部门 XNUMX% 的股份。 成功的发行将是大众股票的积极催化剂。
这家汽车制造商在美国上市的普通股（VWAGY）的交易价格约为 19 美元。 优先股和普通股分别相当于德国上市股份的 1/10。
根据已发表的报告，保时捷的估值可能在 60 亿至 85 亿美元之间，接近大众汽车目前 87 亿美元的市值。 保时捷是大众汽车令人印象深刻的汽车产品组合中最有价值的部分，其中包括大众市场的大众品牌、高档奥迪车型以及超高端的宾利和兰博基尼品牌。
保时捷是领先的豪华汽车制造商，生产 911 和 718 跑车、广受欢迎的 Cayenne 和 Macan 运动型多功能车、Panamera 轿车以及 2019 年推出的与特斯拉 (TSLA) 车型竞争的全电动 Taycan S. Porsche 每年生产约 300,000 辆汽车，平均每辆售价接近 100,000 美元。 它拥有令人羡慕的 20% 营业利润率。
保时捷在 25 年上半年创造了大众汽车 13 亿美元营业利润的 2022%，这意味着投资者实际上可以为公司的其余收益支付很少的费用。 保时捷的估值可能为净收益的 15 至 20 倍。 这是高端豪华汽车制造商的折扣
法拉利 “ (RACE) 40 倍，但远高于大多数汽车股的个位数倍数。
E =估计
资料来源：彭博社
“我们看到大众汽车的价值令人难以置信，”持有大众汽车股份的 Pzena 投资管理公司的股票研究分析师劳伦斯·帕乌斯蒂安 (Lawrence Paustian) 说。 他说，基于利润和部分总和分析，大众很有吸引力，并且可能是与特斯拉竞争的装备最好的老牌汽车。
晨星分析师理查德希尔格特看好大众，他和鲍斯蒂安都看好更便宜的优先股。 Hilgert 的目标价相当于每股 30 美元以上。 “如果任何一家传统汽车制造商都能赶上特斯拉，那就是大众，”希尔格特说。
大众汽车在开发电动汽车和建设电池厂方面领先于竞争对手。 它拥有强劲的资产负债表，其汽车业务拥有 28 亿美元的净现金。
该股的低估值反映了该行业在未来 15 到 20 年内实现全电动化的挑战。 然后是大众汽车复杂的公司和治理结构。
大众预计到 2023 年能够生产 2025 万辆电动汽车，到 XNUMX 年可能会生产 XNUMX 万辆，届时特斯拉的销量可能会超过 XNUMX 万辆。
鉴于保时捷与大众汽车的整合，保时捷首次公开募股后不太可能将剩余的 75% 股权分配给股东。 这是一个轻微的负面影响。
每周的电子邮件提供了本周杂志的故事和其他功能的完整列表。 东部时间星期六早上。
大众由持有 50% 股份的保时捷和皮耶希家族控制。
保时捷汽车控股公司 (PAH3.Germany)，拥有大众 53% 的有表决权股份。 投资者还可以通过最近在 6 美元左右的美国上市无投票权股票 (POAHY) 参与大众汽车。
保时捷汽车的交易价格较其大众汽车股份的价值估计有 30% 的折扣，但与 2015 多年前失败的大众汽车收购要约以及 12.5 年开始的大众汽车“柴油门”丑闻有关，可能要承担数十亿美元的法律责任。保时捷汽车计划购买保时捷 IPO 的 XNUMX%。
与其他德国大公司一样，大众汽车的监事会由 20 名成员组成，一半由股东选举产生，一半由劳工选举产生。 但其中两名股东代表由大众汽车总部所在的德国下萨克森州任命，他们倾向于支持劳动力。 下萨克森州拥有大众 20% 的投票权。 这使得大众汽车难以削减劳动力成本，随着该行业转向劳动密集程度较低的电动汽车制造，这可能是一个挑战。
尽管如此，大众汽车正在成为特斯拉的合法挑战者。 它拥有蓝筹品牌、廉价股票，现在，它可能是创造价值的催化剂。
写 安德鲁·巴里（Andrew Bary） [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/porsche-ipo-could-unlock-value-at-volkswagen-a-tesla-challenger-51662758336?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
