欧元会继续上涨，还是在交易年结束前卖出？

至少从头条新闻来看，欧元在 2022 年经历了艰难的一年。俄罗斯入侵乌克兰后，投资者减少了对共同货币的投资欧洲资产。

但如果我们深入研究更多细节，仔细观察主要欧元货币对就会发现不同的情况。这是一种韧性，在某些情况下也是一种力量。

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2022 年，随着美联储多次加息，美元持续走强。它甚至连续三次加息75个基点，这在一年前还是不可想象的。

因此，难怪 EUR / USD 年初至今汇率下跌约-9%。然而，我们应该将这一举措归因于美元走强，而不是欧元疲软。毕竟，鉴于美元走强在所有其他主要货币对上都可见，这一假设是合乎逻辑的。

撇开欧元/美元不谈，其他主要欧元货币对都表现良好。而且，在某些情况下，有些表现优于其他公司，例如 EUR / JPY，年初至今上涨超过 11%，或者 EUR / GBP，今年迄今涨幅超过 4%。

甚至欧元/美元也从年度低点反弹，收复约 8% 的失地。事实上，自 XNUMX 月份以来，欧元货币对一直在大幅走高，如下图所示。

进入今年最后几个交易周，问题是——欧元会继续上涨吗？

要回答这个问题，我们不应该再关注利率决定，而应该关注欧洲银行将如何处理 TLTRO 的偿还问题。

TLTRO 偿还——本周欧元的主要事件

周五，欧元交易员将了解商业银行决定提前偿还的 TLTRO 贷款金额。 10月份欧洲央行追溯更改TLTRO条款后，商业银行将贷款保留至到期的成本更高。因此，他们可能会提前付款；这是欧洲央行提供的第一个窗口。

问题是——要偿还多少？估计范围从 200 亿欧元到 1.5 万亿欧元不等，因此存在很大的投机空间，因此欧元的大幅波动已经做好了准备。

TLTRO 为欧元区提供了过剩的流动性。通过取消它，欧洲央行实质上是在收紧金融状况，这对共同货币有利。

因此，TLTRO 偿还额越大，紧缩就越显着。

如果 TLTRO 还款最终处于范围的下限怎么办？在这种情况下，欧洲央行将被迫在下次会议上采取更强硬的语气。因此，从基本面角度来看，逢低买入欧元对是有意义的。