加密货币与互联网和汽车一样，崩溃是该行业的命

6 年 2021 月 XNUMX 日，我发表了一篇题为“当它的代币开始崩溃时，我们就会知道加密货币是真实的。” 大多数人不愿承认或意识到，失败就是成长。 由不断上涨、上涨和上涨的各种“货币”定义的加密货币“市场”包含的信息较少。 这是真实的，但向上的猜测是许多未知数的信号。 由崩溃定义的市场表明理性和实现进入价格。 信息就是进步。

正如我在新书的开头和结尾指出的那样， 金钱混乱，2021 年 XNUMX 月的真实情况在今天也是真实的。 大屠杀是加密行业的生命。 它标志着长期的持久力，因为投资者开始认真考虑将坏事抛诸脑后，转而支持好事。 历史支持这个事实，在这一点上离题或横向移动是有用的。

特别是，它有助于解决有这么多人反对的问题：Sam Bankman-Fried 的前蓝筹加密货币概念 FTX 的崩溃。 有一种观点认为，后者是整个私人货币概念出现问题的信号，更糟糕的是，它是人为的。 FTX 的下跌引发了无尽的质疑。

就拿 华尔街日报 约瑟夫·斯腾伯格。 斯腾伯格对中央银行的权力充满信心，但或许从历史角度看一点点，他写道：“宽松的货币政策无疑会助长投机狂潮，就像白天过后是黑夜一样。” 就其本身而言，这个假设令人印象深刻地失败了。 如果属实，那么随着日本央行走向“零”，从 30 多年前开始，日本经济就会面临无休止的投机。 实际上，日经指数仍远低于 XNUMX 年达到的高点 1989.

从那里开始，Sternberg 提出了关于寻求收益的流行观念，因为“急于寻找回报的个人储户将数十亿美元投入到加密货币‘投资’中。” 看上文理解这种信念的愚蠢，然后想象散户投资者打电话给他们的经纪人说“我现在无法获得足够的收益，所以请购买比特币BTC 对我来说”是。 这不是认真的，相信散户可以以这种方式推动市场，也不是认真的。 如果拥有这样的权力，那么理所当然的是，相互合作的对冲基金可以永远将市场推向任何想要的方向……除了他们不能。

之后，就没有证据表明中央银行能够刺激飙升的市场。 如果他们能做到，市场和基础经济将被摧毁，以至于无法进行讨论。 如果有人怀疑以前的事实，只要看看 2000 年最有价值的公司，看看如果中央银行能够像斯腾伯格再次想象的那样人为地支撑价格，美国经济现在会有多糟糕。

斯腾伯格认为，“如果没有美联储，这个商业周期迄今为止最大的金融惨败是不可能发生的”，这是斯腾伯格对近年来发生的事情的完全倒退。 更现实的是，股票市场经常重新洗牌资本流动是一个令人高兴的事实，这说明了为什么加密货币会成为一种东西。 坦率地说，如果美联储的零利率将“急切寻求回报的个人投资者”推向更高收益的资产，那么投资者永远不会发现加密货币，因为他们根本不需要这样做。

所有这些都让我们回到 Bankman-Fried。 虽然这里的猜测是，今天旨在诋毁他的评论会像不久前崇拜他的评论一样过时，虽然本专栏永远不会宽恕谎言、欺诈或盗窃，但假设这三者中的任何一个暴露了自己，整个 FTX 传奇最终将被清醒的头脑视为进步。 长期以来，乔治·吉尔德 (George Gilder) 一直将懒惰和简单化的思想称为“泡沫”的东西称为“增长痉挛”。 确切地。 正是通过信息的生产，我们取得了进步。

回望过去，在20世纪初期，成千上万的汽车制造商或准汽车制造商与资本相匹配。 几乎每一个创建的公司都失败了。 快进到 20 世纪末，互联网也发生了类似的事情。 有人假设斯腾伯格会在这两次增长痉挛中找到“美联储”的印记，但更幸福的现实是，对改变世界的汽车和互联网技术的大量投资彻底改变了我们的生活方式。 换句话说，斯腾伯格所主张的美联储创造实际上是历史重演，因为投资者在游戏中寻找未来。

As 金钱混乱 断言，类似的事情正在发生。 只是不要将这种投资激增归功于美联储。 一个简单的事实是，如果美联储像权威人士想象的那样控制信贷及其成本，那么一开始就不会有足够的信贷来进行这种大胆的投资。