称股市抛售的华尔街空头认为标准普尔500指数在下跌之前再上涨7%

威尔逊在周一发给客户的一份研究报告中解释说，今年迄今股市下跌 38% 至 50% 的回撤“不会不自然或与之前的熊市反弹不符”。

然而，尽管增长担忧引发大宗商品抛售和通胀预期放缓，但美国经济已经放缓——并可能走向衰退，尽管这不是摩根士丹利的基本情况——这一事实意味着任何反弹都可能出现是短暂的，美国股市可能最终会走低。

威尔逊在一份研究报告中写道：“熊市可能还没有结束，尽管未来几周可能会感觉如此，因为市场认为较低的利率表明美联储可以策划软着陆并防止对盈利预测进行有意义的修正。”寄给摩根士丹利客户的通知。

大约两年来一直看空股票的威尔逊正确地将今年的股票称为抛售。

美国股市在过去一周上涨，因为投资者押注增长放缓和大宗商品价格下跌可能会促使美联储不那么激进地加息。 联邦基金期货是投资者用来押注基准利率路径的衍生产品，已经开始定价美联储最早在明年夏天被迫再次开始降息的可能性更高。

他们还对联邦基金利率的较低峰值进行定价：根据数据显示，现在，投资者认为美国基准利率在 3.5 年底达到 2022% 左右，而几周前为 3.75%。 芝商所的 FedWatch 工具。

威尔逊还指出，美国国债收益率下降，导致 10 年期国债收益率下降
TMUBMUSD10年，
3.185%
周五跌至 3.07% 的低点，周一反弹。

威尔逊预计，如果美联储成功实现美国经济的“软着陆”，标准普尔 500 指数将在 3,400 点附近触底——美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，要实现这一目标“非常具有挑战性”。

如果美国经济滑入衰退，威尔逊预计标准普尔 500 指数可能在 3,000 点左右触底。 无论如何，威尔逊认为美国股票的估值仍然很高，因为股票风险溢价——衡量投资者因持有股票而不是债券而获得的额外风险的补偿——仍然比 300 年期国债收益率高出约 10 个基点，这被认为是“无风险利率”。 这种慷慨的溢价对威尔逊来说毫无意义，他认为标准普尔 500 指数的远期收益将很快大幅下调，以反映经济衰退风险的增加。

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威尔逊并不是唯一一位预计近期反弹的华尔街策略师。 摩根大通的 Marko Kolanovic 预计，由于季度和月末的再平衡有助于提振股市，本周股市的熊市反弹可能会持续。

与此同时，Stifel 首席股票策略师 Barry Bannister 上周表示，“周期性 增长”股票可能有助于引领标准普尔500指数回升至4,150点的救济性反弹. 威尔逊预计该指数将在 4,200 点附近见顶，然后再走低。

美国股市周一早盘在涨跌之间摇摆不定，标准普尔 500 指数在近期交易中上涨 0.2% 至 3,923 点，而道琼斯工业平均指数上涨约 80 点至 31,580 点。 纳斯达克综合指数小幅下跌至 11,606 点。