为什么股市投资者不应该指望今年出现“圣诞老人”反弹

Interactive Brokers 高级经济学家 José Torres 表示：“随着股市在收益率上升和收益收缩的情况下，今年圣诞老人的涨势被取消了。” “与股市目前面临的众多逆风相比，传统上推动圣诞老人集会的季节性顺风显得苍白无力。”

本周美国股指暴跌，标普500指数
SPX，
-0.73％
和道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
-0.90％
根据道琼斯市场数据，两者均录得近三个月来的最大单周跌幅。 下跌的原因是强于预期的经济数据加剧了人们对美联储可能需要比早先预期更积极地应对通胀的担忧，即使 警报闪烁 关于潜在的经济衰退。 

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圣诞老人几乎每年都会来到华尔街，在 1969 月的最后五个交易日和 500 月的前两天带来短暂的反弹。 根据 Stock Trader's Almanac 的数据，自 1.3 年以来，圣诞老人拉力赛平均将标准普尔 XNUMX 指数推高了 XNUMX%。 

“XNUMX 月是一年中季节性最强的月份，尤其是在中期选举年。 因此，XNUMX 月大部分时间都是积极的，”StockCharts.com 首席市场策略师大卫凯勒说。 “股票在 XNUMX 月大幅下跌实际上是非常不寻常的。”

华尔街会举办圣诞老人集会吗？ 

在充满不确定性的阴云下，金融资产糟糕的一年已经接近尾声。 鉴于美联储在将通胀率降至 2% 的目标以及本已动荡的金融市场方面的强硬立场，许多分析师认为投资者不应过分关注圣诞老人最终会变得顽皮还是友善。

Cornerstone Wealth 首席投资官 Cliff Hodge 周五在电子邮件评论中表示：“下周对市场来说将是重要的一周，因为他们试图在年底前找到立足点。”

这使得美联储下周的利率决定和新的通胀数据对股市更为重要。 周五XNUMX月批发价格涨幅超预期，抑制了通胀可能正在降温的希望。 美国劳工部表示，剔除波动较大的食品、能源和贸易价格的核心生产者价格指数在 0.3 月份也上涨了 0.2%，高于前一个月的 XNUMX%。 

相应的 8 月消费者价格指数报告将于东部时间周二上午 30 点 XNUMX 分发布，它将进一步显示通胀是否正在消退。 0.4月CPI上涨XNUMX% 和一年前的 7.7%。 核心读数月率增长 0.3%，年率增长 6.3%。

“如果核心 CPI 数据达到 5%，那么债券和股票就会出现真正的抛售。 如果通货膨胀率仍在上升，经济衰退，美联储可以降息吗？ 也许不吧。 然后你开始进入滞胀情景，”Lazard Asset Management 美国股票主管 Ron Temple 说。

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根据 77 月 50 日至 4.25 日会议的最后一天，交易员预计美联储下周三将政策利率上调 4.50 个基点至 13% 至 14% 的可能性为 XNUMX%。 CME FedWatch 工具。 这将低于其自 0.75 月以来连续四次加息 XNUMX 个基点的步伐。

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Newton Investment Management 首席投资官兼股票主管约翰波特预计，下周美联储加息幅度不会出现意外。 不过，他确实预计股市投资者将密切关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会，以了解对该决定的看法，并“坚持每一个字”。 

“投资者几乎把自己扭曲成椒盐卷饼，并试图过度解读这种语言，”波特通过电话告诉 MarketWatch。 “听他们说什么，而不是听你想让他们说什么。 他们（美联储官员）将继续保持警惕，他们必须关注通胀。” 

“圣诞老人”集会真的存在吗？

多年来，市场分析师一直在研究典型的季节性圣诞老人模式的潜在原因。 但由于今年仍然一片惨淡，一些人认为 XNUMX 月下旬的反弹可能成为一个自我实现的预言，因为投资者可能会寻找任何理由来稍微高兴一下。 

瑞银全球财富管理美洲股票主管戴维·莱夫科维茨通过电话告诉 MarketWatch，“如果每个人都关注积极的季节性因素，那么它可能会更多地成为推动事情发展的叙事，而不是更基本的事情。” 

SoFi 投资策略主管 Liz Young 表示：“市场往往非常喜欢冬青树般的消费季节，因此有一个名称表示通常在年底发生的反弹。” “就其价值而言，我认为‘圣诞老人拉力赛’与‘五月卖出并走开’一样具有预测能力，后者充其量只是巧合。”

救济集会的大考验

尽管美国三大股指录得每周大幅下跌，但股市已从 500 月的低点反弹。 截至周五，标准普尔 9.9 指数从 XNUMX 月低点上涨了 XNUMX%，而道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
-0.90％
上涨16.5％，纳斯达克综合指数
COMP，
-0.70％
根据道琼斯市场数据，上涨 6.6%。

然而，许多华尔街顶级分析师也看到了警惕的理由，特别是 股市从近期低点反弹的空间可能已经耗尽。

那么，投资者是否无视警告？ 尽管谈论年底反弹似乎不可避免，但最近的几次反弹尝试都失败了，而华尔街的 CBOE 波动率指数
（VIX）
+2.42% ,
或“恐惧指标”，周五收盘时为 22.86。 VIX 跌破 20 可能表明投资者对潜在市场动荡的担忧正在缓解。

美国股指周五收盘下跌 标准普尔 500 指数下跌 0.7%。 道琼斯指数下跌 0.9%，纳斯达克指数下跌 0.7%。 三大股指一周大幅下跌，标准普尔 500 指数一周下跌 3.4%。 根据道琼斯市场数据，本周道指下跌 2.8%，纳斯达克综合指数下跌近 4%。

下周，在 CPI 和美联储决定公布后不久，投资者还将在周四收到 XNUMX 月零售销售数据和工业生产指数，随后是周五标普全球 PMI 初值。

–— 约瑟夫·阿迪诺菲 (Joseph Adinolfi) 为本文提供了报道.

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