Gary Gensler 就监管发表警示性讲话

SEC 主席 Gary Gensler 在投资公司协会的一次演讲中强调了加强金融监管以防范风险和保护投资者的必要性。 他提到了历史事件，并强调了监管良好的集体投资工具的重要性。 Gensler 还谈到了货币市场基金的流动性风险，并提出了加强风险管理的措施。 他的最终议程是什么？

在周四的讲话中，美国证券交易委员会官员就需要加强金融业监管采取了严厉的语气。 Gensler 强调了如果没有适当的保障措施，投资者和储户可能面临的风险和可怕后果。

Gensler 愿景

SEC 主席明确表示，他是以个人身份发言，不代表 SEC。

Gensler 引用了一个著名的寓言并将其比作银行挤兑。 如果一只熊在树林里袭击你的派对，你必须做什么才能生存？ “你不必跑得比熊还快； 你只需要跑得比你的一个同伴。” 

他继续说：

“有点可怕，但这有助于解释为什么投资者可能会在众所周知的熊市——稀释和流动性不足——抓住他们之前尝试套现投资。 这也有助于解释为什么储户可能会在众所周知的熊在银行抓住他们之前尝试兑现存款。”

赞扬金融监管

美国证券交易委员会负责人强调，“不相关的参与者突然变得相关”的金融挤兑问题一直是现代历史上的一个长期问题，导致众多金融公司倒闭。 他说，为了抵消这一点，政策制定者制定了法律来防止此类危机并帮助遏制它们，并列举了 1907 年的恐慌、1929 年的股市崩盘和大萧条等例子。

Gensler分享了自己在高盛的经历。 他回忆起几十年前人们如何分享关于投资银行几近倒闭的传说。 他赞扬了 1940 年投资公司法的通过。该法旨在保护投资者免受损害其利益的行为的影响。

他强调了监管良好的集体投资工具（例如注册投资基金）在为日常投资者提供多元化和降低成本方面的重要性。

Gensler 将监管良好的集体投资工具称为“过去 90 年最伟大的金融创新”之一。

货币市场基金的流动性风险

尽管这些基金提供了好处，但 Gensler 警告说存在持续存在的风险，尤其是在压力时期。 他强调了货币市场基金和开放式债券基金的流动性错配，这可能对投资者构成威胁。

他说，2008 年的金融危机和 COVID-19 大流行的爆发提醒人们注意这些基金的脆弱性。 它们导致要求政府干预以稳定市场的呼声。

为了解决这些问题，Gensler 概述了加强货币市场基金和开放式基金流动性风险管理的建议。 SEC 旨在防止在压力时期限制赎回，引入波动定价和流动性费用，并更新流动性规则以确保准确评估投资流动性。

Gensler 还对银行监管机构监管的其他集体投资工具表示担忧。 包括短期投资基金和集合投资基金。

这些基金在没有 SEC 监督的情况下运作，缺乏关于非流动性投资、杠杆限制和报告要求的法规。 主席强调需要一致的监管，以防止市场参与者出现监管漏洞和潜在套利行为。

Crypto 希望 Gensler 澄清

Gensler 倡导的明确和严格的监管很难与他最近对加密行业的态度相吻合。 目前还不完全清楚哪些硬币和代币是证券，哪些不是。 Coinbase 目前正在进行一场法律战，以迫使 SEC 提供整个行业的清晰度。 

Gensler 的 SEC 还与 Ripple 就其代币 XRP 是否为证券进行了一场高风险的法律斗争。 Ripple 认为事实并非如此。 美国证券交易委员会获胜将有效地使大片加密货币市场在一夜之间成为证券。 业内几乎没有人想要这样的结果。