为什么亚马逊董事会可能会关注股东提案——即使是失败的提案

亚马逊（AMZN）股东在本周的年度会议上对一系列与工人安全相关的提案进行了投票，并拒绝了每一项提案。

然而，股东提出的担忧可能会对亚马逊及其董事会产生长期影响。这些提议的范围从解决环境问题和亚马逊使用保密协议到结束履行中心 配额 并进行 独立审计 仓库工作条件。尽管股东们否决了所有与ESG（环境、社会和治理）相关的提案，但我们还不知道详细的投票结果是什么样的。

特拉华大学温伯格中心创始主任查尔斯·埃尔森表示，这些详细的结果很重要。

“如果提案达到 20% 或 30%，董事会解决这个问题就至关重要，”他说。 “如果你的老板告诉你这是一个问题，认真对待它可能对董事会有利。”

亚马逊将在未来几天报告其代理投票的更详细结果。然而，我们确实知道，在周三的年会上，投资者确实批准了高管薪酬计划、公司董事提名和股票分割。

股东提案作为领头羊

那么，未通过的股东提案有什么权力呢？事实证明，无论通过与否，股东提案都不具有法律效力。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授玛丽-亨特·麦克唐纳表示，即使股东提案获得通过，也不太可能具有法律约束力，除非在极少数情况下。仅仅通过提案并不能保证实施。相反，股东提案从根本上被视为公司最困扰的症状，她说。

麦克唐纳告诉雅虎财经：“这些提议可能是公司面临的更广泛的声誉挑战的呼应。”

今年，亚马逊面临一系列与其仓库相关的公共关系危机，尤其是在全国各地工会努力之后。然而，埃尔森补充说，即使在今年之前，任何好的董事会都会担心安全和工资。 2021 年，亚马逊宣布 合伙 与国家安全委员会合作解决扭伤和拉伤等常见仓库伤害问题。

故事继续

麦克唐纳承认，股东提案的非约束性是违反直觉的。从法律上讲，董事会没有义务采纳股东提案，如果董事会确定其信托义务是忽略已经通过的股东提案，那么他们就会这样做。

麦克唐纳说：“我们习惯了民主程序，所以我们习惯了一些具有象征意义的事情，但从法律上讲，它不具有约束力。” “信托责任是做符合公司最佳利益的事情，即使这不一定是股东想要的。”

然而，即使股东提案没有通过，年会上提出 ESG 问题时，两个群体仍然会关注：大型机构投资者和分析师。大型机构投资者无疑也参与了亚马逊的投资。作为 今年，先锋集团持有该公司6.68%的股份，而贝莱德(BLK）拥有亚马逊5.73%的股份。

埃尔森表示：“人们比以前更加关注 ESG 提案，因为他们比（甚至几年前）获得了更多选票。”他补充说，机构投资者是近年来 ESG 提案的主要领导者和支持者。年。

麦克唐纳表示，与此同时，分析师也会关注股东，有时可能会因为提案随着时间的推移而凸显的风险而下调股票评级。一些 研究 例如，有人表示，环境风险可能与金融风险明显相关，并最终导致评级下调，从而扰乱公司股票。

与许多科技公司一样，亚马逊在代理对峙方面确实具有重大优势。对于激进投资者来说，在那里开展竞选活动将非常困难。如果一家公司拥有双重股权——就像 Alphabet 这样的科技巨头（谷歌、谷歌) 和元平台 (FB）做——埃尔森认为，代理人之争实际上是不可能的。在这种情况下，激进分子购买足够的股票并建立足够的影响力来对公司进行变革，即使不是不可能，也是很困难的。

他表示，尽管亚马逊拥有直接的股票结构，但创始人兼前首席执行官杰夫·贝佐斯拥有的大部分股票对激进分子来说是一种后勤威慑。

埃尔森说，这就是说，从来都不是很长的时间。

“股东提案反映了股东情绪，如果你忽视它足够长的时间，理论上你可能最终会陷入代理权之争，这在亚马逊来说会很困难，但如果有足够的股东情绪，很多事情都是可能的，”他说。

Allie Garfinkle 是雅虎财经的高级技术记者。 在推特上找到她 @agarfinks.

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