距离下次美联储会议还有一周时间，预计加息 75 个基点

在 75 月通胀高于预期的冲击之后，人们强烈怀疑美联储可能会将利率上调整整 100%，或者是典型利率调整水平的四倍。 现在市场已经放弃了这种观点，认为美联储下周开会时最有可能的结果是利率变动 XNUMX 个基点，而 XNUMX 个基点的变动并没有完全排除在外，但可能性较小。

通胀正在软化？

美联储显然希望像他们的职责一样控制通胀。 由于包括能源在内的大宗商品价格自 9.1 月中旬以来普遍走弱，而强势美元正在压低进口价格，可能会出现一些早期迹象。 根据一些早期数据，房地产市场也可能开始走软。 截至 2022 年 2 月的年度通胀率仍为 XNUMX%，而且 XNUMX 月本身环比出现大幅波动，美联储很难对通胀自满。 此外，尽管通胀可能会下降，但对于它将在哪里稳定存在一些争论，美联储的目标是 XNUMX%。

衰退风险

理想情况下，美联储希望在不损害更广泛经济的情况下抑制通胀。 这是一项艰巨的任务。 收益率曲线现在倒挂，短期收益率高于政府债务的中期收益率。 例如，在撰写本文时，美国国债的 1 至 3 年期收益率高于 10 年期收益率。

从历史上看，该指标意味着衰退将在 18 个月内到来。 事实上，我们将在美联储下周三做出利率决定后的第二天了解美国是否真的陷入衰退，预计下周四将首次估计美国第二季度的 GDP。 有些型号有美国 2022年就已经陷入衰退. 然而，尽管许多人现在预计美国将出现衰退，但大多数人预计它会更进一步。

进一步行动

那么，利率的总体轨迹比任何一次会议上的预期走势都更重要。 预计美联储将在年底前将利率上调至 4% 左右。 由于 3 月或 2022 月没有预定会议，美联储将在 XNUMX 年举行 XNUMX 次会议来完成这项工作。 当然，如果他们愿意，他们总是可以在会议日程之外调整费率。

市场目前的看法是，美联储在秋季加息方面可能会不那么激进，可能还会再加息 75 个基点，然后再回到 50 个基点，甚至加息 25 个基点。 市场怀疑美联储可能会越来越担心衰退风险，要么在 2023 月和 XNUMX 年初保持利率不变，要么做出较小的变动。

因此，市场预计下周将出现一次大规模的、破坏通胀的加息，并且可能会在 XNUMX 月之后再次加息。 然而，无论是通胀放缓还是衰退风险上升，都可能导致美联储在债券市场看来更加鸽派。