Vertex 是一种跨保证金去中心化交易所 (DEX) 协议，提供现货、永续合约和集成货币市场，捆绑到 Arbitrum 上的一个垂直集成应用程序中。
Vertex 由混合统一中央限价订单簿 (CLOB) 和集成自动做市商 (AMM) 驱动，其流动性随着来自成对 LP 市场的头寸填充订单簿而增加。 由于底层 Arbitrum 第二层 (L2) 的批量交易和乐观汇总模型，Vertex 提供最低的 Gas 费用和 MEV，其中 Vertex 的智能合约控制风险引擎和核心产品。
在对 Vertex 的联合创始人 Darius Tabatabai 的采访中，我们谈到了 Vertex 背后的愿景、它的公共主网发布、它广泛的功能、它的未来路线图等等。
1. 创建 Vertex 背后的愿景是什么？ 该平台旨在解决什么问题？
Vertex 的使命是提供最佳的去中心化交易体验。 今天的 DeFi 是碎片化的、资金效率低下的、陌生的、令人生畏的、不方便的。 去中心化协议如果想与中心化交易所 (CEX) 竞争，就需要降低主流用户的进入门槛。
Vertex 通过其垂直整合的交易所解决了这个问题——将现货、永续合约和货币市场与统一的交叉保证金捆绑在一起。 与混合订单簿-AMM 设计相结合，Vertex 可以实现与 CEX 竞争的低延迟性能，同时仍然提供被动流动性和链上 DeFi 应用程序的自我托管的好处——所有这些都具有更高的资本效率设计。
来自 AMM 的 Pairwise LP 填充订单簿，将订单簿的市场效率和价格发现机制的优势与 LP'ing 的流行和交换链上 DeFi 资产的长尾相结合。
2. 是什么让 Vertex 从加密货币领域的其他 DEX 中脱颖而出？
Vertex 有几个值得注意的方面，将它与拥挤的 DEX 领域区分开来。
首先，Vertex 通过将 DeFi 的三个核心原语集成到单个应用程序中，提供一体化的 DeFi 体验。 用户可以通过现货或永续合约做多/做空加密资产，通过嵌入式货币市场借/贷，或通过链上 AMM 进行被动 LP 市场配对来进行交易。 这降低了在孤立的 DeFi 应用程序之间切换的交易成本，同时为各类用户提供了更具资本效率的交易平台。
其次，Vertex 的独特设计使其有能力发展成为 Arbitrum 的流动性中心，并最终成为大部分 DeFi 的流动性中心。 具体来说，将多种产品捆绑到一个统一的保证金引擎中的好处有助于降低保证金要求，并在表达市场地位时提供更多的资本灵活性。 API/SDK 还支持 HFT 友好交易，同时允许可组合的 DeFi 应用程序利用 DEX 的低费用和低延迟性能。 总体而言，与其他 DeFi 应用程序可以利用其架构的传统 DEX 相比，这种体验更像是在 CEX 上进行交易。
第三，Vertex 的混合订单簿-AMM 模型以大多数现有 DEX 所不具备的方式帮助价格发现过程。 例如，订单簿支持低延迟订单匹配，而 AMM 在支持链上长尾资产的同时确保抗审查性。 订单簿和 AMM 的流动性融合在一起，以弥合中央限价订单簿交易所 (CLOB) 和 AMM 之间经常出现的权衡之间的差距。
借助排序器订单簿，Vertex 可以更有效地扩展流动性，同时仍然以更低的费用模型和更好的流动性添加长尾 DeFi 资产支持。
3. 该平台在 Arbitrum 上的公共主网将如何推动 Vertex 在加密生态系统中向前发展？
我们的主要 KPI 是数量。 接近 3 月底的公共主网发布是对我们愿景的最终考验，从那以后的大约 24 周内，我们完成了一些令人印象深刻的交易量，我们的最高 60 小时交易量总计超过 4 万美元，总共只有 XNUMX 个现货和永久对。 自然地，总是有更多的事情要做和改进（以及更多的数据要填充），但我们相信即将到来的路线图将帮助我们到达我们想要去的地方。
随着越来越多的资金流入 Arbitrum，Vertex 的目标是占领以太坊交易的很大一部分市场份额。 与体现 Vertex 的长期目标相关的大部分工作包括帮助围绕 Vertex 构建可组合的生态系统（例如，delta 中性保险库、期权等），发布用户在交易时想要的各种功能交换（CEX 或 DEX），优化产品，并将流动性扩展到 Vertex 成为以太坊用户首选交易场所的地方。
4. 您能否详细说明 Vertex 用于加速交易的“链下”编程？
绝对，这是一个很好的问题。 Vertex 使用托管订单簿和匹配引擎的链下排序器。 音序器提供 15 – 30 毫秒的延迟。 这是下达市价订单后执行所需的时间。 这个速度可以与大多数中心化交易所相媲美。 相比之下，链上 DEX 的延迟通常是底层区块链出块时间的函数。 没有区块链具有 30 毫秒的出块时间，因此 Vertex 的排序器使其速度非常快。
然而，速度并不是音序器的唯一用途。 机构做市商和高频交易公司等自动化交易者可以通过 API 或 SDK 连接到排序器。 他们可以报出限价订单，为交易所提供深度流动性，并执行亚秒级套利交易，以确保与其他交易场所的价格一致。 深度流动性和价格一致性是市场中非常重要的功能。 它们共同促进了更好的价格发现。
排序器还包含重要的保障措施，其中 DEX 的核心功能仍然位于 Arbitrum 的链上。 例如，与其他 DEX 类似，Vertex 的所有核心产品逻辑、清算和托管都在链上进行控制。 音序器从不保管
资产也不能伪造交易或停止交易和提现。 Vertex 保留了自我托管和链上结算的优势。
如果排序器发生故障，协议将恢复到默认状态，称为“Slo-Mo”模式，这只是没有订单簿的链上 AMM。
重要的是要注意，虽然定序器是链下的，但它也可以通过实施由 Vertex DAO 控制的分布式定序器网络随着时间的推移去中心化，这是 DAO 启动后的计划。
5. Hybrid Orderbook-AMM Design 如何最大化 Vertex 的性能？
Hybrid Orderbook-AMM 设计通过两种主要方式提高性能，其中之一在前面提到过：能够将链下订单簿的低延迟和市场效率机制与链下订单簿的被动流动性和自我托管相融合。链上 AMM。
第二种方式更微妙一些，围绕着矿工可提取价值 (MEV)。 基本上，在以太坊的第一层，将交易放入新区块的验证者可以通过他们在他们挖掘的区块中包含、排除或重新排序交易的能力来优先考虑交易流。 矿工可以通过此类机会赚取的利润额就是 MEV。
从这种操作中提取的价值已经变得有利可图，它通常被认为是一种零和做法，会在链上产生有毒的流量——主要是针对零售用户，他们可能在潜在有利可图的交易中不知不觉地被 MEV 机器人抢先一步。 这会以用户为代价“榨取”用户的价值，而 MEV 运营商则从中获利。
链上订单簿 DEX 也容易受到 MEV 的影响，其中链上活动对机器人的“黑森林”可见，这些机器人从交易重新排序、排除或包含中提取价值。 此类机器人正变得越来越普遍。
在 Vertex 上，链下订单簿的存在使交易能够在先进先出 (FIFO) 的基础上进行处理，而无需接触链上 MEV 机器人。 此外，由于排序器在毫秒延迟时间尺度上运行，因此与以太坊第一层的较长阻塞时间相比，从前端运行开始，从 MEV 中获利变得更加困难——减少了 MEV 在 Vertex 订单簿上的激励。
相比之下，为抗 MEV 而构建的链上订单簿经常使用一种称为频繁批量拍卖 (FBA) 的方法，它强制所有价格在离散的基础上统一。 FBA 的弱点是所有交易都以相同的价格进行，从而消除了买卖价差。 做市商的利润来自买卖价差，因此 FBA 基本上不鼓励提供流动性。 结果当然是较低的流动性和较高的波动性。
对 MEV 问题进行推理是困难的，这是正在进行的研究中一个引人入胜的领域。 通常，Vertex 的设计旨在最大限度地减少从用户那里提取的价值。
6. Vertex 的全仓保证金设计在有效的投资组合管理方面给用户带来了哪些好处？
简单的答案是全仓保证金让您可以用您的资金做更多的事情。 它有助于降低保证金要求，优化风险/回报率，并降低单仓清算的风险。 Vertex 的统一全仓保证金允许存款、盈亏和头寸计入账户保证金。
例如，如果您有 1 wBTC，您应该能够永久做空 1 wBTC，而对您的剩余交易资本的影响最小，因为头寸相互抵消，协议会自动识别冗余。 这与隔离保证金相反，在隔离保证金中，1 wBTC 永久空头头寸需要在用户持有的 1 wBTC 现货资产之上额外保证金。
7. 与我们谈谈该平台提供的垂直整合现货和永久功能.
现货和永续合约都可以在 Vertex 上交易。 但真正特别的是，这两个市场与一个货币市场整合在一起，该货币市场通过借贷促进杠杆现货头寸，并通过贷款促进头寸的被动收益率。
所有未实现的 PnL 和其他资产价值都会自动计入任何使用杠杆交易的保证金要求。 现货、永续合约和货币市场这三个综合市场实现了以前在 DeFi 中不常见的资本效率。
8. Vertex 如何在未来的金融体系中发挥重要作用？
我们相信，随着人们看到垂直整合的 DEX 的价值以及在不牺牲 CEX 的低延迟性能特征的情况下最大化资本效率的相关优势，我们相信更多的交易将在 Vertex 上合并。
9. Vertex 未来的发展方向 路线图？
我们目前专注于整合用户反馈、改进前端、添加一键交易（包括触发订单）等新功能，以及列出新资产供人们交易和用作抵押品。
除了上述内容之外，我们一直对自发布以来即将推出的一些功能和应用程序升级保持沉默，但近期将发布一些令人兴奋的版本，这些版本应该会在经验丰富的交易者和零售用户中产生相当大的影响。
有关 Vertex 的更多信息，请查看其官方网站。
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来源：https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/