上个月价格压力有所缓解 结束一年的历史性通货膨胀 以及数十年来最激进的货币政策行动。
十二月 居民消费价格指数（CPI） 显示价格年增长率为 6.5%，月内下降 0.1%。 剔除食品和能源的所谓“核心”通胀同比上涨 5.7%，环比上涨 0.3%。
尽管该数据标志着消费者通胀连续第三次下降——远低于 9.1 年 2022 月 XNUMX% 的周期高点——但该报告的关键组成部分，如食品和住房，在历史基础上仍居高不下。
投资者曾希望这份备受期待的数据能为美联储的政策方向提供清晰的信息，但华尔街的反应不一。 一些人表示，通货紧缩的迹象足以让官员们在今年晚些时候暂停甚至降息。 与此同时，其他人则坚持认为，美国消费者面临的价格仍然很高，这将使美联储能够按计划加息至 5%。
正如 Lazard 的 Ron Temple 所说，“鹰派和鸽派都可以在今天的报告中找到饲料。”
在周四的阅读之后，来自经济学家和策略师的大量信息渗入了我们的收件箱。 雅虎财经汇总了我们在下面得到的一些内容。
Lazard 首席市场策略师 Ronald Temple
“鹰派和鸽派都可以在今天的报告中找到素材。 鸽派将指向核心商品价格，其中二手车从核心 CPI 中减去 12 个基点。 鹰派人士指出，服务业为核心 CPI 贡献了 40 个基点，其中避难所占涨幅的 80% 左右。 令人鼓舞的是，住房通胀已大幅放缓，全年的贡献将减少。 不包括住所的服务是主要关注点，它加速了，但从低水平开始。 最重要的是，通胀正朝着正确的方向发展，但仍然过高，美联储无法宣布胜利，25 月 1 日锁定 50 个基点，但可能降低 XNUMX 个基点的可能性。”
Pantheon Macroeconomics 首席经济学家 Ian Shepherdson
“总体而言，我们的核心-核心通胀指标在 0.3 月份上涨了 25%，该指标剔除租金和其他几个受 Covid 影响的嘈杂因素，略高于 1 月和 XNUMX 月，但与 XNUMX 月和 XNUMX 月的峰值相去甚远。 core-core 的趋势倾向于追踪时薪的增长率，而时薪的增长率现在明显放缓。 我们认为，美联储现在有足够的信息来接受通胀已经变得更加严重的想法。 我们坚持 XNUMX 月 XNUMX 日加息 XNUMX 个基点的预测，然后不再加息。 在迄今为止紧缩政策的全面影响尚未完全显现之前，就对一个通货紧缩压力已经很明显的经济体猛烈抨击是很难证明其合理性的。”
Maria Vassalou，高盛资产管理公司多资产解决方案联席首席投资官
“前几天市场对 CPI 的预期非常乐观。 这些数字完全符合预期水平。 这意味着市场中的一些乐观情绪可能会在股票和固定收益方面消失。 虽然美联储下次会议加息 25 个基点的可能性仍在发挥作用，但核心 CPI 中的住房强劲和良好的失业救济申请支持下次会议加息 50 个基点的情景。 然而，对市场来说最重要的是美联储的最终利率，而不是加息的步伐。 随着我们越来越接近最终利率，加息步伐需要放慢。”
BMO 财富管理首席投资策略师马永宇
“这是一份非常有利的报告，通胀在多个领域有所缓和，包括 食品通胀开始降温. 总体而言，CPI 报告强化了通货膨胀率下降的趋势，我们现在连续三个月都指向同一方向。 最重要的是，这发生在保持健康的劳动力市场上。 这应该会软化美联储在下次会议上的基调，并强化我们对软着陆的信念，即通胀下降但劳动力市场保持健康，经济将在未来几个季度重新调整以适应更高的利率。”
Seema Shah，信安资产管理公司首席全球策略师
“在如此大张旗鼓地关注今天的 CPI 报告之后，该报告的发布有点平淡无奇。 这些数字不仅完全符合市场普遍预期，而且它们并没有真正解决美联储 25 月会议上 50 个基点与 2023 个基点的问题，也没有给 2 年底的美联储支点辩论增加任何内容任何一个。 退一步说，有证据表明通胀正在降温，并将在未来几个月继续降温。 但也许真正的问题会在第二季度末出现，因为通胀试图低于 4-4.5% 的控制点。 如果它在那里停滞不前，那么美联储今年降息的空间将非常小，市场将面临新的挑战。 如果由于经济日益疲软而稳步跌破该门槛，允许美联储放松，市场仍将因收益担忧而受到挑战。”
Michael Gapen，美国银行首席美国经济学家
“尽管总体和核心 CPI 数据符合市场预期，但从美联储的角度来看，报告的细节在一定程度上具有建设性。 鲍威尔主席认为，核心服务业的反通胀。 楼市回暖是整体通胀持续回归美联储目标的必要条件。 在过去几个月中，该组件的速度明显放缓。 因此，市场似乎已经忽略了避难所通胀的意外上行，目前预计 80 月份加息 25 个基点的可能性约为 50%，而不是 25 个基点。 此举对我们来说是有意义的，因为加息 50 个基点的风险明显上升。 美联储在加息周期中通常不会让市场感到意外，因此如果政策制定者计划加息 XNUMX 个基点，他们将不得不强烈反对当前定价。”
Bankrate 首席财务分析师 Greg McBride
“通胀压力的缓解是显而易见的，但这并不意味着美联储的工作已经完成。 要达到 2% 的通胀率还有很长的路要走。 商品价格的缓和通胀最为明显——例如连续 6 个月下降的二手车和卡车。 但服务业的劳动力短缺最为明显，这使得服务业通胀更难控制。 尽管标题和核心结果符合预期，但仍缺乏真正控制通胀所需的广泛改善。”
Gargi Chaudhuri，贝莱德美洲 iShares 投资策略主管
“我们认为通胀将在 2023 年剩余时间内继续居高不下，但到今年年底将放缓至 3.5% 左右，高于美联储 2% 的目标。 虽然我们可以有把握地说我们已经过了通货膨胀高峰期，但现在就断言抗击更高通货膨胀的斗争取得了胜利还为时过早。 这意味着投资者应该继续考虑对冲通货膨胀，并考虑更长时间的高利率会对他们的投资组合产生怎样的影响。”
摩根士丹利全球投资办公室模型投资组合构建主管 Mike Loewengart
“今天的 CPI 数据是另一个迹象，表明通货膨胀正朝着正确的方向发展，并表明峰值可能在后面。 尽管我们还没有走出困境，因为它仍然远高于美联储的目标利率，而且美联储仍然坚持认为他们将保持高利率以使通货膨胀率回到正常水平。 市场最初的胆怯反应可能表明，虽然他们承认通胀正在放缓，但降息可能不会很快提上议程。”
EY Parthenon 首席经济学家 Gregory Daco
“随着我们进入 2023 年，通货紧缩的势头正在增强，这为美联储放宽紧缩货币政策的步伐提供了‘一切顺利’。 连续的价格势头仍然令人鼓舞。 虽然通货紧缩正在顺利进行，但通货膨胀率仍处于历史高位，当前金融环境的放松正在挑战美联储将继续将联邦基金利率提高至 5% 以上并在可预见的未来维持高利率的说法。 我们假设美联储将继续支持鹰派沟通，以抵消金融条件的放松。”
Richard de Chazal，宏观分析师，威廉布莱尔
“市场正在寻找的关键指标包括耐用品价格进一步疲软、住房和鲍威尔主席最喜欢的指标，即核心服务——较少住房的组成部分。 然而，后一个指数证明不那么令人欣慰，因为它是自 7.26 月以来最强劲的月度变化，年变化率高于 205,000 月的 XNUMX%。 鲍威尔正在关注该指数，因为它通常是 CPI 篮子中最具粘性的部分，并且主要反映了不可交易的服务（想想理发价格）； 这意味着它也主要受到工资和薪金以及劳动力市场实力的推动。 因此，XNUMX 月份的增长，加上同时公布的首次申请失业救济人数微不足道的 XNUMX 增长，将使美联储没有理由改变其目前的政策立场，并在 XNUMX 月的会议上投票支持进一步加息。”
FWDBONDS 首席经济学家 Christopher S. Rupkey
“净、净通胀可能正处于转折点，但在灭火方面进展缓慢得令人痛苦，美联储官员将无法从劳动力市场获得任何帮助，劳动力市场仍然紧俏。 市场正在重新思考关于通胀和劳动力市场的两份经济报告，现在已经恢复了导致债券和股票价格走低的下意识反应。 对于在商店货架上寻找便宜货的购物者来说，有一些好消息，因为食品价格在 0.3 月份放缓至 10.4% 的涨幅，尽管食品价格比一年前的这个时候高出 0.1%。 新车价格本月率先下降 2.5%，二手车价格继续暴跌，XNUMX 月下降 XNUMX%。 敬请关注。 故事发展。”
Bright MLS 首席经济学家 Lisa Sturtevant 博士
“通胀放缓表明美联储加息正在产生预期的影响。 最近强劲的就业报告表明，劳动力市场出人意料地稳定，这让人们更加乐观地认为美联储可能会实现预期的软着陆。 尽管整体通胀报告积极，但住房成本继续高涨，并将继续对整体价格指标施加上行压力，直至 2023 年。主席鲍威尔一再强调降低通胀的优先事项，即使这会导致短期经济痛苦. 积极的通胀和就业数据不会中断美联储的加息计划，但它提供了美联储可能更接近实现其价格稳定目标并可能放缓加息的希望。 随着通胀率连续五个月下降，美联储可能会在年中暂停加息。”
Main Street Research 首席投资官 James Demmert
“在即将到来的第四季度财报季，通胀和经济放缓将成为投资者关注的焦点。 我们正处于熊市的最后阶段——有时这可能是最痛苦的阶段。 这通常是企业盈利结果和指引令人失望的阶段。 我们认为 CPI 报告不会像收益一样重要，因为通胀放缓应该已经反映在股票中。 我们认为熊市可能会在本季度自行解决。”
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亚历山德拉·塞梅诺娃（Alexandra Semenova）是雅虎财经的记者。 在推特上关注她 @alexandraandnyc
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来源：https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html