随着轻松赚钱的消失，高管们通过削减股息来勒紧腰带

（彭博社）——削减或暂停派息是企业高管通常会竭尽所能避免的一步，因为这会吓跑投资者并促使他们将资金转移到别处。

从彭博社阅读最多

但随着他们的公司受到更高利率、更紧缩的利润率和不确定的经济前景的挤压，可能使他们的信用评级面临风险，高管们被迫勒紧裤腰带，以牺牲股东利益为代价。

彭博社的 Jill R. Shah 和 Ian King 周五报道说，今年到目前为止，道琼斯美国股票市场指数中多达 17 家公司削减了股息。 随着收入和利润下降，以及债务占收入的比例上升，要求更多企业效仿的压力可能会增加。 即将到期的债务壁垒也增加了在资产负债表上保留现金的需求。

对于信贷投资者而言，与企业高管打开股息支付水龙头甚至大量购买廉价信贷为其提供资金的日子相比，这是一个可喜的变化。 标普道琼斯指数的数据显示，标普 500 指数成分股公司在 564.6 年的股息支出为 2022 亿美元，是自 2000 年以来的最高数据，高于 511.2 年的 2021 亿美元。

通过将这些现金保留在资产负债表上，公司可以避免评级下调，而评级下调可能会使筹集资金的成本更高。

全球最大的计算机处理器制造商英特尔公司上周将其股息支付削减至 16 年来的最低水平。 该公司的信用评级本月被三大评级公司大幅下调。

勒紧裤腰带不仅限于削减股息。 公司也在采取对员工来说会很痛苦的措施，例如精简运营和裁员。

故事继续

欧洲的异常值

丽莎·李 (Lisa Lee) 写道，由于许多公司为了让债权人高兴而收紧了股东派息的龙头，欧洲至少有一家公司发现大量债务投资者愿意让派对继续下去。

最近几天，投资者急于抢购法国包装公司 Eviosys 的杠杆贷款，这将增加该公司的债务，以便向其股东支付股息。 对这笔 350 亿欧元（370 亿美元）贷款的需求如此强劲，以至于该交易的安排者巴克莱银行将参与的截止日期提前至 27 月 XNUMX 日。

债权人通常会谨慎对待这样的交易，这表明投资者在杠杆贷款市场上发现的机会是多么少。 交易量尚未从动荡的 2022 年完全恢复，XNUMX 年发行基本停止。

别处：

• 据彭博社的 Dorothy Ma 报道，亚洲表现最好的债券基金之一正在寻找机会撤出中国开发商的离岸债券——以及更广泛的亚洲垃圾债券市场——在创纪录的涨势中增持之后。 华夏精选亚洲债券基金经理蔡简将转而关注全球发达市场的高等级证券以及中国大陆公司离岸的人民币计价票据。

• Porsche Automobil Holding SE 在首次亮相时就打破了所谓的债务凭证市场的记录，借入了 2.7 亿欧元，这是利基德国债务市场有史以来最大的一笔交易，德国债务市场正成为欧洲大公司越来越受欢迎的融资选择。 如需有关债务凭证市场的解释，请阅读 Jacqueline Poh 的这篇速览。

• Ares Management Corp. 正在准备多达 1 亿英镑的私人信贷，以资助可能收购总部位于英国的兽医服务公司 VetPartners 的潜在收购，多家潜在竞标者对此感兴趣。 随着投资银行降低风险，直接贷款人的参与将进一步凸显该行业在欧洲大型交易中的影响力。

• 由前高盛银行家创立的总部位于美国的信贷基金 Silver Point Capital 正寻求在伦敦招聘人才，以扩大其在欧洲的业务。 即使在该地区没有实体存在，该公司也在欧洲进行了大量投资，包括陷入困境的房地产公司 Adler Group 和德国折扣零售商 Takko。

• 据彭博社本周报道，墨西哥石油公司正在与高盛和摩根大通就至少 1 亿美元的融资进行谈判，因为这家负债累累且亏损的石油巨头在产量下降的情况下急需现金。

来自彭博商业周刊的最多读物

©2023 Bloomberg LP