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DeFi“脆弱性”的原因和治疗方法在加拿大银行的高科技研究中得到探索

02/26/2023
比特币以太币新闻

加拿大银行发布了一份工作文件，审查了去中心化金融中的贷款协议中不稳定的来源及其与加密资产价格的关系。 它的发现指出了优化 DeFi 借贷平台的潜在方法，或者可能是去中心化的实际限制。

该论文的作者， 标题 22 月 XNUMX 日发布的“关于 DeFi 贷款的脆弱性”承认 DeFi 提供的包容性以及智能合约协议相对于使用人类自由裁量权的优势——但他们也指出了 DeFi 的系统性弱点。 信息不对称是监管机构的一个关键问题，这一点得到了强调，在 DeFi 中，这种不对称有利于借款人：

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“贷款池的抵押品构成不容易观察到，这意味着借款人比贷方更了解抵押品质量。”

这是因为借款人至少了解他们用作贷款抵押品的资产的质量。 此外，“只有代币化资产才能作为抵押品，而且此类资产往往表现出非常高的价格波动性。” 该论文认为，价格和流动性会产生一个反馈回路，资产的价格会影响借贷量，而借贷量又会影响资产价格。

此外，智能合约缺乏人工输入可能会产生不良影响。 信贷员可以根据当前信息修改传统的贷款合同。 然而，智能合约是不灵活的，因为条款是预先编程的，并且“只能取决于一小组可量化的实时数据”，即使对合约进行微小的更改也可能需要漫长的讨论过程。

“因此，DeFi 借贷通常涉及线性、无追索权的债务合约，这些合约以超额抵押为唯一的风险控制。”

因此，与传统金融相比，效率、复杂性和灵活性都降低了，并且出现了“自我实现的情绪驱动周期”的定价。 作者使用高等数学检验了在这些情况下实现市场均衡的一些命题。

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找到了一个灵活的最佳债务限额来提供平衡。 然而，通常设计到智能合约中的“简单线性理发规则”无法实现灵活的限制。 很难创建具有该功能的协议，并且它们将高度依赖于预言机的选择。 除了这一挑战，“DeFi 借贷可以放弃完全去中心化并重新引入人工干预以提供实时风险管理。”

因此，作者得出结论， DeFi 的三难困境 去中心化、简单性和稳定性的优势仍然没有被征服。