轻松 DeFi 收益的时代已经结束

DeFi 是一种新颖且效率极低的金融环境，其基本构建块或原语类似于传统资本市场中的产品。 因此，有很多机会可以捕获 alpha 和不同维度的风险。 然而，在市场的第一阶段，回报太容易，风险太高。 DeFi 空间构成的变化开始改变风险与回报之间的关系，其轨迹更接近其他金融市场。 从进化的角度来看，我们可以看到 DeFi 风险和回报之间动态的三个主要阶段。