什么是盈利衰退，它如何影响股价？

关键外卖

• 随着消费者支出放缓和高成本削弱了华尔街的利润，盈利衰退可能迫在眉睫
• 随着通货膨胀和裁员的继续，关于盈利衰退的讨论让投资者感到担忧
• 投资者可以通过分散投资组合以包括防御性股票来保护自己

金融界最近一直在对美国和全球经济可能出现的衰退发出警告。 美联储仍在抗击通货膨胀，大型科技公司仍在继续裁员，公司正准备公布第 4 季度的收益。 因此，对盈利衰退的担忧正在加剧。

摩根士丹利投资总监 警告 客户认为，即使经济避免衰退，即将公布的收益报告也会令投资者失望，可能将主要股指推至两年低点。 随着我们进入财报季，投资者正在密切关注这些预测是否成真。

如果您以前从未听说过“收入衰退”这个词，请不要担心。 我们将在下面解释这意味着什么——另外， 如何通过 Q.ai 的人工智能投资工具包维持生计.

什么是盈利衰退？

在回答这个问题之前，我们应该更笼统地定义衰退。 经济衰退是经济活动显着、广泛和长期的低迷。 一个普遍的经验法则是，连续两个季度的国内生产总值 (GDP) 负增长预示着经济衰退。 但是，请注意，在决定是否称经济衰退时，国家经济研究局使用的数据远多于 GDP 增长数据。

每个季度，上市公司都必须报告其最近的财务业绩。 这是投资者评估公司表现如何以及公司未来可能表现如何的机会。

简单来说，盈利衰退是指公司的大部分利润连续两个或多个季度同比下降。 例如，如果标准普尔 251 指数成份股中有 500 家公司连续两个季度报告同比利润下降，则我们正处于盈利衰退之中。 上一次广泛谈论盈利衰退是在 2019 年年中。 请记住，这是在 Covid 之前，并且在 2020 年初经济陷入了真正的衰退。

罪魁祸首

摩根士丹利首席投资官迈克尔威尔逊在一份报告中告诉投资者，“我们并没有抓住最近的涨势，”他指的是去年 4 月至 XNUMX 月的股市反弹。 威尔逊预测第 XNUMX 季度的利润将令投资者失望，盈利衰退迫在眉睫。

但威尔逊看到了一线希望，一旦季度报告显示利润下降，熊市将在第二季度结束。 其他几位分析师认为，今年盈利衰退是不可避免的，并将为下一次经济衰退埋下伏笔。 造成这种收益衰退的因素有很多，但主要归结为以下几点：

• 科技行业内部持续的裁员让消费者更加注意消费习惯。 0.2月消费者支出下降3.4%，储蓄率升至XNUMX%
• 随着美联储积极抗击通胀，利率上升继续成为人们关注的焦点。 价格全面上涨导致消费者支出减少
• 由于投资者对潜在的经济衰退感到紧张，我们在 2022 年看到了市场抛售。 对利润减少的持续担忧可能会重新开启股票的抛售季节

现在重要的是投资者和企业为潜在的盈利衰退做好准备。

为盈利衰退做准备

在恐慌之前，投资者应该考虑他们的投资目标。 想想你是短期投资者还是长期投资者。 并非所有的行动方案都应该相同，因为每个投资者对每只股票都有不同的目标和成本基础。

短期投资者可能会注意到盈利衰退可能会持续一整年，从而进一步降低股价。 这些投资者可能希望在趋势继续之前获利。 相反，长期投资者可能会感觉更灵活，因为他们可以持有该股票数年，并给经济复苏时间。

并非所有的经济低迷都会持续很长时间，也并非所有公司都受到同样的影响。 请记住我们在 2020 年经济衰退后看到的有争议的 V 型复苏，尤其是对于像 Zoom 或 Wayfair 这样受益于居家政策的公司。 作为投资者，将苹果与苹果进行比较通常是好的。 一家公司可能报告同比收入较低，但如果前一年对他们来说是不寻常的、破纪录的一年，这并不一定意味着他们的基本面现在正在下降。

多元化准备

永远不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，也永远不要在投资组合中只投资一项。 向过少的公司投入过多的资金会使您面临更大的风险。 到 2022 年，以科技公司为主的投资组合受到的打击最大，而平衡的投资组合受到的损害较小。 如果今年确实出现盈利衰退，它对某些市场领域的影响可能大于其他领域。 抗衰退行业包括必需消费品、医疗保健、公用事业和预算业务等。

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估值恐惧

科技行业在 2020 年中期实现了大幅增长，并一直持续到 2021 年。但随后在整个 2022 年出现下滑。在此期间，科技公司的估值可能具有误导性，因为无论个股表现如何，整个行业都会上涨。 这使得分析师很难确定一家科技公司的价值。 收入衰退会带来同样的结果。 即使一家公司报告其收益为正数，股价也可能会随着投资者信心的动摇而下滑。

底线

摩根士丹利模型最近两次预测的收益远低于平均预测是在互联网泡沫破灭和大衰退期间。 标准普尔 500 指数分别下跌 34% 和 49%。 他们现在警告投资者，今年的涨势看起来也很脆弱。 聪明的投资者应该关注今年的盈利预期和预测。 财报季已经开始，并将持续到下个月。 投资者应该记住，增加防御性投资可以平衡头重脚轻的投资组合。

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