展望：Natixis 投资经理调查显示，机构投资者认为经济衰退不可避免，但滞胀风险更大

• 除亚洲外，所有地区至少有 80% 的机构投资者表示，他们的经济明年正或将陷入衰退
• 大多数人认为通胀将居高不下，单靠央行政策无法解决问题。 将近一半的人认为工程软着陆是不现实的
• 利率上升使债券再次具有吸引力，但流动性担忧正在酝酿
• 机构对股票前景看法不一，看好私募股权，看跌房地产，加倍押注环境、社会和治理（ESG）投资，绿色债券大幅上涨
• 新兴市场前景陷入中美地缘政治拉锯战、汇率波动和更敏锐的 ESG 投资镜头下的投资机会减少

波士顿--(BUSINESS WIRE)--(美国商业资讯)--Natixis Investment Managers (Natixis IM) 今天发布的最新调查结果显示，进入 2023 年，机构投资者对经济持悲观态度，市场前景喜忧参半，预期利率、通胀和波动性会更高). 绝大多数人 (85%) 认为明年经济将陷入或将陷入衰退，54% 的人认为这是控制通胀的必要条件。 然而，大多数 (65%) 机构认为未来更大的风险是滞胀，即 GDP 负增长、通胀根深蒂固和失业率不断上升的时期。 考虑到利害关系，机构认为央行政策失误是经济面临的最大威胁之一，仅次于战争。

Natixis IM 调查了 500 名机构投资者，他们为全球公共和私人养老金、保险公司、基金会、捐赠基金和主权财富基金共同管理着 20.1 万亿美元的资产。

调查发现，全球 53% 的最大、最老练的投资者正在通过战术配置举措积极降低其投资组合的风险，这些举措表明他们转向固定收益的质量，并巧妙地使用替代策略以获得更高的收益率、稳定的回报和对冲风险。下行风险。

Natixis IM 美国执行副总裁兼退休和机构负责人 Liana Magner 表示：“尽管许多机构投资者表示经济衰退不可避免，但他们仍然在市场上看到了机会，尤其是在固定收益方面。” “然而，鉴于战争、通货膨胀、利率和货币政策失误等主要风险，74% 的机构认为市场将在 2023 年青睐主动管理型基金经理，尤其是因为大多数人表示他们的主动型投资在 2022 年表现优于大盘。 ”

关于机构投资者对经济的预测，调查发现：

• 54% 的受访者预计明年会继续加息，其中拉丁美洲和英国的这一比例分别为 70% 和美国的 59%。
• 73% 的人认为单靠货币政策无法抑制通货膨胀，54% 的人预计尽管加息，通货膨胀率仍将保持不变或更高。
• 除了亚洲（34% 的机构预计不会出现衰退）之外，所有其他地区的绝大多数受访者都表示明年他们的经济已经或将陷入衰退，其中包括 100% 的英国受访者，86 % 在美国和 EMEA，80% 在拉丁美洲。

总体而言，机构投资者将通胀和利率视为其投资组合面临的两大风险。 随着中央银行继续逐步取消其资产购买计划，流动性也成为一个问题。 将流动性视为其投资组合最大风险之一的机构投资者的数量从一年前的 36% 增加了近两倍，达到 13%。

中央银行无法控制的许多其他经济因素也在困扰着他们：

• 供应链中断被列为机构投资者进入 2022 年的头号经济威胁，而战争现在被列为对经济的最大威胁 (57%)，这种情绪在欧洲最为强烈 (68%)。
• 40% 的受访者将美中关系恶化列为最大的经济威胁，其中在中期选举后，亚洲的这一比例为 47%，美国的这一比例为 53%，高于大选前的 25%。
• 65% 的受访者认为，中国的地缘政治野心最终将导致全球经济分叉为两个世界的秩序，其中中国和美国代表着最大的势力范围。 因此，对 27% 的受访者来说，全球贸易问题仍然是头号经济威胁。 大多数人 (77%) 认为持续的供应链中断将阻碍经济增长； 然而，62% 的人认为，将供应链从全球转移到国内和“友好”市场也会减缓增长。

2023年市场展望：债券回归； 加密货币已过时； 未来会有更多波动

机构投资者对明年市场的共识是：

• 他们最看好私募股权 (63%)，并且对股票和私人债务的前景分为多头和空头。
• 72%的人认为加息将迎来传统固定收益的复苏，他们对明年债券市场的前景大多看好（56%）。
• 60% 的人认为大盘股将跑赢小盘股，而跑赢大市的股票很可能来自医疗保健、能源和金融行业。
• 61% 的人同意远程工作的持续流行将导致商业房地产资产大幅贬值； 然而，他们仍然致力于房地产，并投资于非传统或主题驱动的空间，尤其是数据中心以及老年人、学生和经济适用房。
• 69% 的人同意估值仍然不能反映基本面，但 72% 的人认为市场将在明年最终达成共识，并意识到估值的重要性。
• 57% 的人预计股票波动性将上升，而 64% 的人预计债券波动性将下降，亚洲是一个明显的例外，其中 46% 的人预计债券价格的波动性将增加。 一半 (50%) 的受访者还认为货币波动性上升。
• 62% 预计发达市场的表现将优于新兴市场。
• 76% 的人预计黄金的表现将优于加密货币。 此外，83% 的人认为区块链技术才是真正的革命，而不是加密货币。

机构投资者对美元会走强（49%）还是走弱（51%）存在一些分歧； 然而，83% 的人认为美元将保持全球主导地位。 美元走强具有重要影响，尤其是对新兴市场而言，64% 的机构投资者认为这些市场受制于美国货币政策。

Natixis IM Investor Insight 执行董事 Dave Goodsell 表示：“机构投资者在发生巨大变化的经济中驾驭市场。” “三年来，从大流行的早期阶段到俄罗斯与乌克兰的战争，再到扩张性货币政策的退出，世界大事让全球经济坐上了过山车。 保持一致的是机构投资者的长期回报假设，这证明了他们为投资组合构建带来的严谨性和创新性，以及他们为实现目标而使用的广泛的传统、另类和私人资产工具。”

投资组合变动：在需要高度活跃管理的市场中进行战术重新定位

大多数 (67%) 的机构投资者认为主动管理的基金将优于被动管理的基金，而且股票、债券和另类策略组合的投资组合将优于传统股票和债券的传统 60/40 组合的投资组合。 虽然他们计划将不超过 1% 的配置转移到任何资产类别或从任何资产类别转移，但机构投资者正在做出显着的战术变化。

• 在股票方面，机构投资者最有可能增加对美国股票 (40%) 的配置，其次是亚太 (31%) 和新兴市场 (32%) 股票。
• 在固定收益和明显转向质量方面，近一半 (48%) 正在增加对政府债券的配置，49% 计划增加对投资级债券的配置。 63% 的受访者表示他们将寻求短期债券 ETF 来应对久期风险。
• 在新兴市场，他们看到亚洲（中国除外）的最佳增长机会。 三分之二 (66%) 的人认为新兴市场过度依赖中国，74% 的人认为中国的地缘政治野心降低了其投资吸引力。
• 在替代方案中，机构最有可能增加对私募股权的配置 (43%)，他们认为能源、信息技术和基础设施投资最具吸引力。
• 62% 的人认为 ESG 投资具有阿尔法效应，59% 的人计划增加 ESG 投资。 半数 (50%) 计划增加对绿色债券的配置，其中亚洲 68%、欧洲、中东和非洲 54%、英国 51%，但美国只有 16%。

Natixis Investment Managers Institutional Investor 2023 Market Outlook 报告的完整副本可在此处找到： https://www.im.natixis.com/us/research/institutional-investor-survey-2023-outlook

研究方法

Natixis Investment Managers 全球机构投资者调查由 CoreData Research 于 2022 年 500 月和 29 年 XNUMX 月进行。调查包括北美、拉丁美洲、英国、欧洲大陆、亚洲和中东 XNUMX 个国家/地区的 XNUMX 名机构投资者。

关于 Natixis 投资经理

Natixis Investment Managers 的多方关联方法将客户与 20 多位活跃经理的独立思考和专注的专业知识联系起来。 跻身全球最大资产管理公司之列¹ 管理着超过 1 万亿美元的资产² Natixis Investment Managers（1 万亿欧元）提供跨资产类别、风格和工具的多种解决方案，包括致力于推进可持续金融的创新环境、社会和治理 (ESG) 战略和产品。 该公司与客户合作，以​​了解他们的独特需求，并根据他们的长期目标提供量身定制的见解和投资解决方案。

Natixis Investment Managers 总部位于巴黎和波士顿，是 Groupe BPCE 全球金融服务部门的一部分，后者通过 Banque Populaire 和 Caisse d'Epargne 零售网络成为法国第二大银行集团。 Natixis Investment Managers 的附属投资管理公司包括 AEW； AlphaSimplex 集团； DNCA 投资；³ 多瓦尔资产管理； Flexstone 合作伙伴； Gateway 投资顾问； 哈里斯联营公司； 投资者互惠有限公司； Loomis, Sayles & Company; 米罗娃； MV信用； Naxicap合作伙伴； 奥西姆; Ostrum 资产管理； 远方； 七品合伙人； 专题资产管理； 沃邦基础设施合作伙伴；^{沃恩纳尔逊投资管理； 和 WCM 投资管理。 此外，投资解决方案通过 Natixis Investment Managers Solutions 和 Natixis Advisors, LLC 提供。 并非在所有司法管辖区都提供所有产品。 如需更多信息，请访问 Natixis Investment Managers 的网站： im.natixis.com | 领英 linkedin.com/company/natixis-investment-managers.}

Natixis Investment Managers 的分销和服务集团包括 Natixis Distribution, LLC，一家有限目的经纪自营商和多家美国注册投资公司的分销商，Natixis Investment Managers 的附属公司 Natixis Investment Managers SA（卢森堡）为其提供咨询服务、Natixis Investment Managers International（法国）及其在欧洲和亚洲的附属分销和服务实体。

¹ Cerulli 定量更新：根据截至 2022 年 18 月 31 日的管理资产，《全球市场 2021》将 Natixis Investment Managers 列为全球第 XNUMX 大资产管理公司。

² 截至 30 年 2022 月 1,072.9 日，当前附属实体的管理资产（“AUM”）为 1,095.4 亿美元（XNUMX 亿欧元）。 据报道，AUM 可能包括名义资产、服务资产、总资产、少数股权附属实体的资产以及由 Natixis Investment Managers 附属公司管理或服务的其他类型的非监管 AUM。

³ DNCA Finance的一个品牌。

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