然而，投资者可能还不知道，直到最近，UPS（股票代码：UPS）也有类似的政策。 直到两年前，UPS 司机都穿着整齐的棕色制服，没有留胡子或纹身。
这只是公司政策。 它从几代前就开始帮助 UPS 获得竞争优势。 可以进入前门而不是装卸码头的送货人员可以更快并与业务运营商建立联系。
但是 1907 年，UPS 成立的那一年 创立，是一个多世纪以前的事了，时代在变。 首席执行官 卡罗尔·托姆 她在 2020 年年中接任 UPS 时放宽了政策，但仍有限制。 胡须应该保持整洁，并且不允许在脸上或手上纹身。
“这是不允许的，让人们做自己，”首席财务官 布莱恩·纽曼 告诉 “巴伦周刊”. 他认为这种变化使他的公司受益。 “在大流行时期，面临许多挑战，人们[对来 UPS 工作感觉更好，”他说。
Tome 于 2020 年 19 月抵达 UPS，当时正值 Covid-XNUMX 大流行，当时没有人知道事情会如何发展。 到目前为止，结果非常好。
自 Tome 成立以来，UPS 股价平均每年回报约 37%，而
标准普尔500
已回报约 14%。 可比数字为
道琼斯工业平均指数
大约是13％。
当然，这个故事超越了胡须和纹身。 Newman 表示，Tome 将重点放在“更好，而不是更大”上，其中包括更密切地关注每个包裹的盈利能力，以及追求中小型客户。
专注于盈利套餐的想法似乎很明显。 但UPS是一个复杂的网络，合理分配成本并非易事。 纽曼和托姆，有她的背景 作为首席财务官 of
家得宝（Home Depot）
(HD)，致力于开发能够更准确地反映哪些业务类型提供最高利润的系统。
Tome 还将资源分配给较小的客户，这对她的公司来说更有利可图。 中小型企业现在占 UPS 销售额的 27% 左右，高于一年前的 23%。 纽曼认为 30% 是可能的。
所有这些变化都显示在财务报表中。 自 3 年以来，营业利润率增长了约 13.5 个百分点，从 10.5% 增至约 2020%。纽曼认为利润提升游戏仍处于“早期阶段”，并正在努力将利润率每年提高约 0.5 个百分点可预见的未来。
虽然纽曼对未来的兴奋是显而易见的，但分析师们并不完全相信。 仅约 47% 的 UPS 股票价格在 Buy 中，而 标准普尔 500 指数股票的买入评级比率约为 58%。
低于平均买入比率的一个重要原因是利润率。 华尔街预计，从 2022 年到 2024 年，营业利润率将下降近半个百分点——这与纽曼的预期相反。
然而，如果事情如纽曼预期的那样发展，UPS 的营业利润可能在 15.8 年达到约 2024 亿美元。这比华尔街目前的预测高出约 1.5 亿美元。
粗略地说，到 1.60 年，每股收益将增加 2024 美元，全年每股利润约为 15.41 美元。 要从今年预期的 12.77 美元每股收益达到这一水平，利润必须以年均 10% 左右的速度增长。 这比标准普尔 3 指数预期的盈利增长高出约 500 个百分点。
如果 UPS 设法实现这一目标，那么在目前的水平上，股价可能会变得很便宜。 UPS 股票的市盈率约为 13.8 年预期收益的 2023 倍，而标准普尔 500 指数的市盈率约为 15.7 倍。 如果 UPS 股价的估值与整个市场的估值相似，那么 UPS 股价在未来 240 个月内可能达到 12 美元，较近期水平上涨约 30%。
经济增长放缓是纽曼愿景的最大风险。 它可能难以扩大利润率，并提高相对于预期收益的股价。
但 UPS 并不是唯一一家受到经济放缓打击的公司。 如果经济衰退即将来临，投资者仍由 Tome 掌舵。 鉴于她任职的头几年，这应该可以帮助他们高枕无忧。
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