沃尔玛、亚马逊和家得宝一致认为，消费者支出将在 2023 年放缓

随着美国前五大零售商中的三个为经济放缓做准备，包括沃尔玛、亚马逊和家得宝，消费者支出可能正在减弱。 消费者已将一些支出从有形商品转移到服务上，并希望减少支出。 购物者对价格更加敏感，他们对产品选择更加挑剔。 Costco 和沃尔玛都报告说，仓库俱乐部的会员人数有所增加，表明消费者正在强调价值。

随着经济增长停滞的预测被更广泛地接受，一些消费者将转向品牌较少的产品，并寻求自有品牌或商店品牌，尤其是对于家庭食品价格通胀率超过 11% 的杂货。 消费者更加关注他们的财务状况，这将持续一整年并影响支出。

亚马逊、沃尔玛和家得宝对 2023 年的收入增长给出了保守的展望。将消费者支出的一些下降与大流行后时期的支出增加进行比较。 自 2020 年以来，这些公司的同比 (YoY) 增长非常可观，而 2023 年看起来像是回归正常的一年。

AmazonAMZN
达到成熟

亚马逊的销售额增长十年来首次不是两位数。 过去，销售额同比增长在 20-40% 之间。 然而，到 2022 年，销售额同比增长大幅放缓至仅 9.4%。 然而，亚马逊更担心的不是增长缓慢，而是 2022 财年的利润侵蚀。 Amazon 业务分为三个部分——北美、国际和亚马逊网络服务 (AWS)。 后者的增长最快，对总利润的贡献最大，但仅带来亚马逊收入的 16%。 北美和国际业务占总收入的 84%，但这两个部门在 2022 年均未实现盈利，合计亏损 10.6 亿美元。

销售放缓使得该公司对 2023 年的消费者支出更加谨慎。与去年 1% 的增长相比，亚马逊在线销售额下降了 12.5%，而订阅服务与上年相比仅增长了 11%，增幅为 26%。 亚马逊对进入 2023 年第一季度的指导意见是，与 4 年第一季度相比，销售额增长 8% 至 2022%。

在 2022 财年，亚马逊出现了自 2014 年以来的首次亏损。该公司亏损 2.7 亿美元，其中包括其在 Rivian Automotive 的股票投资产生的 12.7 亿美元费用。 安迪·贾西（Andy Jassy）亚马逊首席执行官，在最近的一次全体会议上非常清楚地表明，该公司正在重新定义亚马逊应该是什么样子。

沃尔玛（WMT）
转变 2023 年前景

与亚马逊相比，沃尔玛的增长可谓稳中有进。 虽然亚马逊在过去十年中取得了显着增长， 沃尔玛 经历了从持平到高达 7% 的增长。 2022 年，公司收入增长 6.7%，但沃尔玛预计 2023 年的增幅较低，介于 2.5% 至 3% 之间。

随着美国人希望花钱，他们更多地转向折扣店和仓储俱乐部，尤其是中高收入家庭。 “我们在收入人群中的份额正在增加，包括在高端人群中，这占我们本季度再次在美国看到的收益的近一半。 而且我们还在美国山姆会员店中为中高收入购物者赢得了更大的钱包份额，”沃尔玛首席执行官道格麦克米伦在最近的财报电话会议上表示。 美国山姆会员店的销售额增长超过 10 亿美元，实现了 14.7% 的两位数增长，会员人数创历史新高。

虽然沃尔玛的指引相对于其近期增长较为保守，但该公司并不恐慌。 “我一直很欣赏这家公司的一件事是它自然地进行了对冲。 如果客户想要更多的东西而不想要别的东西，我们就会转移库存。 如果经济强劲，我们的客户就会有更多的钱，那就太好了。 如果事情变得更艰难，他们会来找我们寻求价值，”麦克米伦说。 占沃尔玛收入一半以上的杂货产品使其客户群受益，尤其是作为消费者 价格指数 显示在过去 11.3 个月中，国内食品价格上涨了 12%。

“谈到指导，当我们今天坐在这里时，我们发现自己与过去三年中的每一年都处于相似的境地，今年的平衡存在很大的不确定性。 尽管供应链问题已基本缓解，但价格仍然居高不下，消费者承受着相当大的压力，”沃尔玛首席财务官约翰·戴维·雷尼 (John David Rainey) 表示。 当消费者支出放缓时，他们将寻求以价值为导向的产品和商店。 根据其每日价值定价，沃尔玛不太容易受到销售额大幅下降的影响。

家得宝HD
指望其员工获得市场份额

家得宝 4.1 财年的销售额增长了 2022%。该公司首席执行官讨论了过去几年的高增长和消费者支出的变化。 虽然 2023 年的收入前景与 2022 年持平，但该公司对其在市场上的持续主导地位仍持乐观态度。 “在短期内，我们将继续在一个独特的环境中航行。 在 2022 财年的大部分时间里，我们观察到一个有弹性的客户，他们在面对持续的通货膨胀时对价格的敏感度低于我们的预期。 在第三季度，我们注意到某些产品和类别出现了一些减速，这在第四季度更为明显，”家得宝总裁兼首席执行官 Ted Decker 表示。

从 2019 年到 2022 年，公司销售额以 12.6% 的复合年增长率增长。 “这种增长反映了房屋改善的独特因素，因为房主在他们的房屋上花费了更多的时间并进行了更多的项目，因为他们看到他们的房屋在此期间价值显着增加； 家得宝执行副总裁兼首席财务官 Richard McPhail 表示：“在此期间，由于商品支出超过服务支出，家居装修市场也占据了消费者钱包的更大份额。” McPhail 讨论了从 2021 年夏季到 2022 年底的更广泛的消费者从商品到服务的转变。

到 2022 财年末，Home Depot 的销售额继续实现季度环比增长。McPhail 讨论了公司如何看待几个因素，因为他们提供了 2023 年持平的销售前景。“首先，我们目标设定的起点今年是我们对消费者支出的假设。 与许多经济学家一样，我们假设 2023 年的实际经济增长和消费者支出将持平，”麦克菲尔说。 消费者支出也从商品转向服务。 最后，McPhail 讨论了尽管消费者支出减少和从有形产品转移的不利因素，家得宝的员工将在市场上为其提供可持续的优势，公司有信心继续扩大其市场份额2023.

消费者转向节省成本的行为

调查数据证实，消费者情绪正在转向 2023 年支出放缓。调查结果显示，96% 的受访消费者打算在未来六个月内采取节省成本的行为。 接受调查的消费者中有一半高度关注他们的财务状况，42% 的消费者预计会大幅减少所有零售类别的支出。 调查显示，消费者更有可能转向更便宜的特定产品品牌，甚至不用经常使用的产品（42% 的受访者）。 在消费者最不可能削减支出的食品杂货领域，24% 的人表示他们计划减少支出，而在之前的调查中这一比例为 12%。 购买自有品牌是消费者省钱的一种方式。 普华永道 2023 年 9,180 月全球消费者洞察脉搏调查包括 25 个地区的 XNUMX 名消费者。

沃尔玛和家得宝最近公布了第四季度和全年业绩。 第二大零售商亚马逊本月早些时候公布了年度业绩，而另外两家顶级零售商 Costco 和 KrogerKR
，将在下个月报告。 所有指标都反映出相同的情绪——2023 年支出放缓。