ESG投资反弹的背后是什么

在美国，过去几年是旨在改善环境、社会和治理 (ESG) 成果的投资的颠簸时期。 这种试图将财务回报与社会公益相结合的投资是 司空见惯，尤其是在欧洲。 近年来，讨论普遍集中在 如何更好地衡量和实施 在猖獗的漂绿和狡猾的指标中——而不是这种做法是否值得。

毕竟，ESG 问题是财务问题。 气候危害尤为紧迫。 “看，越来越多的数据表明气候变化是一个真正的风险，”美国政策负责人格雷戈里·赫什曼说。 责任投资原则 (PRI)，一个隶属于联合国的无党派投资倡议。 “投资经理有责任考虑这种风险。”

然而，美国的右翼势力一直在使用各种政治工具来削弱投资经理应对此类风险的能力。

Hershman 表示，这些政治攻击并非基于技术原因。 “我们正在深入讨论成为……可持续投资者意味着什么，并为您的客户寻求可持续回报。 因此，时机令人沮丧。”

环保组织 Sierra Club 向 ESG 宣战 气候否认主义的最新形式. 戴安娜·贝斯特 (Diana Best)，气候运动网络高级财务策略师 日出项目，同意。 “这甚至与 ESG 无关。 这是关于使用一些可以被扭曲和操纵的政治术语，”贝斯特争辩道。 她称之为“试图惩罚那些采取任何原则立场的公司”，借鉴了右翼之前用来围绕看似小众问题引发争议的同一剧本。

A 共和党控制的众议院 可能会加剧对 ESG 投资的敌意。 但到目前为止，大部分反弹都发生在州一级。 虽然一些州已经通过了支持 ESG 投资的法律，但其他州的官员，包括总检察长和财务主管，已经 公开谴责 对社会和环境负责的投资。

2022 年 XNUMX 月，佛罗里达州宣布 拿下2亿美元 出自全球最大资产管理公司贝莱德的管理层（也是 ESG 批评的最大避雷针）。 这是迄今为止最大的此类撤资。

这些攻击是经过协调的。 调查 纽约时报和调查性新闻机构 Documented 发现，国家财政官员基金会 (SFOF) 是一个由气候否认者和黑钱组织资助的政治倡导组织，在 2021 年开始“通过武器化国家财务主管来优先考虑反 ESG 工作” ' 推进反气候议程的办公室。 这包括呼吁抵制贝莱德。

虽然国家财务主管和审计长可能鲜为人知，但反对 ESG 的运动有一些知名度更高的傀儡。 两个都 佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯和前副总统迈克·彭斯 是下一届总统选举的共和党竞争者之一，并且都已经搭上了对抗 ESG 的战车。

不过，共和党对此并没有统一的立场。 有 党内分歧 是否干预资产管理人考虑 ESG 的决定。

对于普通大众来说，ESG 并不是一个家喻户晓的术语。 在了解到这种做法后，大多数普通共和党人实际上都赞成支持 ESG 的投资。 宾夕法尼亚州立大学和通讯公司 ROKK Solutions 的一项研究发现，接受调查的 70% 的注册共和党人 反对政府干预ESG投资. 这甚至高于持相同立场的民主党人的比例（57%）。

换句话说，尽管某些共和党领导人试图将 ESG 投资纳入他们正在进行的文化战争，但共和党选民支持这一点的可能性甚至低于民主党。

然而，他们的理由往往不同。 民主党人更有可能出于对社会的利益而反对 ESG 投资限制，而共和党人则更有可能受到自由市场原则的激励。

这暴露了 ESG 文化战争核心的讽刺意味：右翼批评者正试图积极干预投资专业人士就如何保护客户资金所做的决定。 在另一种情况下，他们会因为他们在这里所做的事情而大发雷霆。

一些研究确实表明，压制 ESG 活动正在造成财务损失——同样，这应该与保守的财务原则背道而驰。 宾夕法尼亚大学的一项研究 研究了 2021 年 XNUMX 月生效的德克萨斯州立法，该立法禁止城市的资金由其政策限制对化石燃料和武器投资的公司管理。 几家银行随后退出市场，市政府官员在投资管理方面的选择也变少了。

对该法实施前八个月的分析表明，它大大增加了借贷成本：德克萨斯州的城市将额外支付 303 亿美元至 532 亿美元的利息。

另一个具有讽刺意味的是，那些因过于清醒而受到谴责的公司甚至没有做那么多来促进所谓的清醒。 贝莱德仍然存在 世界上最大的化石燃料投资者. 世界上最大的投资公司也持有主要股份 肉类和乳制品公司, 赞比亚毁灭性的债务及 武器制造商，举几个例子。 Sunrise Project 还担心忽视原住民权利，例如，投资支持未经社区许可在原住民领土上运营的公司。

当谈到在 ESG 方面做得太多或太少时，“他们会受到双方的责备，”PRI 的 Hershman 说。

将过多的权重放在一个人身上过于简单，但贝莱德首席执行官拉里芬克 (Larry Fink) 是 ESG 投资戏剧性轨迹的缩影。 芬克具有里程碑意义的 2020 年和 2021 年致首席执行官的信函呼吁金融业采取行动应对气候变化，将贝莱德定位为该领域的领导者。 这些信件可以说既引发了气候意识投资的浪潮，又反过来引发了污染者利益集团的强烈游说。

在建立贝莱德在该领域的领导地位的同时，芬克 没想到会引发反弹 从右边。 然而，几年后，他更加厌世了。

在世界经济论坛 早在 2023 年 XNUMX 月，芬克就描述了右翼对此类投资的攻击：“这种说法很丑陋。 叙述造成了这种巨大的两极分化……在我的职业生涯中，这是我职业生涯中的第一次，攻击现在是针对个人的。 他们试图妖魔化这些问题。”

贝斯特说，这些人身攻击，包括芬克脸部的移动广告牌，都引起了注意。 “我们在贝莱德的大问题 [一个敦促贝莱德承担更多气候责任的竞选网络] 中看到的是贝莱德内部的一种明确的寒蝉效应，”贝斯特评论道。 “他们从‘我们想走在最前列’开始，在这方面开辟了道路，到 2022 年，在右翼的持续攻击之后，基本上是后退......你有点看到这种倒退，a一点点，至少是他们的言辞。”

（贝莱德没有对本文发表评论。）

Sunrise Project 的金融活动家 Roberta Giordano 将 BlackRock 与第二大资产管理公司 Vanguard 进行了对比。 “我们在过去几年中看到的是，Vanguard 及其领导层与贝莱德截然不同，”佐丹奴说。 “他们尽最大努力始终保持中立。”

Giordano 表示，当 Vanguard 意识到这些保持中立的努力没有奏效时，它离开了净零资产管理计划 (NZAM)，尽管它在 NZAM 下的承诺低于同行。 “我们非常清楚，这是 Vanguard 为抵消这些攻击所做的努力，”佐丹奴说。

先锋甚至被指控 审查气候运动网站 在员工的设备上。

（该公司没有回应这一点。更广泛地说，Vanguard 在一份声明中说， “作为一家投资者所有的资产管理公司，Vanguard 专注于最大限度地提高客户的回报，并为他们提供投资成功的最佳机会。 正如我们长期以来坚持的那样，我们应对气候风险的方法是保护投资者的回报。 气候变化以及由此产生的全球响应正在对公司和金融市场以及投资者产生深远的经济影响。 因此，气候风险是某些公司及其股东长期财务成功的重大财务风险。”)

总体而言，确实有一些迹象表明公司正在关注政治逆风。 大型资产管理公司是 越来越多的人投票反对与 ESG 相关的股东决议. 而反 ESG 大队关于 ESG 投资违反反垄断规则的论点也产生了影响。 反垄断问题最近导致格拉斯哥净零金融联盟 撤销有关其成员逐步淘汰化石燃料的政策.

但相比之下，反 ESG 人士剥离的资金数额仍然微不足道。 贝斯特认为钟摆开始倒转。

一些资产管理公司正在抵制反 ESG 的恐吓。 Best 以 Federated Hermes 为例。 该公司曾是 ESG 攻击组织 SFOF 的白金赞助商，但由于内部和外部压力指出其气候信息不一致，因此放弃了这项支持。

虽然 ESG 的强烈反对现在可能是前进道路上的一个障碍，但它不太可能破坏整体路径。

赫什曼指出，刚开始为退休储蓄或进行投资的年轻人越来越多地询问投资的内容。 “我认为这种趋势只会继续增长。”

Best 表示同意，他说：“人们认识到资产管理公司必须表明立场。” 虽然政治可能会分散注意力，但最终，“我们真正需要的是资产管理公司采取坚定而一致的方法，将气候风险管理直接置于其业务战略的中心。”