中国科技巨头股价暴跌，因复苏引发对价格战的恐惧

（彭博社）——自从北京开始放松严厉的互联网打击行动以来，中国的互联网公司正在加紧努力超越对方，这引发了竞争的突然激增，威胁到利润率并吓坏了投资者。

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随着在长达数年的镇压行动中保持低调或试图限制扩张的公司现在感到束缚正在脱落，一场战斗正在酝酿之中。 北京方面并未批准该行业重返新冠疫情前全盛时期的混战状态——但大型科技公司最近几周宣布的一连串激进行动正在重新唤起破坏性价格战的幽灵。

电子商务龙头京东周二股价下跌逾 8%，此前有媒体报道称其计划推出 10 亿元人民币（1.5 亿美元）的补贴活动以与拼多多等竞争对手展开竞争。 据说美团正在向香港扩张，并已开始在大陆招聘 10,000 名员工，以在价值 145 亿美元的中国食品领域抵御来自字节跳动等新进入者的激烈竞争。

除了在线商务之外，网易公司和米哈游正在加紧与游戏领导者腾讯控股有限公司的竞争，而搜索引擎运营商百度公司正在推出一种基于人工智能的新聊天服务，试图从互联网上夺取广告收入。阿里巴巴集团控股有限公司和腾讯等。

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近几个月来，北京方面似乎放松了遏制该行业影响力的力度，此后便出现了一系列举措。 虽然增长计划导致一些股票上涨，但它们也带来了更广泛的风险：竞争加剧有可能严重压低利润率。

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这种担忧正在打压科技股。 恒生科技指数较 10 月份创下的年内收盘高点下跌了 3.7% 以上。 该指数周二下跌多达 4%，创下今年以来的最低收盘价。 在该板块最大的股票中，阿里巴巴和腾讯的跌幅均超过 XNUMX%。

新加坡 Union Bancaire Privee 董事总经理 Vey-Sern Ling 表示：“经过两年的谨慎和削减成本，他们愿意再次投资和竞争，”“这些公司对中国的消费前景和监管环境的正常化持乐观态度”但他补充说，基于补贴的竞争对整个电子商务行业都是不利的。

京东周二领跌，此前有报道称其补贴活动专门针对平价购物应用拼多多展开竞争。 该股创下四个月以来的最大跌幅。

Union Bancaire Privee 的 Ling 表示：“开始积极的补贴活动可能是京东承认它正面临来自拼多多的市场份额压力。”

吸引对成本敏感的消费者的攻势也表明，互联网领导者在物流等要素方面的优势不足以阻止新进入者和小玩家的竞争。

彭博情报说

腾讯国内游戏业务的辉煌岁月或许已成为过去。 游戏曾经是腾讯盈利增长的引擎。 虽然 2023 年对中国游戏行业来说看起来是更好的一年，但我们相信市场已经发生了结构性转变。 我们预计到 2024-26 年，腾讯的国内游戏销售额将基本持平。

– 分析师 Robert Lea 和 Tiffany Tam

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– 在 Edwin Chan 和 Jeanny Yu 的协助下。

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