为什么沃伦巴菲特 1999 年的警告今天仍然适用

沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 带着一个不受欢迎的警告抵达爱达荷州的太阳谷——房间里的远见卓识者没有心情听。

聚集在那里的科技领袖们一心要改变世界，并且已经发了大财。

在一些科技股飙升 27 倍的一年里，许多科技股持有他们认为还不错的估值极高的投资。

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当巴菲特在讲台后面就座时，大家礼貌地点点头。

巴菲特警告人群，他们对长期的期望过高。 他指出，在美国近代历史上的某些时期，美国经济价值翻了一番、翻了三倍甚至翻了五倍——但股市却一无所获，因为它一开始就定价过高。

巴菲特承认近年来市场的白热化表现。 但这应该让投资者保持谨慎。 他警告说，随着时间的推移，现实会赶上高估值。

巴菲特在 1999 年底宣扬谨慎是正确的。臭名昭著的互联网泡沫崩溃——这将使纳斯达克股票市场暴跌 75%，并看到像这样家喻户晓的名字 Apple Inc。 （NASDAQ： AAPL) 以及 Amazon.com公司 （NASDAQ： AMZN) 失去了超过 80% 的市值——仅仅几个月的时间。

巴菲特的朋友 微软公司 （NASDAQ： MSFT) CEO比尔·盖茨当天就在观众席上。 在不到一年的时间里，微软股价暴跌 34%，用了 14 年公司股价才回到 1999 年的水平。

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安迪格罗夫，创始人 Intel Corp. （NASDAQ： INTC), 也在人群中。 他会看到他的公司做得更糟。 英特尔在未来 24 年的回报率为 17%，仅为标准普尔 500 指数 58% 涨幅的一半。

历史重演吗？

大约两年前，巴菲特的合伙人查理芒格 伯克希尔哈撒韦公司 （纽约证券交易所代码： BRK-A)，他自己对危险的市场狂热发出警告，称投资者“非常接近玩火的边缘。”

故事继续

去年股市的走势证实了这一观点。 标准普尔 500 指数暴跌超过 22%，结束了历史性的 14 年牛市。 在类似于 2000 年和 2001 年科技股遭遇的暴跌中，特斯拉公司（纳斯达克股票代码： TSLA)、苹果、亚马逊和 元平台公司 （NASDAQ： 目标) 使它们之间的市值缩水了数万亿美元。

不仅是上市公司——去年全球范围内初创企业的融资锐减了 23%。 显然，市场情绪发生了转变。

投资者不再欣喜若狂，也不再害怕错过机会。 在经历了将近一年的市场低迷之后，现在他们感到不安。 这让人想起巴菲特的更多名言：当别人恐惧时，我要贪婪。

值得注意的是，在上一次科技大抛售中受创最深的科技股在未来几年均反弹了 2,000% 以上。 今天的投资者可能面临类似的机会。

希望从最终反弹中获利的投资者拥有他们在 2001 年没有的武器—— 通过股权众筹轻松进入新的创业公司。

StartEngine 是一家股权众筹巨头，允许普通投资者认领世界上一些最令人兴奋但风险最大的公司的股份。 它最近与另一家众筹公司 Indiegogo 签署了一项协议，将后者的 800,000 万投资者网络引入 StartEngine 的股权众筹平台。

这笔交易使 StartEngine 的影响力达到了 1.7 万投资者——一系列收购可能才刚刚开始。

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照片：由 财富直播媒体 在Flickr上

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