从美联储 XNUMX 月利率公告中寻找什么

美国东部时间 2.30 月 1 日星期三下午 2023 点 XNUMX 分，美联储将宣布 XNUMX 年的第一个联邦基金利率决定。 坚定预期利率上升 0.25 个百分点至 4.50-4.75%。 然而，市场将需要未来决策的线索，并且可能会在新闻发布会上获得一些线索，如果不是在书面声明中的话。

随着美联储接近本周期的最高利率并且通胀担忧开始缓解，加息 0.25 个百分点将代表在 2023 年继续缩减更大幅度的加息。 这次会议将举行新闻发布会，但不会发布经济预测摘要 (SEP)。

展望春天

关键问题集中在春季的利率决定将如何发挥作用。 市场预计 XNUMX 月和 XNUMX 月会有小幅加息，但仅此而已。 相比之下，美联储已表示可能至少需要第三次加息，将加息时间延长至 XNUMX 月会议甚至更晚。 有趣的是，观察美联储是否会在春季发出加息信号。 近期有利的通胀数据可能让美联储对物价得到控制更有信心。

近期通胀数据

市场乐观地认为通胀处于下降轨道，但美联储官员最近担心核心通胀居高不下，通胀的上行风险依然存在。

美联储的担忧

美联储的担忧建立在工资通胀过热的基础上，但也有人担心服务通胀持续存在以及公司继续保持高价的加价。 美联储还希望看到 房价降下来 在未来几个月的通货膨胀数据中，使通货膨胀率降低。

PCE数据

美联储偏爱的通胀指标，核心 PCE 通胀 据报道，4.4 年 2022 月的年增长率为 4.9%。尽管最近几个月呈下降趋势，但美联储可能会争辩说，与我们在 2022 年 0.3 月看到的 4% 的年增长率相比，它并没有发生根本性变化，核心利率变化为 XNUMX%我们在 XNUMX 月份看到的环比价格仍然意味着年通胀率超过 XNUMX%，高于美联储的目标。

因此，市场将关注美联储对通胀将在短期内回到 2% 的目标水平感到放心的线索，或者他们是否想等待进一步的证据。 随着对近期经济衰退的担忧消退，强劲的就业市场给了美联储一点喘息的空间。 当然，美联储将继续依赖数据，如果 一月和二月的通胀数据 不令人鼓舞，那么利率可能会高于市场目前的预期。

第二部分是评估美联储在整个 2023 年将利率维持在高位的决心。美联储已明确表示有意这样做，但市场怀疑经济疲软或通胀低迷可能会促使美联储降息今年晚些时候的利率。

新面孔

尽管这不太可能影响政策，但委员会的组成也将在 2023 年发生变化，这将是这个新小组的第一个利率决定。 大多数成员保持不变，当然，杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 仍然是主席，但代表委员会的地区银行将在 2023 年像每年一样发生变化。 到 2023 年，芝加哥、费城、达拉斯和明尼阿波利斯联邦储备银行行长将成为委员会成员，其他行长将卸任。 总体而言，这似乎不会使美联储在设定利率时倾向于更鹰派或更鸽派的方向。

要找什么

预计 0.25 月 1 日星期三将加息 XNUMX 个百分点，但市场将关注美联储在春季加息的决心。 在某种程度上，杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 对通胀趋势的讨论会在这里提供一些线索。 如果他更加谨慎，那么加息可能会超出市场预期，但如果他对近期数据更加鼓舞，那么美联储可能会比预期更早结束加息。

无论哪种方式，目前的预期是联邦基金利率在 5 年大致保持在 2023% 左右。更详细的细节是利率是否像美联储预测的那样在 5 年超过 2023%，或者像目前市场那样保持在该水平以下相信。